Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt disponibile pentru o varietate de clase de active și categorii de acțiuni cu opțiuni de expunere dublă sau triplă la variațiile zilnice ale prețului indicelui sau coșului titluri de valoare. Două dintre cele mai mari fonduri cu pensie redusă sunt oferite de familia Direxion a ETF-urilor, cu structuri care oferă o pârghie triplă pentru comercianții care doresc expunere lungă sau scurtă.

Direxion Daily Cap Bull 3X ETF

Pentru a oferi o expunere triplă, exploatațiile Daily Small Bull Cap 3X ETF (NYSEARCA: TNA TNADir Dly SmCp65. 35% create cu Highstock 4. 2. 6 ) sunt structurate pentru a urmări schimbarea procentuală zilnică a Indicele Russell 2000, înmulțiți schimbarea cu trei, apoi adăugați sau scădeți suma din prețul de închidere din ziua precedentă . De exemplu, dacă prețul acțiunilor la fond a fost închis la 60 de dolari marți și indicele Russell 2000 crește cu 5% în următoarea zi de miercuri, câștigul procentual se înmulțește cu trei, iar prețul acțiunilor este crescut de la închiderea din ziua precedentă cu 15 % la 69 $.

Mecanica fondului funcționează în sens invers atunci când valoarea indicelui subiacent scade. De exemplu, pe o pierdere de 5% din valoarea indicelui Russell 2000, prețul acțiunilor scade cu 15% de la 60 de dolari pe acțiune la 51 de dolari. După încheierea fiecărei zile, participațiile din portofoliu sunt resetate pentru a asigura efectul de levier triplă pentru următoarea zi de tranzacționare pe baza prețului de închidere. De exemplu, într-o zi în care prețul acțiunilor crește de la 60 până la 69 USD, în portofoliu se adaugă o pârghie suplimentară pentru a oferi un efect de levier triplă de la 69 USD pentru următoarea zi de tranzacționare. Aceasta se numește compoziție pozitivă.

De asemenea, se fac ajustări în zilele în care prețurile acțiunilor scad. În aceste condiții, levierul este scos din portofoliu pentru a reflecta tripla expunere la un preț mai mic al acțiunilor. Aceasta se numește compoziție negativă.

La data de 15 aprilie 2016, Direxion Daily Small Cap Bull 3X ETF avea active în administrare (AUM) de 770 dolari. 43 milioane și au tranzacționat în medie 391 dolari. 94 milioane pe zi, pe baza celor 45 de zile de tranzacționare. Rentabilitatea anuală de trei ani a fost de 17,2%.

Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF

Referindu-se ca un ETF invers, acțiuni ale Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13, 45-0,44% > Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) apreciază când valoarea indicelui Russell 2000 scade și scade când indicele crește. Fondul utilizează aceeași aritmetică ca și Direxion Daily Small Cap Bull 3X ETF pentru a calcula valorile acțiunilor. Modificarea procentuală a scăderii valorii indicelui se înmulțește cu trei și se adaugă la prețul de închidere al zilei precedente.Câștigurile procentuale din indice sunt înmulțite cu trei și sunt scăzute din prețul acțiunilor. Întrucât prețurile acțiunilor sunt stabilite printr-un calcul invers, lucrările de compunere lucrează în aceeași direcție a prețului acțiunilor pentru cele două fonduri. De exemplu, compoziția pozitivă apare pe măsură ce prețurile acțiunilor cresc, iar compoziția negativă apare ca urmare a scăderii prețurilor acțiunilor pentru ambele fonduri.

Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF are AUM de $ 519. 51 de milioane și tranzacționează în medie 213 de dolari. 66 de milioane pe zi. Rentabilitatea anuală de trei ani este negativă de 37,5%.

Linia de fund

Datorită mecanicii interne a acestor ETF-uri cu scală mică, fondurile funcționează, în general, ca imagini în oglindă. În fondul de tauri, câștigurile zilnice procentuale ale valorilor mobiliare subiacente se triplează și se adaugă la prețul acțiunilor. În fondul de urs, pierderile procentuale ale valorilor mobiliare subiacente se înmulțesc, de asemenea, cu trei și se adaugă la prețul acțiunilor din ziua precedentă.

Pierderile din indexul Russell 2000 sunt înmulțite cu trei și sunt scăzute din prețul acțiunilor fondului de tauri. Același proces se aplică fondului de urs, când indicele se apreciază în valoare. ETF-urile împărtășesc, de asemenea, riscurile de comprimare negativă, care, în timp, tinde să acționeze împotriva prețurilor acțiunilor, indiferent de direcția generală a acțiunilor cu capital mic.

Pe termen lung sau scurt, cu fiecare ajustare negativă, randamentele pentru acționarii pe termen lung se diminuează. Din acest motiv, comercianții ar trebui să evite resetarea ori de câte ori este posibil și să utilizeze aceste fonduri doar pentru tranzacționarea pe zi sau ca vehicule tactice pe termen scurt.