Fondurile mutuale de pe piața monetară au servit efectiv ca conturi de rezervă de numerar pentru clienți la bănci, firme de investiții și instituții în ultimele decenii. Aceste fonduri au devenit populare, deoarece plătesc adesea rate mai mari decât conturile tradiționale de economii. Și, cu foarte puține excepții, au rămas la un preț stabil de $ 1. 00 pe acțiune în toată istoria lor. Cu toate acestea, acest lucru se va schimba odată cu intrarea în vigoare a noilor reguli ale pieței monetare în 14 octombrie. Dar consultanții trebuie să explice clienților că noile reguli nu trebuie să le fie frică.

Cum funcționează

Fondurile mutuale de pe piața monetară investesc în titluri de pe piața monetară cu scadențe de 270 de zile sau mai puțin. Aceste valori mobiliare includ titluri de stat, acte comerciale și acorduri de răscumpărare. Fondurile "prime" de pe piața monetară investesc într-o gamă largă de instrumente, inclusiv încasările bancnotelor și depozitele de eurodolari. Există, de asemenea, fonduri guvernamentale ale pieței monetare care investesc doar în ofertele guvernamentale și fondurile de pe piața monetară ale Trezoreriei care investesc exclusiv în titluri de trezorerie. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Impactul regulilor pieței monetare noi .

În timp ce aceste fonduri au menținut aproape întotdeauna un preț constant de acțiuni de $ 1. 00, nu sunt garantate în acest sens de către guvern, societatea fondului mutual sau oricine altcineva. Iar noile reguli ale pieței monetare vor institui o rată variabilă a fondurilor instituționale ale pieței monetare, împreună cu eventualele comisioane de tranzacționare și limitări privind răscumpărarea lor. Principalele prețuri ale acțiunilor pe piața monetară vor fi acum calculate cu patru zecimale. Aceste fonduri citează acum un preț al acțiunilor "umbrite" care este întârziat cu 60 de zile pentru a arăta investitorilor prețul lor real pe piețe, fără regulile contabile arbitrare care anterior au menținut prețul la 1 USD. 00 pe acțiune.

-

Institutional vs. Retail

Dar aceste reguli se vor aplica numai cotelor de piata monetara institutionala si nu conturilor de piata monetara de retail. Investitorii individuali nu vor vedea nici o schimbare în fondurile lor de pe piața monetară. "Fondurile de pe piața monetară pe care le folosesc vor preța și vor tranzacționa cu o valoare de 1 USD", a declarat Bob Litle, directorul vânzărilor intermediare la Fidelity Institutional Asset Management, pentru Investment News . Acesta va fi cazul fondurilor prime, guvernamentale și de trezorerie. (999). Cu toate acestea, fondurile primelor fonduri monetare pentru investitorii cu amănuntul vor veni cu aceleași limite posibile pentru răscumpărări, pe măsură ce partenerii lor instituționali încep cu 14 octombrie Fondurile cu bani primi vor avea două metode separate pe care le pot utiliza pentru a limita răscumpărările, dacă este necesar. În primul rând, pot impune o taxă de 2% pentru toate fondurile lichidate într-o perioadă limitată de timp.De asemenea, aceștia pot să amâne răscumpărările timp de 10 zile. Aceste reguli se aplică și fondurilor de pe piața monetară fără impozite care investesc în titluri municipale pe termen scurt. Între timp, investitorii cu amănuntul se confruntă cu alegerea de a investi într-un fond de piață monetară primă care vine cu aceste limite de lichiditate și de a plăti o rată mai mare sau de a investi într-un alt tip de fond care va plăti puțin mai puțin, dar va păstra lichiditatea totală. Fondul de urmărire a fondurilor de pe piața monetară iMoneyNet arată că fondul mediu de pe piața monetară primară reprezintă în prezent circa 0,17%, în timp ce fondul monetar al guvernului mediu plătește circa 0,3%.

Linia de jos

Schimbările care sosesc pentru fondurile de pe piața monetară sunt, în cele din urmă, rezultatul crizei financiare din 2008. În acel moment, Fondul primar de rezervă, primul fond mutual al pieței monetare a anunțat că nu poate păstrează prețul fondului său la 1 USD. 00, iar piețele au reacționat violent. Industria pieței monetare în ansamblu sa oprit în esență, iar Rezervele Federale au trebuit să ia măsuri pentru a reuși din nou. Prin urmare, noile norme sunt concepute astfel încât să permită o mai mare flexibilitate a prețului acțiunilor pentru cotele de piață monetară instituționale, pentru a împiedica acest lucru din nou. Dar investitorii cu amănuntul nu vor fi afectați de aceste schimbări. (Pentru mai multe detalii, a se vedea:

Mayhem pe piața monetară: Fondul de rezerve de reziduuri

.)