Privind bilanțul Rezervei Federale sau, de altfel, orice bancă centrală, este ca și cum ai vedea cea de-a opta minune a lumii. Spre deosebire de orice altă întreprindere de afaceri, Fed își poate extinde bilanțul prin tipărirea a cât mai multe facturi de dolari pe cât dorește. Este ca și cum ați crea vânturi doar dacă vă fluturați de mâini.

Dar există multe limitări practice, iar tipărirea mai multor bani poate să nu fie întotdeauna bună pentru economie. În acest articol, vă vom trece prin colțurile și crennii din bilanțul Fed, astfel încât să puteți naviga prin el fără a fi uimit. (Pentru un grund pe componentele unui bilanț tipic, vezi Citirea bilanțului )

AD:

Totul despre active și pasive

La fel ca orice alt bilanț, bilanțul Fed constă în active și pasive. În fiecare joi, Fed emite raportul său săptămânal H. 4 1, care furnizează o declarație consolidată a condiției tuturor băncilor din cadrul Federal Reserve, în ceea ce privește activele și pasivele acestora. De zeci de ani, observatorii Fed s-au bazat pe mișcările activelor sau pasivelor Fed-ului pentru a anticipa modificările ciclurilor economice. Criza financiară din 2007-08 nu numai că a făcut ca bilanțul Fed să fie mai complex, dar a stârnit și interesul publicului larg în acesta. Înainte de a intra în detalii, ar fi mai bine să aruncăm o privire mai întâi la activele Fed și apoi la datoriile sale.

Activele Fed

Esența bilanțului Fed este destul de simplă. Orice, pentru care Fed trebuie să plătească bani, devine activul Fedului. Deci, dacă Fed cumpără resturi de junk, plătindu-și banii, asta ar deveni activul său. În mod tradițional, activele Fed au fost în principal constituite din titluri de stat și împrumuturi acordate băncilor membre prin fereastra de repo și discount. Atunci când Federația cumpără titluri de stat sau extinde împrumuturile prin fereastra de discount, aceasta se plătește pur și simplu prin creditarea contului de rezervă al băncilor membre printr-o intrare de carte. În cazul în care băncile membre doresc să-și transforme soldurile de rezerve în numerar greu, Fed le furnizează factura de dolar.

Extinderea astronomică

Teoretic, nu există nicio limită până la care Fed să își extindă bilanțul. Bilanțul Fed se extinde automat când Fed cumpără active. De asemenea, bilanțul Fed se contractează automat atunci când le vinde. Cu toate acestea, contracția unui bilanț diferă de expansiune, în sensul că există o limită dincolo de care Fed nu poate contracta bilanțul său. Această limită este determinată de valoarea activelor. Spre deosebire de facturile de dolar, care pot fi utilizate pentru achiziționarea de active, Fed nu poate crea titluri de stat din aer subțire. Nu poate vinde mai multe titluri de stat decât deține.( ) În afară de aceasta, în timp ce își extinde sau contractează propriul bilanț, Fed trebuie să ia în considerare și efectul său asupra economiei. În general, Fed cumpără active ca parte a acțiunii sale de politică monetară ori de câte ori intenționează să majoreze oferta monetară pentru menținerea ratelor dobânzilor mai aproape de obiectivul ratei fondurilor Fed și vinde activele atunci când intenționează să scadă oferta de bani.

O armă de protecție în masă

Dar, uneori, chiar Fed trebuie să ia măsuri din cursul normal, așa cum a făcut-o în timpul crizei financiare 2007-08. În timpul crizei financiare, bilanțul Fed a apărut cu active toxice cu diferite acronime. În săptămâna încheiată la 1 august 2007, Fed a avut active în valoare de 858 miliarde dolari, chiar înaintea începerii crizei financiare, și aceeași sumă a fost de 2 USD. 24 trilioane la sfârșitul anului 2009 (astăzi este de 4,4 miliarde de dolari). Așadar, am văzut facilitatea de licitație termică (TAF), facilitatea de credit pentru primitorul de credite (PDCF) și multe alte acronime complexe care se reflectă pe parcursul unei perioade ca activele Fed. Unii au susținut că intervenția Fed în acest mod a ajutat la relansarea piețelor.

Obligațiile Fed

Unul dintre lucrurile interesante legate de pasivele Fed este că unele dintre activele dvs., precum bancnotele verde din buzunar, se reflectă ca pasive ale Fed. În afară de aceasta, banii aflați în contul de rezervă al băncilor membre și al instituțiilor de depozitare ale Statelor Unite formează, de asemenea, o parte din obligațiile Federației. Atâta timp cât facturile de dolar se află la Fed, nu vor fi tratate nici ca active, nici ca pasive ale Fed. Bancnotele devin pasive Fed numai atunci când Fed le pune în circulație prin achiziționarea de active. Mărimea diferitelor componente ale pasivelor Fed continuă să se schimbe. De exemplu, dacă băncile membre doresc să convertească banii situați în conturile lor de rezervă în numerar greu, valoarea monedei aflate în circulație ar crește și soldul creditelor în conturile de rezervă s-ar diminua. Dar, în ansamblu, mărimea pasivelor Fed crește sau scade ori de câte ori Fed își cumpără sau își vinde activele.

Ce înseamnă să ai o răspundere?

Fed-ul poate să-și îndeplinească foarte bine obligațiile existente prin crearea unor datorii suplimentare. De exemplu, dacă îți iei factura de 100 USD la Fed, te poate plăti foarte bine în cinci bonuri de 20 de dolari sau în orice altă combinație care îți place. Fedul nu poate fi obligat în nici un fel să-și îndeplinească obligațiile în ceea ce privește alte bunuri sau servicii tangibile. În cel mai bun caz, ați putea primi titluri de stat returnând în dolari ori de câte ori Fed vinde. Dincolo de aceasta, datoriile Fed sunt la fel de bune ca și ceva scris pe o bucată de hârtie. Pe scurt, promisiunile pe hârtie duc doar la alte tipuri de promisiuni de hârtie.

Linia de fund

Toți suntem conectați la bilanțul Fed într-un fel sau altul. Moneda constată că sunt deținute de Fed.De asemenea, o parte din banii aflați în conturile noastre de verificare, care sunt păstrate de bănci în conturile lor de rezervă, sunt reflectate ca pasive ale Fed. Orice împingere sau tragere în bilanțul Fed-ului ar duce în cele din urmă la viața noastră. Trebuie doar să luăm o bună grijă pentru binele nostru.

Pentru a afla mai multe despre Fed, aruncăm o privire la Tutorialul Rezervei Federale

Federal Reserve Tutorial.