a:

Principalii factori care influențează prețurile titlurilor cu venit fix includ variațiile ratei dobânzii, riscul de creditare și riscul de credit și riscul de lichiditate pe piața secundară. Titlurile cu venit fix sunt împrumuturi făcute de un investitor unui guvern sau unui împrumutat corporativ. Emitentul obligațiunii este de acord să plătească o sumă fixă ​​a dobânzii, cu regularitate, până la data scadenței obligațiunii. La data scadenței, debitorul returnează suma principală investitorului. Suma fixă ​​a dobânzii este cunoscută ca rata de cupon, în timp ce valoarea principală a obligațiunii este cunoscută ca valoarea nominală sau nominală. Există o serie de tipuri diferite de titluri cu venit fix, inclusiv titlurile americane Treasury, obligațiuni corporative, obligațiuni cu randament ridicat și obligațiuni municipale fără taxe.

Principalul risc care poate influența prețul obligațiunilor este o modificare a ratei dobânzii predominante. Prețul unei obligațiuni și ratele dobânzilor sunt invers proporțional. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețul obligațiunilor scade, deoarece investitorii pot obține obligațiuni cu o rată a dobânzii superioară, care scade valoarea unei obligațiuni deja emise. Pe de altă parte, deținătorii de obligațiuni actuale sunt beneficiați de o scădere a ratelor dobânzilor, ceea ce face că obligațiunile lor sunt mai valoroase; alți investitori caută randamente mai mari ale obligațiunilor emise anterior. Obligațiunile cu scadențe mai lungi sunt supuse unei mișcări mai mari a prețurilor la modificarea ratei dobânzii, deoarece o modificare a ratei dobânzii are un impact mai mare asupra valorii viitoare a cuponului.

Al doilea factor principal este riscul de credit sau de neplată. Există riscul de neplată în cazul în care emitentul va ieși din afaceri și nu va fi în măsură să plătească rata dobânzii și obligațiile principale. Emitenții de obligațiuni cu randament ridicat au un risc de credit mai mare, deoarece există probabil un risc mai mare de neplată. Pentru a compensa investitorii pentru acest risc mai mare, aceste obligațiuni plătesc adesea rate mai mari ale dobânzii. Agențiile de rating de credit furnizează ratinguri de credit emitenților de obligațiuni și pot ajuta investitorii să evalueze riscul asociat anumitor obligațiuni corporative.

Cu excepția datoriei publice, cele mai multe obligațiuni sunt tranzacționate fără numerar (OTC) și, prin urmare, prezintă un risc de lichiditate. Spre deosebire de bursa, unde investitorii pot ieși cu ușurință dintr-o poziție, investitorii în obligațiuni se bazează pe piața secundară pentru a tranzacționa obligațiuni. Investitorii care au nevoie să părăsească o poziție de obligațiuni pentru a-și accesa principalul investitor pot avea o piață secundară limitată pentru a vinde obligațiunile. În plus, datorită pieței mai subțiri a obligațiunilor, poate fi dificil să obțineți prețurile actuale. Obligațiunile variază atât de mult în scadențele, randamentele și ratingul de credit al emitentului, încât tranzacționarea centralizată este dificilă. Cu toate acestea, FINRA a introdus în 2002 raportul privind comerțul și complianța în comerț, care raportează acum un procent ridicat de tranzacții cu obligațiuni OTC, mărind astfel transparența pe piața obligațiunilor.