Dacă urmăriți știrile, veți auzi din când în când că Rezerva Federală a decis să majoreze sau să reducă rata dobânzii cheie. În acest caz, probabil că puteți ghici că banca centrală încearcă să încetinească creșterea economică sau să ducă țara într-o creștere financiară.

Poate că este mai puțin clar dacă o schimbare la această rată a dobânzii, cunoscută sub numele de rata fondurilor federale, vă influențează la nivel personal. Dacă aveți un card de credit, un credit ipotecar cu rată de ajustare sau un împrumut student privat, probabil că nu. Multe produse financiare cu rată variabilă sunt legate de oricare dintre cele două rate de referință - prime sau LIBOR. Și în timp ce Fed nu controlează aceste rate direct, ele tind să se mute în aceeași direcție cu rata fondurilor federale.

O privire de ansamblu asupra ratei fondurilor

Pentru a înțelege modul în care procesul de luare a deciziilor de către Fed - și mai precis Comitetul Federal pentru Piața Deschisă - afectează împrumuturile pentru consumatori și pentru întreprinderi, este important să înțelegem cum fondurile federale de rata de fonduri.

Potrivit reglementărilor din S.U.A., instituțiile de creditare trebuie să dețină în fiecare noapte un procent din depozitele lor la Rezerva Federală. Solicitarea unui nivel minim de rezerve ajută la stabilizarea sectorului financiar prin împiedicarea unei bănci în timpul unor situații de primejdie economică. Ce se întâmplă atunci când o bancă din S.U.A. Nu dispune de numerar la un moment dat? Trebuie să o împrumute de la alți creditori. Rata fondurilor este pur și simplu rata unică banca o altă instituție pentru aceste împrumuturi negarantate, pe termen scurt.

Deci cum influențează Fed această rată exact? Acesta are două mecanisme principale pe care le poate utiliza pentru a atinge rata țintă dorită: cumpărarea și vânzarea titlurilor de stat pe piața deschisă și modificarea procentului necesar de rezerve.

Atunci când Fed cumpara sau vinde titluri de stat pe piata deschisa, ea adauga sau reduce suma de numerar in circulatie. Astfel, Fed este capabil să dicteze prețul împrumuturilor în rândul băncilor comerciale. Să presupunem că comisia este de acord că economia are nevoie de un impuls și că decide să-și reducă rata țintă cu un sfert de punct procentual. Pentru a face acest lucru, cumpără o anumită sumă de titluri de stat pe piața deschisă, infuzând sistemul financiar cu numerar. Conform legilor ofertei și ofertei, acest flux de numerar înseamnă că băncile private nu sunt capabile să se perceapă reciproc atât pentru credite. Prin urmare, rata de creditare overnight în rândul băncilor comerciale scade. Dacă Fed vrea să mărească rata, ar putea face opusul prin intrarea pe piața deschisă și prin vânzarea titlurilor de stat.Aceasta reduce cantitatea de numerar din sistemul financiar și influențează băncile să perceapă reciproc o rată mai mare.

Modificarea procentului de rezervă necesar are un efect similar, dar este rar folosit. Reducerea procentului necesar de rezerve mărește rezervele excedentare și numerarul în sistem. Opusul este adevărat atunci când se mărește procentul necesar de rezervă. Motivul pentru care Fed nu este o abordare foarte comună este că este considerat cel mai puternic instrument de influențare a creșterii economice. Având în vedere magnitudinea sistemului financiar din S.U.A., mișcările sale sunt resimțite la nivel mondial, iar o schimbare minimă a procentului necesar de rezerve ar putea avea un impact mai mare decât cel dorit.

Relația cu Prime

În timp ce cele mai multe credite bancare cu rată variabilă nu sunt direct legate de rata fondurilor federale, ele se mută de obicei în aceeași direcție. Asta pentru că rata prime și LIBOR, două rate importante de referință la care aceste împrumuturi sunt adesea fixate, au o relație strânsă cu fondurile federale.

În cazul primei rate, legătura este foarte apropiată. Primul este de obicei considerat rata pe care o bancă comercială o oferă clienților săi cel mai puțin riscanți. Wall Street Journal solicită 10 bănci importante din S.U.A. ceea ce le percep clienții lor cei mai de încredere. Ea publică media pe o bază zilnică, deși modifică rata doar atunci când 70% dintre respondenți își ajustează rata.

În timp ce fiecare bancă își stabilește propria dobândă principală, media scade constant cu trei puncte procentuale peste rata fondurilor. În consecință, cele două figuri se mișcă în pasul virtual de blocare unul cu celălalt.

Dacă sunteți o persoană cu un credit mediu, cardul dvs. de credit poate percepe un plus plus, de exemplu, șase puncte procentuale. Dacă rata fondurilor este de 1,5%, înseamnă că prime este probabil la 4,5%. Astfel, clientul nostru ipotetic plătește 10,5% pe linia de credit revolving. Dacă Comitetul Federal pentru Piața Deschisă scade rata, el / ea se va bucura de costuri minime de împrumut aproape imediat.

Conexiunea LIBOR

În timp ce majoritatea băncilor mici și mijlocii împrumută fonduri federale pentru a-și satisface cerințele de rezervă - sau pentru a-și împrumuta banii în exces - banca centrală nu este singurul loc unde pot merge pentru prețuri competitive pe termen scurt credite. De asemenea, pot tranzacționa eurodolari, care sunt depozite denominate în dolari americani la bănci străine. Datorită dimensiunii tranzacțiilor lor, multe bănci mai mari sunt dispuse să meargă în străinătate dacă înseamnă o rată ușor mai bună.

LIBOR, probabil cea mai influentă rată de referință din lume, este suma băncilor percepute reciproc pentru eurodolari pe piața interbancară din Londra. Grupul IntercontinentalExchange (ICE) solicită mai multor bănci mari cât ar costa să împrumute de la o altă instituție de creditare în fiecare zi. Mediul filtrat al răspunsurilor reprezintă LIBOR. Eurodolarii vin în diferite durate, deci există rate de referință multiple - LIBOR de o lună, LIBOR de trei luni și așa mai departe.

Deoarece eurodolarii sunt un substitut pentru fondurile federale, LIBOR tinde să urmărească mai degrabă îndeaproape rata cheie a dobânzii Fed.Cu toate acestea, spre deosebire de rata de bază, au existat divergențe semnificative între cele două în timpul crizei financiare din 2007-2009.

Figura 1

Următorul grafic prezintă rata fondurilor, rata primară și LIBOR de o lună pe o perioadă de 10 ani. Revoluția financiară din 2008 a dus la o divergență neobișnuită între LIBOR și rata fondurilor.

(Date de la Banca Federală de Reserve din St Louis)

O parte din acest lucru are legătură cu natura internațională a LIBOR. Multe bănci străine din întreaga lume dețin și eurodolari. Pe măsură ce criza sa desfășurat, mulți au ezitat să împrumute sau să se teamă că alte bănci nu ar fi în stare să își restituie obligațiile. Între timp, Federal Reserve a fost ocupată cu achiziționarea de valori mobiliare în efortul de a reduce rata fondurilor pentru creditorii autohtoni. Rezultatul a fost o împărțire semnificativă între cele două rate înainte de a se converti din nou.

Dacă ați întâmpinat un împrumut indexat la LIBOR, efectul a fost considerabil. De exemplu, un proprietar de locuințe cu o ipotecă cu rată de ajustare care se restituie la sfârșitul anului 2008 poate să fi văzut o rată efectivă a dobânzii mai mult decât un punct procentual complet peste noapte.

Linia de jos

Două dintre cele mai proeminente rate de referință, prim și LIBOR, tind să urmărească îndeaproape rata fondurilor federale în timp. Cu toate acestea, în perioadele de turbulențe economice, LIBOR pare să difere mult mai mult de rata cheie a băncii centrale. Pentru cei care au împrumuturi pe bază de LIBOR, consecințele pot fi semnificative.