LIBOR este unul dintre cele mai utilizate criterii de referință pentru determinarea ratelor dobânzilor pe termen scurt din întreaga lume. Administrat de Administrația Internațională de Evaluare ICE (IBA), aceasta reprezintă Intervalul Interbancar al Intercontinental Exchange din Londra. Acesta indică rata medie la care băncile mari din Londra pot împrumuta împrumuturi pe termen scurt negarantate de la alte bănci. Rata este dată în cinci valute principale pentru șapte scadențe diferite, rata dolarului american de trei luni fiind cea mai comună. (Pentru mai multe, consultați Cum este determinată LIBOR și rata oferită de interbancare la Londra)

AD:

Utilizări ale LIBOR

Creditorii, inclusiv băncile și alte instituții financiare, utilizează LIBOR ca referință de referință pentru determinarea ratei dobânzii pentru diferite instrumente de datorie. De asemenea, este folosit ca rată de referință pentru ipoteci, împrumuturi corporative, obligațiuni guvernamentale, cărți de credit, credite pentru studenți în diferite țări. În afară de instrumentele de datorie, LIBOR este utilizat și pentru alte produse financiare, cum ar fi instrumente derivate, inclusiv swap pe rata dobânzii sau swap valutar.

De exemplu, o obligațiune corporatistă denominată în dolari SUA, cu plata cuponului trimestrial, poate avea o rată a dobânzii variabilă ca LIBOR plus o marjă de 30 de puncte de bază (1% = 100 puncte de bază). Astfel, rata dobânzii ar fi de trei luni LIBOR în USD, plus răspândirea prestabilită de treizeci de puncte de bază, i. e. dacă dolarul american de 3 luni LIBOR la ​​începutul perioadei este de 4%, dobânda care va fi plătită la sfârșitul trimestrului va fi de 4% 30% (4% plus 30 puncte de bază). Această rată ar fi resetată la fiecare trimestru pentru a se potrivi cu LIBOR existent în acel moment, plus spread-ul fix. Răspândirea este, în general, funcția de bonitate a băncii sau instituției emitente. (Pentru mai multe detalii, consultați Ce este ICE LIBOR și pentru ce se utilizează?)

De ce LIBOR?

Conceptul de emitere a unui instrument de datorie cu rată variabilă este acela de a se acoperi împotriva expunerii la rata dobânzii. Dacă este o obligațiune cu rată fixă ​​a dobânzii, debitorul va beneficia dacă rata dobânzii de pe piață va crește, iar creditorul va beneficia dacă cota de piață va scădea. Pentru a se proteja de această fluctuație a ratelor dobânzilor de pe piață, părțile la instrumentul de datorie utilizează o rată variabilă determinată de o rată de bază de referință plus o rată fixă. Acest indicator poate fi orice valoare; cu toate acestea, LIBOR este unul dintre cele mai frecvent utilizate.

Este logic ca o bancă mare din Londra să împrumute la o rată variabilă legată de LIBOR, deoarece cea mai mare parte a împrumuturilor sale ar fi de la alte bănci din Londra, adică. potrivirea riscului activului (împrumuturile acordate) cu riscul datoriilor sale (de exemplu, împrumuturi de la alte bănci). Cu toate acestea, în realitate, principala sursă de fonduri pentru o bancă este depozitele pe care le primește de la client, și nu din împrumuturi de la alte bănci.Cu toate acestea, legătura cu LIBOR este o modalitate de a transmite riscul către debitori.

În termeni simpli, băncile câștigă bani prin acceptarea depozitelor la o singură rată și prin împrumuturi la o rată mai mare. Dacă costul finanțării pentru bancă crește, de exemplu din cauza unor modificări ale reglementărilor guvernamentale, a cerinței de lichiditate etc., cu rata dobânzii pe piață rămânând constantă, LIBOR va crește. Odată cu creșterea ratei dobânzii LIBOR, dobânda primită din împrumuturile cu rată variabilă asociată LIBOR va crește și ea. e. banca poate continua să facă bani în ciuda creșterii costurilor.

Dar încă nu răspunde la întrebare, de ce LIBOR ar fi utilizat în alte contexte, cum ar fi împrumuturile cu carduri de credit în SUA. Există mai multe motive pentru același lucru; totuși, unul dintre motivele principale include acceptabilitatea la nivel mondial a LIBOR.

Originea LIBOR este înrădăcinată în mod special în explozia pieței Eurodollar (pasivele depozitelor bancare denominate în dolari SUA deținute în bănci străine sau sucursale străine ale băncilor americane) în anii 1970. Băncile americane au recurs la piețele Eurodollar (în principal la Londra) pentru a-și proteja câștigurile prin evitarea controalelor restrictive de capital din SUA în acel moment. LIBOR a fost dezvoltat în anii 1980 pentru a facilita tranzacțiile cu titluri de împrumut sindicalizate. Creșterea noilor instrumente financiare, care necesită și standarde de referință pentru rata dobânzii standard, a condus la dezvoltarea ulterioară a LIBOR.

Determinarea LIBOR este percepută pe scară largă a fi un proces simplu, obiectiv și transparent, care la ajutat să obțină acceptabilitate globală și semnificație. Continuând cu raționamentul de protecție împotriva riscului de rată a dobânzii, LIBOR este privit ca un indicator de referință uniform și echitabil care creează un sentiment de certitudine. Cu toate acestea, cu cazurile de manipulare LIBOR raportate în ultima vreme, certitudinea poate fi argumentată pentru a fi mai mult o chestiune de percepție decât o realitate tare. (Mai mult, se referă la "Scandalul LIBOR")

Convenția este un alt motiv principal pentru utilizarea extensivă a LIBOR ca rată de referință de referință.

Linia de fund

LIBOR este menționată de o valoare estimată de 350 de miliarde de dolari de afaceri restante în scadențe diferite. (de asemenea, este folosit adesea în construirea așteptărilor viitoarelor rate ale băncilor centrale, precum și pentru măsurarea sănătății sistemului bancar din lume. Datorită importanței globale și a impactului său, o presiune descendentă asupra LIBOR în timpul crizei financiare, pe măsură ce băncile încearcă să apară mai sănătoase, pot risca întregul sistem financiar global.