Este posibil să se stabilească dacă o companie este un candidat potențial de preluare înainte de anunțarea unui anunț public? Absolut - dacă știți ce să căutați. Citiți mai departe pentru a afla caracteristicile pe care le caută clienții bine finanțați în companiile țintă. Odată ce știi ce caută marile companii, vei putea determina care companii sunt primii candidați pentru preluări. (Pentru a afla cum puteți beneficia de pe urma preluărilor ca investitor, citiți Stocuri de preluare a comerțului cu Arbitraj de fuziune și Încasați în restructurare corporativă )

> O companie mare are luxul de a putea dezvolta sau achiziționa un arsenal de servicii și produse variate. Cu toate acestea, dacă poate cumpăra o companie la un preț rezonabil care are o nișă unică într-o anumită industrie (fie în termeni de produs, fie de serviciu), probabil că o va face.

Sportivii inteligenți vor aștepta până când compania mai mică va face treabă și publicitate riscantă înainte de a cumpăra. Dar, odată ce o nișă este sculptată, firma mai mare va veni probabil să bată. În termeni atât de bani cât și de timp, este adesea mai ieftin ca firmele mai mari să achiziționeze un anumit produs sau un serviciu decât să-l construiască de la zero. Acest lucru le permite să evite o mare parte a riscului asociat cu o procedură de pornire.

- 9 ->

Necesar de finanțare suplimentară

Companiile mai mici nu au adesea capacitatea de a-și comercializa produsele la nivel național, cu atât mai puțin la nivel internațional. Firmele mai mari cu buzunare profunde au această abilitate. Prin urmare, căutați nu numai o companie cu o linie de produse viabilă, dar una care, cu finanțarea adecvată, ar putea avea potențialul de creștere la scară largă. (Pentru informații mai detaliate, a se vedea Venturing In Early Stage Growth Stocks .) -

Structura capitalului net

Firmele mari doresc o achiziție pentru a avansa în timp util, dar unele companii au o cantitate mare de exces care descurajează potențialii bănci. Aveți grijă de companiile cu o mulțime de obligațiuni convertibile sau de diferite clase de acțiuni comune sau preferate, în special cele cu drepturi de vot super. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Cunoașterea drepturilor dvs. ca acționar .) Motivul pentru care consola descurajează companiile să achiziționeze este că întreprinderea care achiziționează trebuie să treacă printr-un proces de due diligence. Consolarea prezintă riscul unei diluări semnificative și prezintă posibilitatea ca un anumit acționar pescar cu 10-1 drepturi de vot să încerce să mențină afacerea. Dacă credeți că o companie poate fi o țintă potențială de preluare, asigurați-vă că aceasta are o structură capitală curată. Cu alte cuvinte, căutați companii care au doar o singură clasă de acțiuni comune și o sumă minimă de datorii care poate fi transformată în acțiuni comune.

Refinanțarea datoriilor

În a doua jumătate a anilor 1990, când ratele dobânzilor au început să scadă, o serie de companii de cazinouri s-au aflat pline de prime ipotecare cu dobândă fixă ​​înaltă.Deoarece mulți dintre ei se îneceau deja în datorii, băncile nu erau dornic să refinanțeze aceste note. Și așa, de-a lungul au venit jucători mai mari în industrie. Acești jucători mai mari aveau ratinguri de credit mai bune și buzunare mai adânci, precum și acces la capital și au reușit să cumpere multe dintre companiile mici, care se luptau cu cazinourile. Evident, a avut loc o mare consolidare. După încheierea tranzacțiilor, companiile mai mari au refinanțat aceste prime note ipotecare care, în multe cazuri, au avut dobânzi foarte mari. Rezultatul a fost de milioane de economii de costuri.

Când analizați posibilitatea unei preluări, căutați companii care ar putea fi mult mai profitabile dacă datoriile lor ar fi refinanțate la o rată mai favorabilă.

Proximitatea geografică

Atunci când o companie achiziționează un altul, managementul încearcă, de obicei, să economisească bani prin eliminarea cheltuielilor redundante. Cu alte cuvinte, de ce să menținem două depozite, dacă cineva își poate face treaba și este accesibil de ambele companii? Prin urmare, în luarea în considerare a țintelor de preluare, căutați companii care sunt convenabile din punct de vedere geografic unul cu celălalt și, dacă sunt combinate, ar prezenta acționarilor un potențial uriaș de economisire a costurilor. De exemplu, mulți analiști consideră că consolidarea în industria drogurilor este probabilă deoarece nu este neobișnuit să vedem sediul companiei și operațiunile din această industrie situate în apropierea firmelor concurente. Ca atare, consolidarea acestor firme ar putea conduce la marje mai mari și la creșterea valorii acționarilor.

Istoric curat de funcționare

Candidații preluării au, de obicei, un istoric de operare curat. Aceștia au venituri consecvente și întreprinderi constante. Amintiți-vă, companiile de finanțare și de finanțare doresc o tranziție lină, astfel încât acestea vor fi prudente dacă o companie a fost, de exemplu, înregistrată anterior în faliment, are un istoric de raportare a rezultatelor neregulilor câștigurilor sau a pierdut recent clienți majori. Istoria îmbunătățirii valorii acționarilor

Compania țintă a fost proactivă în a spune povestea către comunitatea de investiții? A răscumpărat acțiunile sale pe piața liberă? Solicitanții doresc să cumpere companii care vor prospera ca parte a unei companii mai mari, dar și acelea care, dacă este necesar, ar putea continua să lucreze pe cont propriu. Această capacitate de a lucra ca un standalone se aplică relației cu investitorii și funcțiilor de relații publice. Suitorii precum companiile sunt în măsură să sporească valoarea acționarilor. Managementul cu experiență

În unele cazuri, atunci când o companie achiziționează alta, echipa de conducere a companiei achiziționate este demisă. Cu toate acestea, în alte cazuri, managementul este păstrat la bord, deoarece cunoaște compania mai bine decât oricine altcineva. Prin urmare, companiile care achiziționează adesea caută candidați care au fost bine conduse. Amintiți-vă că o bună gestionare implică faptul că facilitățile companiei sunt probabil în ordine și că baza de clienți este mulțumită. (Pentru lecturi corelate, verificați Evaluarea managementului unei companii .) Risc minim / Litigii

Aproape fiecare companie va fi angajată într-un anumit litigiu.Cu toate acestea, companiile care doresc să obțină candidați la achiziții vor conduce, de regulă, la firmele care sunt împovărate în procese. În general, solicitanții evită să obțină riscuri necunoscute. Marjele care pot fi extinse

Pe măsură ce o companie își dezvoltă baza de venit, ea dezvoltă economii de scară. Cu alte cuvinte, veniturile sale cresc, dar cheltuielile sale - chiria, plățile de dobânzi și poate chiar costul forței de muncă - rămân aceleași sau cresc la o rată mult mai mică decât veniturile. Achizitorii doresc să cumpere companii care au potențialul de a dezvolta aceste economii de scară și de a spori marjele. Ei doresc, de asemenea, să cumpere companii care au structura lor de cost în linie și care au un plan viabil de creștere a veniturilor. Rețeaua de distribuție solidă

În special în cazul în care compania este producător, trebuie să aibă o rețea de distribuție solidă sau o capacitate de conectare la rețeaua întreprinderii absorbante, dacă aceasta va fi o țintă serioasă de preluare. Ce bun este un produs dacă nu poate fi adus pe piață? Asigurați-vă că orice companie despre care credeți că ar putea fi o țintă potențială de preluare are nu numai capacitatea de a dezvolta un produs, ci și capacitatea de a le livra clienților săi în timp util.

Cuvântul de avertizare

Investitorii nu ar trebui să cumpere o companie doar pentru că ei cred că este sau poate deveni o țintă de preluare. Aceste sugestii sunt doar menite să consolideze procesul de cercetare și să ajute la identificarea caracteristicilor care ar putea fi atractive pentru potențialii clienți. ( Linia de fund

Cu comunitatea de investiții axată pe profitabilitate din ce în ce mai mare, companiile mari vor căuta întotdeauna achiziții care pot adăuga la câștigurile rapide! Prin urmare, companiile care sunt bine conduse, au produse excelente și au cele mai bune rețele de distribuție sunt ținte logice pentru o eventuală preluare.