a:

Cele două tipuri principale de acte excluse din reglementare drept "activități de instrumente financiare", care se referă la interesele în schemele de investiții colective, sunt diferite aranjamente de investiții în autogestionare și unele cazuri de subscriere. În 2006, legiuitorul japonez a consolidat regulamentele și legile financiare și de investiții anterioare, în conformitate cu ceea ce se numește Actul privind instrumentele financiare și schimburile. Scopul principal al acestei noi legi este dublu. În primul rând, consolidarea reglementărilor privind investițiile în cadrul unui act. În al doilea rând, să actualizeze regulamentele privind investițiile, care să cuprindă instrumente de investiții mai noi, inclusiv unele derivate recent create și contracte de diferență sau CFD. Legislația încearcă să creeze un cadru de reglementare mai cuprinzător și coerent, care să guverneze comportamentul afacerilor în sectorul serviciilor financiare. Acesta include nu numai reglementări privind vânzarea și solicitarea de produse de investiții, ci și regulile de administrare a activelor și de consultanță.

Cu toate acestea, anumite tipuri de acte referitoare la interesele în schemele de investiții colective sunt excluse din a fi reglementate ca o "activitate de instrumente financiare" așa cum este definită de lege. În general, ofertele publice de interese în schemele de investiții colective sunt reglementate ca activități de instrumente financiare. Deși, în cazul în care emitentul de interese în schemele de investiții colective încredințează solicitării pentru investitori în sistem unei terțe părți și nu solicită în mod direct investitorilor, atunci numai terții, și nu emitentul inițial, trebuie să înregistreze oferta publică.

Principalele tipuri de acte excluse din reglementare ca fiind activități de instrumente financiare sunt cele despre care se referă legea drept eforturi de autogestionare. Un act excluse este o situație în care o persoană contribuie toți banii la o schemă de fond de mărfuri și încredințează altei persoane luarea deciziilor de investiții pentru fond ca și consilier în materie de comercializare a mărfurilor. Un alt act excluse este gestionarea unui fond pentru copii al unui fond imobiliar pe două nivele în care banii sunt investiți pe baza unui acord de parteneriat anonim cu o singură contrapartidă care, în calitate de operator financiar al fondului-mamă, a făcut o notificare și înregistrare corespunzătoare aranjamentului.

Un alt caz exclus este o schemă a fondului de curse pentru cai, în care o persoană efectuează operațiuni comerciale legate de investițiile în calul cursei care aparțin unor interese într-un acord de parteneriat anonim format în scopul dobândirii cailor de rasă.

De asemenea, este exclusă auto-gestionarea unui fond de investiții colective străine de către un investitor instituțional calificat sau o afacere special autorizată, care notifică o persoană dacă mai puțin de 10 dintre investitorii din sistemul colectiv sunt rezidenți ai Japoniei și atâta timp cât contribuția totală la sistemul de investiții de către rezidenții japonezi nu constituie mai mult de o treime din investiția totală a tuturor investitorilor.

Anumite tipuri de subscrieri sunt, de asemenea, excluse din lege. Primul este de subscriere pentru o filială deținută în întregime care desfășoară o afacere de leasing. A doua excludere este cea a cazului în care un agent de afaceri de instrumente financiare subscrie interese de capital în cadrul unui parteneriat anonim al unui fond de plasament privat.