Investitorii cu venit fix în medii cu rată scăzută a dobânzii descoperă adesea că rata mai mare pe care o primesc de la obligațiunile și CD-urile curente nu durează până la maturitate. În multe cazuri, aceștia vor primi o notificare din partea emitenților lor prin care să declare că principalul lor va fi rambursat la o anumită dată în viitor. Obligațiunile care au caracteristici de apel oferă acest drept emitenților de instrumente cu venit fix ca măsură de protecție împotriva unei scăderi a ratelor dobânzilor. Acest articol explorează opțiunile pentru investitorii care se trezesc dintr-o dată pe o grămadă de bani ca rezultat al unei obligațiuni numite.

VEZI: Caracteristicile apelului Bond: Nu te prinde din garda

Ce este o caracteristică de apel?
Noile emisiuni de obligațiuni și alte instrumente cu venit fix vor plăti o rată a dobânzii care reflectă mediul actual al ratei dobânzii. Dacă ratele sunt scăzute, atunci toate obligațiunile și CD-urile emise în această perioadă vor plăti și o rată scăzută. Atunci când tarifele sunt mari, se aplică aceeași regulă. Cu toate acestea, emitenții de investiții cu venit fix au aflat că poate fi o scurgere a fluxului lor de numerar atunci când sunt obligați să continue să plătească o rată a dobânzii ridicată după ce ratele au scăzut. Prin urmare, acestea includ adesea o caracteristică de apel în problemele lor care le oferă un mijloc de rambursare a unei probleme pe termen lung devreme dacă ratele scad brusc. Multe dintre problemele pe termen scurt sunt, de asemenea, callabile.

De exemplu, o corporație care emite o notă de 30 de ani care plătește 4% poate include o caracteristică de apel în obligațiunea care permite societății să o răscumpere după o perioadă predeterminată de timp, cum ar fi după cinci ani. În acest fel, corporația nu va mai trebui să plătească în continuare 4% deținătorilor de obligațiuni, dacă ratele dobânzilor scad la 1 până la 3% după ce emisiunea este vândută. De asemenea, corporațiile vor utiliza, uneori, încasările dintr-o ofertă de acțiuni pentru retragerea datoriilor de obligațiuni.

VIZUALIZAREA: Riscul de rată a dobânzii de gestionare

Noțiuni de bază

Titularii de obligațiuni vor primi o notificare din partea emitentului informându-i despre apel, urmată de returnarea principalului lor obligat. În unele cazuri, emitenții atenuarea pierderii de venituri din apel apelând emisiunea la o primă, cum ar fi 105 USD. Aceasta ar însemna că toți deținătorii de obligațiuni ar primi o primă de 5% mai mare decât paritatea ($ 1 000 pe obligațiune) în plus față de principal, ca o consolare pentru apel. Deoarece caracteristicile apelului sunt considerate un dezavantaj pentru investitor, obligațiunile emise cu scadență cu scadențe mai lungi plătesc de obicei o rată de cel puțin un sfert de punct mai mare decât emisiunile comparabile care nu pot fi sună. Funcțiile de apel pot fi găsite în probleme corporative, municipale și guvernamentale, precum și pe CD-uri. Stocurile preferate pot conține, de asemenea, dispoziții privind apelurile. Opțiuni pentru investitori

Investitorii care primesc anunțuri de convorbiri cu privire la obligațiunile lor rămân cu dilema a ceea ce trebuie să facă cu banii după ce principalul lor este rambursat.Bineînțeles, își pot lăsa fondurile în numerar, însă majoritatea vor încerca să înlocuiască nota numită cu o investiție similară, dacă este posibil. Cu toate acestea, alternativele atractive vor fi rareori disponibile pentru titularii de obligațiuni numiți, deoarece obligațiunile lor vor fi, în general, solicitate doar atunci când tarifele sunt scăzute. Go Corporate

Investitorii au mai multe opțiuni de care pot alege dacă nu doresc să rămână în numerar. O problemă-cheie care trebuie luată în considerare este mediul actual al ratei dobânzii. Dacă se anticipează o rată scăzută a ratelor pentru viitorul previzibil, atunci ar putea fi înțelept să luați în considerare achiziționarea unei obligațiuni pe termen mediu care plătește o rată mai mare decât cea în numerar. Investiția într-o obligațiune mai riscantă, cum ar fi o obligațiune corporativă de investiții, poate fi o alternativă pentru investitorii care au fost chemați dintr-o ofertă municipală sau de agenție și sunt dispuși să ia un risc moderat. Cei care decid să cumpere noi obligațiuni vor fi, probabil, înțelepți să aștepte următoarea emisiune nouă, mai degrabă decât să le cumpere pe piața secundară, pe măsură ce prețurile obligațiunilor cresc atunci când ratele dobânzilor scad. Coborârea scării de obligațiuni

Dacă se așteaptă ca Federația să majoreze ratele de mai multe ori în următorii doi ani, atunci o scară structurată a obligațiunilor pe termen scurt sau a CD-urilor poate oferi cea mai bună rentabilitate până când ratele dobânzii vor permite înlocuirea instrumentul numit cu o problemă similară. Un fond de obligațiuni poate fi, de asemenea, o alternativă viabilă atât pentru investitorii conservatori, cât și pentru investitorii agresivi, deoarece aceste instrumente pot asigura diversificarea și managementul profesional. VEZI: Boost Returns Bond cu Laddering

Vaduva și stocurile orfane

Stocurile de utilități și stocurile producătoare de venit ale companiilor stabile cu cipuri albastre pot înlocui și venitul pierdut dintr-un apel de obligațiuni. Un investitor conservator, care este chemat dintr-o emisiune de CD sau de agenție, ar putea lua în considerare mutarea unei părți din principalul rambursat într-un fond guvernamental sau conservator corporativ cu o experiență solidă pe termen lung și apoi utilizarea restului de numerar pentru a cumpăra acțiuni o companie locală de utilități. Acest lucru asigură echilibrul și diversificarea fără riscuri excesive. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să fie atenți să se amestece pentru a înlocui o investiție cu randament ridicat, cu primul lucru pe care îl găsesc, doar pentru a păstra fluxul de numerar. O incursiune în obligațiuni junk nu este un substitut intelept pentru un investitor conservator care a fost chemat dintr-un CD sau oferta de agentii.

Opțiuni de plasare

Aceste opțiuni sunt similare opțiunilor de apel, cu excepția faptului că investitorul are opțiunea de a plasa obligațiunea înapoi emitentului într-un anumit interval de timp, cum ar fi o fereastră de 90 de zile după cinci ani . Opțiunile de plasare oferă investitorilor aceeași opțiune pe care opțiunile de emitere le oferă emitenților: o modalitate de a răscumpăra emisiunea după o anumită perioadă de timp. Investitorii ar pune o problemă înapoi emitentului în cazul în care ratele au crescut substanțial de la data emiterii. Apoi pot reinvesti banii în instrumente de plată mai mare. Desigur, această opțiune vine la un preț - obligațiunile cu opțiuni de vânzare plătesc de obicei o rată ușor mai mică decât obligațiunile fără. Linia de jos

Apelurile vin, de obicei, într-un timp foarte incomod pentru investitori. Cei care primesc mandatul lor înapoi trebuie să se gândească cu atenție și să evalueze în ce direcție au loc ratele dobânzilor înainte de a reinvesti. Un mediu în creștere a rata probabil va dicta o strategie diferită decât una stagnantă. Investitorii cu opțiuni put trebuie, de asemenea, să își evalueze alternativele atunci când opțiunea lor de vânzare devine eficientă.