a:

Atunci când este creat și utilizat împreună cu un parteneriat public-privat (PPP), un vehicul cu destinație specială (SPV) permite o finanțare îmbunătățită și un grad mai mare de control operațional pentru agentul privat. Întrucât fiecare SPV poate varia în funcție de acordurile sale juridice și financiare fondatoare, rolul său specific este adesea unic pentru parteneriat.

Ce este un parteneriat public-privat?

Parteneriatele public-privat sunt aranjamente contractuale între o agenție publică și un furnizor de servicii cu capital privat. Ele sunt utilizate pentru a finanța și a opera proiecte care sunt considerate importante sau de dorit pentru publicul larg. Agențiile private sunt încorporate deoarece a devenit din ce în ce mai evident pentru guverne și donatori că întreprinderile private sunt mai eficiente din punct de vedere al costurilor și eficiente în furnizarea de produse și servicii valoroase.

Ce este un vehicul cu destinație specială?

Vehiculele cu destinație specială funcționează ca entități subsidiare pentru organizațiile mamă mai mari și sunt de obicei folosite pentru a finanța noi operațiuni în condiții favorabile. SPV poate să mobilizeze capitalul fără să exercite datoria sau alte datorii ale organizației mamă, chiar dacă filiala este deseori operată de aceleași persoane și servește scopurilor care beneficiază organizația mamă.

Deși, uneori, aceștia au angajați efectivi și desfășoară operațiuni corporale tangibile, SPV-urile sunt, în primul rând, un instrument de capital în afara bilanțului. Aceasta înseamnă că firmele își pot schimba cadrul general al activelor / pasivelor fără a fi afișate în situațiile lor financiare primare.

SPV într-un PPP

Mulți parteneri privați dintr-un PPP solicită un SPV ca parte a acordului. Acest lucru este valabil mai ales pentru eforturile foarte intense de capital, cum ar fi un proiect de infrastructură. Compania privată nu dorește să-și limiteze expunerea la datorii, deci este creat un SPV pentru a absorbi unele dintre riscuri.

Nu există un rol operațional sau un model legal uniform pentru utilizarea SPV-urilor într-un PPP; detaliile variază în funcție de acordurile actorilor și părților interesate din proiect. Cu toate acestea, fiecare SPV trebuie să fie creat în conformitate cu normele legale și contabile adecvate din jurisdicție.

Majoritatea proiectelor publice se bazează pe sprijinul băncilor comerciale sau al altor instituții financiare. Aproape întotdeauna SPV reprezintă aripa de finanțare și este folosit pentru a atrage fonduri de la alți creditori și investitori. Aceasta protejează compania mamă și toate părțile finanțatoare de riscul imediat al contrapartidei. În cazul finanțării fără recurs, singurele creanțe valide ale creditorului sunt limitate la activele proiectului în caz de neplată sau de neplată.La rândul său, SPV nu este expus direct problemelor privind bilanțul cu agenția mamă sau guvernul.

Agenția guvernamentală este adesea capabilă să păstreze datoria și datoriile din proiect în afara propriului bilanț. Acest lucru lasă mai mult spațiu fiscal pentru alte obligații publice. Acest lucru poate fi deosebit de important pentru guvernele care emite obligațiuni, deoarece mai mult spațiu fiscal echivalează cu ratinguri mai mari ale creditelor de obligațiuni.