A devenit un cliche să spună: cărți de istorie în anii următori. " Deși acest lucru s-ar aplica cu siguranță creșterii și căderii companiei Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc13.77 + 14.37% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), o companie de droguri impuscată, a cărei campanie din 2016 a fost afectată de controverse, are încă timp să schimbe cursul pe care la luat afacerea. Dar nu țineți respirația.

-> ->

Ieftinul nu are valoare egală

Acțiunile Valeant au fost supuse unei presiuni vândute grele în ultima lună, scazând până la 40% de la 22 dolari la un minim de 52 de săptămâni de 13 dolari. Actiunea a fost incheiata vineri la 14 dolari. 35. Actiunile au scazut cu 86% in 2016, comparativ cu Dow Jones Industrial Average (DJI) si S & P 500 Index (SPX), care au inregistrat castiguri anuale de 14% si 11%.

Din perspectiva evaluării, investitorii trebuie să concilieze diferența dintre un preț ieftin al acțiunilor și o valoare implicită. Valeant are - fără îndoială - tone de pe fostul și nici unul din celelalte. Și, după cum se vede mai mult în 2016, atunci când credeți că lucrurile nu se pot înrăutăți, Valeant a demonstrat că pot. Ca atare, înainte de a prezice unde va fi compania în 2017, să reflectăm asupra a ceea ce sa întâmplat în ultimul an și să vedem ce greșeli au dus la ciclul vicios al companiei.

Nici o alta mare pantofa care sa scada

Valeant, care a inchis la 31 decembrie 2015 la 101 $. 65, deschis pentru tranzacționare în ianuarie 2016 la 98 USD. 06, atingând un nivel ridicat de 101 $. 50. Compania a început anul în curs al anchetei de către Comisia de Valori Mobiliare și de burse nu numai asupra practicilor sale contabile, ci și a relațiilor sale cu compania farmaceutică de specialitate Philidor.

Michael Pearson, apoi CEO-ul său, urmărea să schimbe percepția pieței cu privire la strategia agresivă de stabilire a prețurilor de droguri a companiei sale și pentru a asigura că fundamentele lui Valeant erau intacte. Pearson, care ia asigurat pe managerii săi că societatea nu se află în stare de faliment, a declarat: "Nu există nici un alt pantof mare care să scadă", referindu-se la cunoștințele sale despre dovezi ascunse ale contrafacerii companiei. În luna februarie, compania a apărut în fața Congresului în legătură cu afirmațiile potrivit cărora prețurile la medicamente au fost determinate de lista companiilor achiziționate.

Valoarea stocurilor Valeant scade cu 52% într-o singură zi

Pe 15 martie, acțiunile Valeant au scazut cu până la 52%, ajungând la o scadență de 69 de dolari. 04 pe 14 martie, până la o sesiune de 33 $. 01 pe data de 15 martie. Investitorii s-au temut dupa ce managementul Valeant, in cadrul unei prezentari si conferinte cu analisti, si-a redus prognozele pentru trimestrul actual si restul anului. Ceea ce a speriat însă piața a fost faptul că managementul a sugerat o perturbare enormă în afaceri, spunând că se îndepărtează de la cumpărarea cotei de piață prin achiziții și că se va concentra, în schimb, pe cercetare și dezvoltare.

Puțini analiști au înțeles ce înseamnă decizia companiei. Dar mulți nu au vrut să-și piardă timpul așteptând compania să ordone lucrurile. În urma declarațiilor companiei, Nomura Securities și-a redus ținta de preț pe stoc de la 175 la 60 de dolari, spunând că firma "a pierdut convingerea" și a fost "umilită" de evenimentele recente. Între timp, analiștii de la TD Securities și-au redus ținta de preț la 45 de dolari de la 110 dolari. Stocul stocat a fost închis la 33 de dolari. 51, în scădere cu 66% pe an.

CEO-ul Steps Down, Bill Ackman se alătură consiliului

Compania a anunțat pe 21 martie că Michael Pearson ar demisiona, declarând că a descoperit nereguli contabile, dând vina pe greșeală din cauza lipsei de supraveghere corporativă. În timp ce avertiza că ar putea să nu plătească datoriile sale de 30 de miliarde de dolari, Valeant a anunțat că managerul fondului de hedging Bill Ackman se alătură consiliului său de administrație. Stocul Valeant sa închis la 28 de dolari. 98, pierzând deja 70% din valoarea sa pe an.

În prezent, Valeant a anunțat angajarea lui Joseph Papa, fost director executiv al companiei Perrigo Company Plc. (PRGO), ca succesor al lui Pearson. În timp ce la numit pe Papa ca "lider ideal", președintele Valeant, Robert Ingram, a proclamat că Papa a avut o "orientare puternică a acționarilor" printre alte distincții. Având în vedere că stocul Valeant sa prăbușit atât de drastic, numirea lui Papa a fost văzută ca o modalitate de a aduce stabilitate prețului acțiunilor, asigurându-i în același timp investitorilor că o schimbare a fost - dacă nu iminentă - cât mai puțin posibilă. Investitorii ar afla mai tarziu ca Valeant era prea departe pentru ca tatal sa-l salveze.

În timpul depunerii formularului său 10-K cu SEC mai târziu în acea lună, Valeant a fost forțat să retransmită veniturile și profiturile atât pentru 2014, cât și pentru anul 2015. Depunerea, care a sugerat și posibila implicare a creditorilor, a redus veniturile din 2014 de la 8 dolari. 10 miliarde compania a raportat la 8 dolari. 05 miliarde, reducând în același timp câștigurile de la 913 dolari. 5 milioane ($ 2,67 pe acțiune), până la 880 de dolari. 7 milioane ($ 2 58 pe acțiune). Stocul stocat a fost închis la 33 de dolari. 36, în scădere cu 66% față de anul precedent, dar câștigând 27% de la sfârșitul lunii martie.

Rezultatele slabe ale trimestrului I trimită stocul la 52 de săptămâni Low

În iunie, Valeant a anunțat câștigurile din primul trimestru, care au arătat o pierdere mai mare decât cea așteptată. Combinat cu orientări slabe pentru al doilea trimestru, optimismul creat recent de la venirea noului CEO a dispărut. Actiunile au pierdut mai mult de 11%, ajungand la 25 de dolari. 35. "Rezultatele primului trimestru reflectă, în parte, impactul unei perturbări semnificative pe care această organizație a avut-o în ultimele nouă luni", a declarat Papa în declarație.

În mijlocul pedepsei, Papa ia asigurat pe investitori prin achiziționarea a 202.000 de acțiuni ale acțiunilor Valeant la un preț mediu de 24 USD. 48 pe acțiune, potrivit unei cereri depuse de Comisia de Valori Mobiliare și de Burse. Dar votul de încredere al lui Papa nu a ajutat acțiunile Valeant, care au scăzut cu aproape 2%, ajungând la un nou nivel de 52 de săptămâni de 23 de dolari. 74. Acțiunile au scăzut în prezent până în anul 2016 cu 76,59%.

Valeant a fost acuzat că a fost viciat, ex-executorul a fost acuzat de fraudă

Din august, Valeant a făcut obiectul a numeroase procese de acțiune.Compania a fost acționată în judecată pentru diverse acuzații de rachetare și supraîncărcare a clienților săi. Un astfel de costum, potrivit Reuters, a fost depus în numele detectivilor de poliție din New York și al fondului de angajați-beneficiari ai lucrătorilor hotelului, căutând despăgubiri împotriva lui Valeant pentru relația sa cu Andrew și Matthew Davenport - fondatorul Philidor (apoi) defunct.

Cu o cotă de piață de până la 86% de la an la an, au apărut mai multe scandaluri, inclusiv acuzațiile de fraudă în materie de asigurări și investitori. Valeant a fost, de asemenea, pretinse că a comercializat în mod necorespunzător un "blockbuster" drog de sex feminin de libido, care a privat investitorii de plăți de redevențe, în conformitate cu un proces legat de achiziționarea sa de Sprout Pharmaceuticals. Sparut investitorii susțin Valeant slab executat pe potențialul companiei de a comercializa și vinde drogul, care a fost cunoscut sub numele de pilula Viagra de sex feminin.

La jumătatea lunii noiembrie, procurorii federali au intentat acuzații împotriva fostului executiv al Valeant, Gary Tanner și Andrew Davenport, care l-au condus pe Philidor, pentru fraudarea și conspirația prin intermediul unei presupuse scheme de extragere a zeci de milioane de dolari din Valeant. Valeant, care a declarat că cooperează cu autoritățile din această chestiune, a clarificat că angajarea lui Tanner la companie sa încheiat în septembrie 2015 și că Davenport nu a fost niciodată angajat al companiei.

Linia de fund

Valeant este blocat între o piatră și un loc greu. Pe de o parte, compania trebuie să crească prețurile la droguri pentru a-și crește veniturile și a-și achita datoria în valoare de 31 de miliarde de dolari în bilanț, dar ar face astfel să provoace critici de lacomie. Și cu numele său acum sinonim cu scandal și practici neetice, Valeant - ca o companie independentă - va găsi dificil să-și îmbunătățească fundamentele în 2017.