Dacă sunteți în căutarea de a investi în stocuri de software, dar nu sunteți sigur cum să le apreciați, sunteți într-o companie bună. Chiar și firmele cu capital de risc nu au o metodă standard pentru evaluarea corectă a companiilor de software. Companiile de software pot avea modele de afaceri netradiționale, rate neatractive de preț-câștiguri și profituri scăzute în comparație cu întreprinderile din alte sectoare și totuși să fie totuși o valoare bună. Deci, cum este un investitor să evalueze o companie de software?

Companiile de software de astăzi operează pe mai multe modele de afaceri diferite și oferă o gamă largă de produse și servicii. Acestea includ vânzări de licențe software, servicii de întreținere, taxe de abonament și alte servicii de asistență. Companiile se îndreaptă din ce în ce mai mult spre modelul software-as-a-service (SaaS), în care clienții nu posedă sau instalează software-ul. În schimb, clienții plătesc o taxă de abonament pentru a accesa software-ul prin intermediul Internetului de pe serverul furnizorului.

Investitorii ar trebui să știe că schimbarea se întâmplă rapid în industria de software. Progresele rapide în tehnologie pot permite unui nou participant să depășească un concurent stabilit în câteva săptămâni. Companiile de software tradiționale, cum ar fi Microsoft, se confruntă cu provocări din partea ofertelor oferite doar de Internet (cum ar fi Google Docs) sau a înlocuitorilor open source gratuit (cum ar fi OpenOffice). Chiar și companiile de software care au fost lideri în industrie de zeci de ani, cred că Microsoft, Oracle, Symantec și EMC au rate de preț variabile diferite, fără o gamă standard aplicabilă evaluării. (Related: Top 10 companii de software din lume)

Încercarea de a aprecia o companie software care utilizează factori standard nu oferă rezultate fiabile. Incertitudinea în estimarea fluxului de numerar viitoare și, prin urmare, a analizei fluxului de numerar actualizat (DCF) rămâne cea mai importantă provocare pentru evaluarea afacerilor software, deoarece numerele tradiționale din situațiile financiare nu pot transmite prea mult.

Deci, care sunt factorii pe care depind într-adevăr veniturile și profiturile companiei software? Dincolo de factorii de evaluare standard, investitorii ar trebui să ia în considerare și următorii 10 factori ascunși atunci când investesc în companii de software.

1. Profilul clientului

Profilul clientului include detalii specifice clientului, cum ar fi caracteristicile geografice, demografice și psihologice, împreună cu modelele de cumpărare, nevoile afacerii, estimările privind cheltuielile software și istoricul achizițiilor. Poate afecta veniturile și profitul semnificativ pentru o companie de software. O companie cu un număr mic de clienți mari care contribuie cu cea mai mare parte a veniturilor se poate concentra pe serviciul clienți. Cu toate acestea, o astfel de bază de clienți poartă și riscuri, deoarece pierderea unui singur client ar putea afecta semnificativ profiturile companiei.

La cealaltă extremă, companiile generează mici venituri de la milioane de clienți.Aceasta ar putea include un furnizor de servicii de găzduire a e-mailurilor și aplicațiilor, cum ar fi RackSpace, care oferă servicii economice cum ar fi e-mail, începând cu $ 2. 00 / cutie poștală / lună pentru fiecare dintre milioane de clienți ai săi. Astfel de companii pot adăuga clienți în bătălii, dar apoi se luptă să-i țină angajați și să-i piardă la fel de repede. Un client mare poate să se gândească de două ori la trecerea de la un $ 1. 2 milioane de produse software la un produs de 1 milion de dolari. Cu toate acestea, clienții nu vor ezita să treacă de la un serviciu de corespondență de la 2 USD la 4 USD, dacă produsul este mai bun sau cei care au făcut schimbul.

Luați în considerare profilul clientului atunci când evaluați veniturile viitoare ale unei companii de software.

1. Profiluri de parteneri

Un partener (ca un furnizor de hardware pentru o ofertă software personalizată) sau o sursă dependentă (cum ar fi clasamentul motorului de căutare pentru o afacere online) poate afecta veniturile din business software. De exemplu, anumite versiuni ale unui sistem de operare Linux pot fi difuzate numai pe anumite componente hardware sau laptopul Google Chrome poate necesita hardware specific de la o anumită companie. Orice conflict direct sau indirect în modelul de afaceri, infrastructură și venituri între cele două companii dependente poate avea un impact sever asupra afacerii.

Conștientizarea acestor dependențe poate contribui la o mai bună evaluare a riscului pentru investiția dvs.

1. Ciclul de viață al angajamentului pentru clienți

O măsură importantă a previzibilității afacerii software-ului constă în cât timp compania poate păstra un client blocat pentru venituri recurente. Factorii determinanți includ costurile clientului pentru trecerea la un concurent, provocările operaționale într-o schimbare în ceea ce privește dependența de procese, oameni și tehnologie, ofertele noi de la concurenți (inclusiv ofertele gratuite) și durata contractelor de licență sau de servicii.

Un ciclu de viață cu angajare îndelungată, cu costuri ridicate și provocări în trecerea la schimbare, este ideal și ajută investitorii să facă previziuni exacte cu privire la veniturile software viitoare.

1. Recomandarea de afaceri cu impactul rețelei

Filmul din 2010 Rețeaua socială a urmărit creșterea Facebook. O linie memorabilă din film explică, "Utilizatorii sunt interconectați, adică întregul punct. Colegii copii sunt online, deoarece prietenii lor sunt online, iar dacă un domino merge, ceilalți dominos merg. " Clienții încep de multe ori să folosească Facebook, WhatsApp, Venmo sau orice altă aplicație, deoarece prietenii lor o folosesc. Utilizatorii aduc mai mulți utilizatori, în timp ce cei care părăsesc sau migrează în alte aplicații, îi iau pe utilizatori departe. Același principiu se aplică și clienților corporativi mari. Un nou software bancar poate deveni rapid dominant după ce a câștigat doar câțiva clienți corporativi mari.

1. Potențial de scalabilitate

Cum este scalabil produsul software al companiei? Microsoft este un exemplu excelent al unei companii care a pionierat și a câștigat avantajele vânzării mai multor copii ale aceluiași software pe scări mai mari, rezultând profituri fără costuri suplimentare. O companie de software financiar care comercializează date de piață prin intermediul fișierelor zilnice de la sfârșitul zilei poate multiplica veniturile fără costuri suplimentare.În general, creșterea veniturilor / vânzărilor software conduce la creșterea profiturilor cu puțin sau fără costuri suplimentare. Evaluarea potențialului de scalabilitate este un parametru important în evaluarea unei afaceri software.

1. Adoptarea de noi tehnologii

Modelul tradițional de vânzare a unui software pe un CD și de a lăsa clientul responsabil pentru instalare, auto-învățare și utilizare scade. Noile companii de software se află pe platformele cloud, mobile și sociale. Ei vând soft-like-a-service (SaaS) cu taxe de abonament continuă, în loc de software ca widget pentru o singură plată. Firmele mai vechi ca Microsoft se confruntă cu dificultăți în trecerea la platforma cloud și reduc taxele de licențiere la zero (sau minimum) pentru software-ul tradițional de sistem de operare pentru servere. De asemenea, Oracle a fost scanat de modul în care va concura împotriva unor concurenți din cadrul cloud-ului, cum ar fi Salesforce. com.

Investitorii ar trebui să țină cont de deschiderea societății pentru a se adapta tendințelor de afaceri emergente.

1. Extinderea la noi domenii de afaceri

De ani de zile, Microsoft a continuat să se concentreze asupra computerelor desktop și a laptop-urilor, chiar și atunci când clienții s-au adunat la dispozitivele mobile. Când Microsoft a oferit în cele din urmă dispozitive mobile care rulează pe un sistem de operare Windows pentru telefoane, acesta avea un mesaj clar de a se face compatibil cu nevoile lumii în schimbare. Un client pe un telefon Windows ar putea conduce la mai mult trafic de căutare Bing care, la rândul său, ar putea oferi venituri suplimentare de publicitate de la Microsoft.

achiziționarea de software de la HANA de către SAP a fost o expansiune similară. HANA a îmbunătățit portofoliul cloud al SAP prin furnizarea unei baze de date de mare viteză care permite clienților să stocheze, să analizeze și să acceseze informații fără a se baza pe stocarea tradițională pe disc.

Flexibilitatea și creșterea în zone noi de produse pot aduce venituri semnificative companiilor de software.

1. Unicitatea și valoarea mărcii produselor și serviciilor software

Există Linux, Solaris, Ubuntu, Chrome și diferite sisteme de operare mobile, dar Windows continuă să fie sistemul de operare dominant. O evaluare cu privire la cât de mult valoarea brandului și unicitatea produselor și serviciilor software oferite poate oferi perspective asupra viitorului afacerilor și a veniturilor aferente.

1. Managementul de vârf

Stabilitatea, îndrumarea privind direcțiile viitoare, luarea deciziilor și strategia pentru investițiile viitoare sunt câteva dintre competențele de bază pe care trebuie să le căutați în managementul de top al unei firme de software. Symantec a concediat directorul executiv al companiei, Steve Bennett, iar prețul acțiunilor a crescut cu 10%. Astfel de evoluții afectează nu numai prețurile acțiunilor, ci influențează și imaginea afacerii, care poate afecta ulterior veniturile.

1. Vizibilitate și previzibilitate

Orice investitor caută estimări clare despre veniturile viitoare, și același lucru se aplică companiilor de software. Investitorii ar trebui să caute în plus următoarele elemente pentru a evalua veniturile viitoare:

• Compania are brevete de tehnologie pentru a proteja împotriva concurenței?
• Care sunt tendințele generale din industrie?De exemplu, piața software-ului medical poate fi prevăzută să se extindă în următorii 5 ani, dar intrarea numeroși concurenți noi poate împărți cota de piață.
• Care sunt planurile viitoare ale companiei? În cazul în care compania se află pe munți în numerar, o va folosi pentru extinderea afacerii sau pentru plata acționarilor?

Linia de fund:

Evaluarea oricărei afaceri este o sarcină grea, dar evaluarea unei companii de software este o provocare specială. În plus față de numerele financiare standard, investitorii ar trebui să ia în considerare o serie de alți factori, cum ar fi baza de clienți, modelul de afaceri, scalabilitatea și vizibilitatea înainte de a investi într-o companie de software.