a:

Principala diferență dintre un parteneriat de tip master (MLP), un fond tranzacționat la bursă (ETF) și o bancnotă (ETN) tranzacționată prin schimburi comerciale este consecințele fiscale pentru distribuțiile fiecărui activ. Atât ETF-urile MLP, cât și ETN-urile urmăresc un indice MLP subiacent. ETF-urile MLP sunt deseori structurate ca corporații C. Aceste corporații plătesc impozitul pe profit pe distribuții înainte ca distribuțiile să fie transferate către investitori. Aceasta reduce performanța ETF. Unul dintre avantajele distincte ale MLP-urilor este structura lor de impozitare, în care nu există impozite plătite la nivel de parteneriat. Acest lucru evită problema dublării impozitării. Prin plata taxelor corporatiste pentru structura ETF, unul dintre principalele beneficii ale MLP este negat. Aceasta înseamnă că MLP are o eroare semnificativă de urmărire comparativ cu performanța MLP-urilor care stau la baza acestora.

MLP ETN este organizat ca datorie negarantată emisă de o bancă, care urmărește indicele MLP. Acest lucru evită plata impozitelor corporative și duce la o mai bună urmărire cu indicele MLP. Neajunsul acestei structuri este că distribuțiile sunt tratate ca venituri impozabile, care au anumite consecințe fiscale.

Cu un interes direct de proprietate într-un MLP, distribuțiile nu sunt impozitate ca venit obișnuit la momentul primirii lor. Mai degrabă, aceste distribuții sunt considerate reduceri ale bazei de cost pentru investiție. Orice impozite pe distribuții sunt amânate până la transmiterea dobânzii în MLP. Datorită deprecierii semnificative și a altor deduceri fiscale ale MLP, fluxul de numerar distribuabil este adesea mai mare decât venitul impozabil, creând o amânare fiscală eficientă. Majoritatea IMM-urilor se află în sectorul energetic din cauza anumitor restricții Congresul a pus în aplicare structura MLP în 1987. Aceste MLP-uri au adesea investiții mari de capital în gazoducte și conducte de petrol și depozitare, care realizează o depreciere anuală.

Dacă dobânda MLP este transferată către moștenitorii deținătorului, baza de cost din unitățile MLP este ajustată la valoarea de la data transferului. Aceasta elimină orice datorie fiscală cauzată de returnarea distribuțiilor de capital făcute anterior. Acesta poate fi un instrument puternic de planificare a proprietății dacă este utilizat corect. Astfel, aceste avantaje distincte de proprietate nu sunt realizate dacă un MLP ETN sau ETF este deținut, spre deosebire de unitățile direct în MLP.

Atât ETF, cât și ETN permit investitorilor să evite obligația de a depune o depunere de taxe K-1, ceea ce reprezintă un avantaj. Un K-1 este necesar pentru distribuțiile primite din proprietatea directă a unui MLP, ceea ce poate complica depunerea de taxe pentru mulți investitori.Titularii de titluri de valoare sunt considerați proprietari ai afacerii, deoarece aceștia sunt parteneri limitați.

În plus, ETF-urile MLP și ETN pot fi deținute în conturi individuale de pensionare (IRA) fără consecințe fiscale negative. Dacă unitățile MLP sunt deținute direct într-un IRA, IRS a definit distribuțiile din MLP ca venit impozabil care nu trebuie să fie plătit în anul în care este realizat. Aceasta anulează avantajele amânate din taxe ale distribuțiilor MLP. Astfel, ETF-urile și ETN-urile pot avea avantaje pentru investitorii care doresc să investească în MLP-uri în IRA-urile lor.