Bank of America Corp. (NYSE: BAC BACBank of America Corp27 75-0 25% Creat cu Highstock 4. 2. 6 capitalizarea de piață de 150 de dolari. 8 miliarde la 29 iulie 2016, este o distantă a treia în cadrul industriei serviciilor bancare din spatele companiei Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0 .30% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100, 78-0,62% create cu Highstock 4. 2. 6 respectiv capitalizarea de piață de 244 USD. 4 miliarde și 234 dolari. 4 miliarde de euro. După ce a coborât până la cel mai scăzut punct al prețului de doar 3 dolari în martie 2009 în timpul Recesiunii, depozitul Bank of America nu a recuperat pierderile în ultimii șapte ani, tranzacționând cu mult sub marca de 20 $. Stocul se tranzacționa la 50 de dolari înainte de criză. Acest lucru are un contrast puternic cu performanțele stocurilor de la Wells Fargo și JPMorgan Chase, ambele care și-au văzut acțiunile depășind nivelurile prețurilor înainte de criză și continuând să continue.

Evaluare multiplă

Banca americană a raportat ultima dată o valoare contabilă corporativă pe acțiune de 16 USD. 68 pentru cel de-al doilea trimestru din 2016. Valoarea contabilă corporativă, excluzând orice imobilizări necorporale precum fondul comercial, este o măsură mai fiabilă a valorii contabile a unei societăți. Închis la 14 $. 49 la data de 29 iulie 2016, stocul Bank of America a fost tranzacționat ultima dată la un preț de evaluare corporală mai mic de 0. 87. Aceasta se compară cu același raport de 1,2 pentru acțiunile JPMorgan Chase, ale căror prețuri au crescut bine nivelul precrizelor sale de la scăderea recesiunii. Similar cu Bank of America, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc73.80-0.34% creată cu Highstock 4. 2. 6 ), o altă bancă mare, stocul său de tranzacționare fiind cu mult sub nivelul prețurilor precrisis, cu cel mai recent cost-la-tangibil carte-multiplu la doar 0,6, un even mai mic preț-la-tangibile-carte de evaluare multiplu.

Mediu pentru rata scăzută

Multiplele valori ale stocului sunt, desigur, bazate pe performanța financiară a unei companii. De la recesiune, mediul cu rata scăzută a dobânzii a persistat și băncile au văzut cu siguranță efectul acumulat asupra afacerilor lor care se bazează pe venitul din dobânzi ca o mare parte din câștigurile lor. Pentru cei mai recenți cinci ani fiscali între 2011 și 2015, Bank of America a înregistrat scăderi continue ale dobânzilor și comisioanelor la împrumuturi, raportând 45 miliarde USD în 2011 și 32 miliarde USD în 2015. Fără o creștere reală a creditelor totale restante de-a lungul anilor au contribuit, de asemenea, veniturile și dobânzile în scădere ale băncii. Începând cu anul 2011, creditele brute totale au crescut doar o singură dată: de la 908 miliarde USD în 2012 la 920 miliarde USD în 2013, având în vedere că banca a avut credite brute totale de 926 miliarde în 2011, dar a păstrat 898 miliarde dolari în 2015, cel mai mic dintre cei cinci ani.

Reducerea costurilor

Costurile de tăiere pot fi ultima speranță de a păstra câștigurile atunci când creșterea veniturilor nu este pusă la îndoială. Costurile coboară, de obicei, atunci când veniturile în scădere necesită mai puțin cheltuite pentru a face mai puține vânzări. Cu toate acestea, costurile reduse ar putea proveni și din reducerea costurilor suplimentare. Pentru a afla ce a contribuit la reducerea costurilor, analizați modul în care s-au schimbat câștigurile. Reducerea costurilor suplimentare sau reducerea reală a costurilor ajută la menținerea mai multor venituri în scădere ca venituri, în timp ce cheltuielile mai puțin ca rezultat direct al scăderii veniturilor nu pot evita o eventuală scădere a câștigurilor salariale.

Cu veniturile dobânzilor și comisioanelor acordate de Bank of America pentru împrumuturi în scădere din 2011 până în 2015, cheltuielile cu dobânzile totale au scăzut și în fiecare an pe parcursul perioadei de cinci ani. Venitul net din dobânzi al băncii după provizionul cu pierderi la credite a crescut în 2012 și 2013, când cheltuielile au scăzut în proporții mai mari față de declinul veniturilor și cu mai mult decât scăderea cheltuielilor regulate legate direct de scăderea veniturilor. Cu toate acestea, nu au existat suficiente reduceri de cheltuieli în 2014 și 2015, iar veniturile nete din dobânzi au scăzut în acești doi ani, împreună cu scăderea veniturilor.

Marja de dobândă

Economiile de costuri pot ajuta la protejarea marjei dacă nu conduc la creșteri ale câștigurilor. Pentru Banca Americii, în timp ce veniturile nete din dobânzi au scăzut în câțiva ani, marja de dobândă netă sau venitul net din dobânzi ca procent din activele cu dobândă a rămas în cea mai mare parte aceeași în ultimii cinci ani între 2011 și 2015. Cu scăderea veniturilor din dobânzi, marja de dobândă împiedică scăderea veniturilor nete din dobânzi. Toate lucrurile luate în considerare, în ciuda eforturilor de reducere a costurilor și de protecție a marjei, mediul cu rată scăzută și scăderea veniturilor din dobânzi sunt susceptibile să mențină câștigurile Bank of America sub control, concomitent cu limitarea performanței stocului.