Aplicația mobilă populară SnapChat este un unicorn - o companie privată de pornire evaluată la un miliard sau mai mult - însă poate face parte din tendința recentă de a distruge unicorn-urile. În această săptămână, compania fondului de investiții Fidelity Investments a marcat valoarea de pornire în cărțile sale. Fidelitate a investit în ultima rundă de capital, care a adus peste 500 de milioane de dolari la SnapChat la un preț implicit de 30 de dolari. 72 pe acțiune. Fidelity își prețuează acum acțiunile la doar 22 de dolari. 91 sau o scadere de 25,4%, valoarea companiei fiind de 12 miliarde de dolari (ceea ce este inca o suma impresionanta). Această devalorizare are totuși implicații negative asupra cât de ușor va fi pentru SnapChat să strângă bani în runde viitoare la evaluări tot mai mari și solicită să pună sub semnul întrebării viabilitatea unui IPO pe termen scurt.

SnapChat nu este singur

Mișcarea Fidelity nu este fără precedent. Luna trecuta, compania de investitii, impreuna cu Blackrock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475, 61-0, 73% creata cu Highstock 4. 2. 6 investițiile în Dropbox cu 20%, ajungând la valoarea de 8 miliarde dolari, în scădere cu 10 miliarde de dolari. Pachetul de procesare a cardurilor de credit mobile și de plăți al companiei a înregistrat, de asemenea, o rundă inferioară, ridicând capitalul la o valoare inferioară implicită față de ceea ce a apărut înainte, scăzând cu 30% pe măsură ce trece peste o strategie IPO.

Întreprinderile care au fost unicorn înainte de a fi publicate începând cu 2011, 40%, se tranzacționează la prețuri reduse sau tranzacționează sub nivelul evaluărilor lor de pe piața privată, ceea ce sugerează că este posibil ca piețele publice să nu fie atât de cuprinzătoare pentru acestea sky-high capitalizări de piață.

Evaluările private / publice

Există o serie de motive pentru care investitorii privați pot aprecia aceste companii mai mult decât piața publică. În primul rând, nu există o facilitate de vânzare în lipsă pentru companiile private, ceea ce înseamnă că investitorii nu își pot exprima îngrijorarea cu privire la creștere și rentabilitate, punându-și banii în gura lor. Cu alte cuvinte, piața de capital privat este o piață pe termen lung, în care există numai cumpărători. Iar acești cumpărători tind să fie credincioși puternici în companie, în produsul și în echipa de management. Întreprinderile cu capital de risc investesc doar în companii care cred că vor fi fluturași înalți și, ca atare, pot fi nevăzători față de date negative sau rezultate slabe din exploatare, permițând acestor investitori să devină victime unor prejudecăți comportamentale dăunătoare.

Linia de fund

Creșterea unicornelor, companiilor private care au atins un miliard de dolari sau mai mult în valoare, se pare că se scurge din abur. Unii au văzut recent o rampă în valoare, asemănătoare balonului Dotcom, iar unii cred că acesta ar putea fi un bubble pe cale să explodeze.În același timp, aceste noi companii au învățat de la greșelile de la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, și au condus structuri corporative mult mai clare cu planuri de afaceri agile.