Volatilitatea minimă de la iShares MSCI USA (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51.44 + 0.16% (ETF) a fost creat în 2011 pentru a urmări performanța indicelui de volatilitate minimă MSCI USA, care este compus din acțiuni tranzacționate pe bursele americane care au o volatilitate mai scăzută în comparație cu piața de capital americană mai largă. Începând cu luna august 2015, ETF a generat o rată medie anuală de rentabilitate de 15,7% de la înființare, iar rentabilitatea totală în ultimul an este de aproximativ 10,4%.

Procesul de selecție pentru indicele de volatilitate minimă MSCI USA începe cu Indexul MSCI USA și respectă reguli specifice pentru determinarea ponderilor valorilor mobiliare care produc cel mai mic risc total posibil. USMV folosește o abordare pasivă în materie de investiții, utilizând o metodă reprezentativă de eșantionare pentru a reflecta rezultatele investiției ale indicelui minim de volatilitate MSCI USA. Componentele principale ale fondului includ îngrijirea sănătății, capsele de consum și stocurile tehnologice.ETF investește doar în acțiuni din SUA și alocă 32% companiilor cu capital de piață gigant, în timp ce companiile cu capacități de piață mari și medii reprezintă 46% și 22% din activele investite ale fondului. Fondul are în portofoliu 164 de companii, în timp ce indicele suport conține 639 de acțiuni. Din punct de vedere istoric, exploatațiile fondului au fost înclinate către sectoarele sănătății, finanțelor și tehnologiei. Întreprinderile de îngrijire a sănătății au numai 20% din exploatațiile sale. Companiile financiare și tehnologice reprezintă 18% și respectiv 15% din portofoliul USMV. Exploatațiile din sectorul capurilor de consum au alocare de 14%. Alte industrii cu alocare sub 10% includ utilitățile, consumatorii discreționari, industriali și materiale.

Fondul este bine diversificat și nici o singură companie din portofoliul USMV nu reprezintă mai mult de 2%. Primele cinci participații ale fondului reprezintă aproximativ 7% și includ companii precum AT & T Inc., McDonald's Corp., Verizon Communications Inc., PepsiCo Inc. și Public Storage REIT. Primele 10 exploatații ale companiei au alocare de 14%.

De la începuturile sale, USMV a urmărit rezultatele investiției ale indicelui subiacent într-o eroare de urmărire de sub 0.50%. Managerii fondului se așteaptă ca eroarea de urmărire a USMV să nu depășească 5%, care pot apărea ca urmare a costurilor de tranzacție, a diferențelor de prețuri și a taxelor și cheltuielilor fondului.

Managementul

USMV este gestionat de BlackRock Fund Advisors, care este un manager privat de investiții, cunoscut anterior ca Barclays Global Fund Advisors. Este o filială a BlackRock Institutional Trust Company, N.A., care face parte din BlackRock, Inc., o corporație multinațională de administrare a investițiilor, cu sediul în New York City. BlackRock Fund Advisors administrează diverse fonduri mutuale de capitaluri proprii, cu venit fix, de mărfuri și valută.

Caracteristicile

USMV a fost demarat pe 18 octombrie 2011 de BlackRock Fund Advisors și utilizează o strategie de investiții de indexare prin selectarea stocurilor care produc rezultate de investiții similare cu cele ale indicelui subiacent. Fondul are o capitalizare medie de piață de 43 miliarde de dolari, iar rata de cifră de afaceri a portofoliului său a fost de 24% în 2014. În pofida unei rate ridicate a cifrei de afaceri, USMV are un raport anual de cheltuieli de 0,15%, care arată foarte atractiv în comparație cu colegii săi "rata medie de cheltuieli de 0,36%. Atunci când își selectează stocurile, utilizează un model multifactor propriu care analizează volatilitatea nu numai a acțiunilor individuale, ci și a portofoliului agregat al fondului. USMV este tranzacționată pe Bursa din New York, iar acțiunile sale pot fi achiziționate prin intermediul unor brokeri de investiții.

Suficiența și recomandările

Din punct de vedere istoric, companiile care demonstrează o volatilitate scăzută au tendința de a obține câștiguri cu o stabilitate mai mare. Fondurile cu volatilitate scăzută operează, în mod obișnuit, în industriile ale căror produse sunt mai puțin discreționare în bugetele consumatorilor, cum ar fi telecomunicațiile, sănătatea și produsele alimentare. Datorită cererii inelastice pentru aceste produse mai puțin discreționare, scăderea veniturilor și profiturilor în timpul recesiunilor nu este la fel de dramatică ca și cele pentru companiile care vând produse și servicii discreționare, cum ar fi bunurile de lux și alte bunuri premium.

Din punct de vedere istoric, stocurile cu volatilitate scăzută oferă o rentabilitate mai bună în comparație cu cele cu volatilitate ridicată. Numeroase studii academice nu pot confirma legătura între asumarea mai multor riscuri și obținerea unor randamente mai mari. Pe de altă parte, teoria financiară constată că acțiunile cu volatilitate ridicată tind să funcționeze mai bine pe piețele în creștere, depășind stocurile cu volatilitate scăzută. Investitorii ar trebui să-și evalueze cu atenție obiectivele de investiții și orizontul de investiții pentru disponibilitatea lor de a angaja fonduri către USMV.

Deoarece fondul deține o participație substanțială în sectorul sănătății, potențialii investitori sunt expuși riscurilor inerente acestui sector. Din punct de vedere istoric, întoarcerea sectorului sănătății depinde de reglementarea și programele guvernamentale, deoarece mai mult de jumătate din cheltuielile medicale din Statele Unite provin din diferite programe guvernamentale, precum Medicaid, Medicare și Departamentul Afacerilor Veteranilor din S.U.A. De asemenea, expirarea brevetului joacă un rol negativ pentru sectorul de sănătate se întoarce în cazul în care companiile medicale sunt în imposibilitatea de a găsi un alt medicament blockbuster alternativ.

Pentru cei care urmează teoria portofoliilor moderne (MPT), acest ETF este cel mai potrivit pentru a investi în dividende și, într-o oarecare măsură, pentru a investi în valoare. USMV are un randament stabil în dividende de 1,83%, care este mai mare decât randamentul dividendelor pentru indicele S & P 500. De asemenea, fondul are multe stocuri care se suprapun foarte mult cu indicii stocurilor de valori, cum ar fi Indicele Valorilor Russell 1000.

În august 2015, fondul a existat pentru o perioadă scurtă de timp și oferă puține informații despre riscurile sale și despre returnarea tranzacțiilor. USMV demonstrează o deviație standard de trei ani de 8. 27%, ceea ce este aproximativ aceeași cu deviația standard de 8. 56% pentru S & P 500 Total Return Index. Fondul are un randament mediu de trei ani mai mic de 14,9% comparativ cu randamentul de 17,6% pentru S & P 500 Total Return Index. USMV are un raport Sharpe de trei ani de 1,73, care este oarecum mai mic decât raportul Sharpe de 1,93 pentru S & P 500 Total Return Index datorită randamentelor reduse ale fondului. Deoarece fondul are o corelație mai mică cu piața americană largă, USMV prezintă un beta de trei ani de 0.80 față de S & P 500 Total Return Index.

USMV este cea mai potrivită pentru investitorii care sunt preocupați de volatilitatea randamentelor și doresc să obțină expunere la acțiunile din S.U.E. ale companiilor care prezintă o creștere a fluxului de numerar mai stabilă și mai matură, cu randamente mai mari decât media dividendelor.

Cum ar putea fi folosiți acest ETF

Atunci când recomandăm USMV, consilierii financiari ar trebui să-și facă clienții să conștientizeze că, deoarece fondul investește în acțiuni cu volatilitate scăzută, randamentele USMV probabil prezintă fluctuații mai mici comparativ cu piața mai largă. Deși portofoliul USMV ar trebui să ofere un randament mai bun, ajustat în funcție de risc, fondul poate genera un randament mai scăzut în comparație cu indicii de piață, cum ar fi S & P 500 pe piețele în creștere.

Multe dintre holdingurile fondului, cum ar fi AT & T, McDonald's și PepsiCo, au înregistrat încetinirea semnificativă sau chiar scăderea creșterii fluxurilor de numerar, a veniturilor și a profiturilor. Deoarece îmbunătățirile în economia Statelor Unite ar putea în curând să ceară Rezervei Federale a Statelor Unite să majoreze rata dobânzii de referință, companiile cu o creștere lentă din portofoliul fondului ar putea să se comporte și mai rău în ceea ce privește rentabilitatea acțiunilor. Cu toate acestea, consilierii financiari ar trebui să ia notă de faptul că randamentele dividendelor peste medie ale titlurilor de participare ale USMV se pot dovedi a fi un factor important de compensare în mediul de scădere a evaluărilor ca urmare a majorării ratei dobânzii.

Concurenții principali și alternativele

Când vine vorba de alternative la USMV, există mai multe opțiuni disponibile pentru investitori. PowerShares S & P 500 low volatility ETF are o rată de cheltuieli ceva mai ridicată de 0,25% și alege 100 de companii din indexul S & P 500 care prezintă cea mai mică volatilitate în ultimul an.

Fondul SPDR Russell 1000 cu un nivel scăzut de volatilitate are un raport de cheltuieli ușor mai mic de 0,12% și deține 82 de acțiuni alese din Indicele de volatilitate redus Russell 1000. Acest fond are o pondere mai mare în comparație cu USMV față de firmele mari, mai degrabă decât cele de tip gigant de piață.

Platforma iShares MSCI EAFE Minimal Volatility ETF oferă investitorilor o acoperire largă a acțiunilor globale cu volatilitate scăzută în afara Statelor Unite. Fondul plătește o rată a cheltuielilor de 0,2%.