Rata dobânzii interbancare de la Londra, cunoscută prin acronimul LIBOR, este cea mai importantă rată de referință din lume, utilizată pe scară largă ca rată de referință pentru instrumentele financiare și produsele de împrumut în valoare de sute de miliarde de dolari globul. LIBOR, o rată de utilizare multiplă, stabilește baza pentru împrumuturile de fonduri pe termen scurt negarantate între băncile mari de pe piața interbancară, precum și pentru calcularea ratei dobânzii din întreaga lume pe diferite tipuri de împrumuturi. Până la 31 ianuarie 2014, LIBOR a fost prefixată cu BBA, cunoscută sub numele de BBA LIBOR, administrată de Asociația Băncilor Britanice (BBA). Cu toate acestea, la data de 1 februarie 2014, Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited a preluat administrarea LIBOR, schimbându-l în ICE LIBOR.

Originea

Originea LIBOR datează de la sfârșitul anilor 1960, când Minos Zombanakis, un bancher grec, a organizat un împrumut sindicalizat în valoare de 80 milioane dolari pentru Shah Iran Producătorii Hanover (acum parte a JPMorgan Chase). Împrumutul a fost cuplat la media costurilor de finanțare raportate de câteva bănci de referință. Sistemul a evoluat în cele din urmă și a fost preluat în 1986 de către Asociația Băncilor Britanice (BBA), care a formalizat procesul de guvernare și colectare a datelor. (Citirea aferentă, a se vedea: Introducere în LIBOR) n

-

Manipularea

Întrebarea privind credibilitatea LIBOR a apărut pentru prima dată în timpul crizei financiare din 2007, când rata foarte urmărită sa comportat brusc și neregulat, având în vedere alte rate ale pieței și prețuri. În anii următori, autoritățile de reglementare financiară și unele autorități publice au analizat presupusa manipulare a LIBOR. Aceste procese de investigare au scos la iveală multe deficiențe ale LIBOR, provocând credibilitatea sa ca standard. Principalele observații au fost:

• A existat o scădere a utilizării datelor privind tranzacțiile pentru prezentările LIBOR.
• Contribuțiile care compun rata au fost "supuse manipulării" de către bănci, deoarece astfel de manipulări i-ar putea ajuta să proiecteze o mai bună calitate a creditului sau să-și îmbunătățească pozițiile de tranzacționare.
• Sistemul administrativ al LIBOR a avut lacune care au oferit băncilor care au contribuit la oportunități de manevră oportunități pentru a le satisface. Sistemul de guvernare nu avea o transparență și o responsabilitate adecvată care să ducă la încercări repetate de manipulare.

Deși era evident că au avut loc abateri grave în ceea ce privește observațiile LIBOR, până în 2012, când a devenit evident că băncile își abuzeau de influența lor asupra LIBOR, nu sa dezvăluit nimic substanțial. Investigații asupra presupuselor manipulări ale LIBOR au fost inițiate în mai mult de o duzină de bănci. Lista cuprindea în special Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48. Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp 27. 75-0 25% Creat cu Highstock 4. 2. 6 Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73.80-0.34% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & (LON: LLOY), WestLB și Deutsche Bank (XETRA: DBK), care au fost înființate la începutul lunii iunie, . În iunie 2012, Barclays Bank a fost amendată pentru 59 de lire. 5 milioane de la Autoritatea pentru Servicii Financiare (FSA) pentru neajunsuri legate de LIBOR și EURIBOR în conformitate cu Legea privind serviciile și piețele financiare din 2000, în special între 2005 și 2009. Întrucât Barclays a fost de acord cu o decontare anticipată, amenda de 85 de milioane de lire sterline să fie de 59 de lire sterline. 5 milioane după o reducere de 30%. Barclays a fost amendat, de asemenea, de 360 ​​de milioane de dolari de către autoritățile americane pentru fraudarea și raportarea falsă a EURIBOR și LIBOR în perioada 2005-2009. (Citiți mai jos: Ce este ICE LIBOR și ce este folosit?) Recomandarea Wheatley > În iunie 2012, imediat după ce au fost anunțate constatările Barclays (care a fost doar una dintre numeroasele investigații), cancelarul britanic de finanțe a ordonat lui Martin Wheatley (apoi director general al Autorității pentru Servicii Financiare și desemnat director executiv al Autorității de Conduită Financiară) să realizeze o revizuire independentă a diferitelor aspecte ale LIBOR. Cea mai importantă recomandare făcută de revista Wheatley a LIBOR (Raport Final) a fost de a preda LIBOR unui nou administrator. Conform analizei Wheatley, "BBA ar trebui să transfere responsabilitatea pentru LIBOR unui nou administrator, care va fi responsabil pentru compilarea și distribuirea ratei, precum și pentru asigurarea guvernării și supravegherii interne credibile. Acest lucru ar trebui realizat printr-un proces de licitație care va fi condus de o comisie independentă convocată de autoritățile de reglementare. "

În urma Recomandării privind revizuirea Wheatley, comitetul consultativ Hogg Advisory a selectat un nou administrator al LIBOR printr-un proces riguros de licitație competitivă. Comitetul consultativ pentru licitații Hogg a recomandat administrația Internațională de Benchmark Exchange (IBA) ca nou administrator la mijlocul anului 2013. Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66, 20-0 06%

creată cu Highstock 4. 2. 6

), un nume proeminent în lumea financiară, schimburi și case de compensare pentru piețele de mărfuri și financiare. IBA, British Bankers Association (BBA) și alte organizații din industrie au lucrat împreună pentru a asigura o tranziție lină a BBA LIBOR la ​​ICE LIBOR. Iar la 1 februarie 2014, Asociația Benchmark ICE a devenit administratorul oficial al LIBOR, aducând mai multă transparență, precum și un cadru robust de supraveghere și guvernanță.

Linia de fund Fie că este administrată BBA sau ICE, LIBOR continuă să joace un rol important pe piața creditelor. Schimbarea administratorului său nu a modificat procesul de colectare a solicitărilor sau modul de calcul al ratei. Administrația Benchmark ICE a ajutat la restabilirea credibilității și integrității LIBOR, care reprezintă punctul de referință pentru contractele în valoare de 300-300 de miliarde de dolari (bazate pe estimări disponibile publicului), alocarea creditelor pentru locuințe, derivate de dobândă, carduri de credit și multe altele.