a:

În ciuda reputației lor infamante și a prezumției de implicare în criza financiară din 2007-2008, există mai multe argumente diferite în favoarea participanților pe piață pentru a tranzacționa și deține titluri garantate cu ipotecă.

La nivel de bază, un MBS este orice soluție de investiții care utilizează ipoteca comercială sau rezidențială sau un grup de credite ipotecare ca activ suport. Ca majoritatea inovațiilor financiare, scopul MBS este de a spori randamentul și diversificarea riscului. Prin securitizarea fondurilor de ipoteci similare, investitorii pot absorbi probabilitatea statistică de neplată.

Cu toate acestea, un MBS este un instrument complicat și vine în mai multe forme diferite. Ar fi dificil să se evalueze riscul general al unui MBS, la fel cum ar fi dificil să se evalueze riscul unei obligațiuni generice sau a unui stoc. Natura activului suport și contractul de investiții sunt determinanți mari ai riscului.

Argument de lichiditate și risc îmbunătățit

Datoria ipotecară și fondurile de credite ipotecare sunt vândute de instituțiile financiare investitorilor individuali, altor instituții financiare și guvernelor. Banii primiți sunt utilizați pentru a oferi împrumuturi altor împrumutători, inclusiv împrumuturi subvenționate pentru debitori cu venituri mici sau cu risc. Astfel, un MBS este un produs lichid.

Titlurile garantate cu ipotecă reduc, de asemenea, riscul la bancă. Ori de câte ori o bancă face un credit ipotecar, acesta își asumă riscul de neplată (default). Dacă vinde împrumutul, acesta poate transfera riscul către cumpărător, care este în mod normal o bancă de investiții. Banca de investitii intelege ca unele credite ipotecare vor deveni implicite, asa ca pachete de ipoteci in piscine. Acest lucru este similar cu modul în care funcționează fondurile mutuale. În schimbul acestui risc, investitorii primesc dobânzi la datoria ipotecară.

Sugerând că aceste tipuri de MBS sunt prea riscante este un argument care ar putea fi aplicat oricărui tip de securitizare, inclusiv obligațiuni și fonduri mutuale.

Argumentele agregate: Netezirea consumului și mai multe locuințe

Cercetarea economică în 2009 a sugerat că atât pe piața internă, cât și pe cea internațională, securitizarea pieței ipotecare a condus la împărțirea riscului de consum. Aceasta permite instituțiilor bancare să furnizeze credite chiar și în perioadele de criză, ajungând la un ciclu economic și ajutând la normalizarea ratelor dobânzilor în rândul diferitelor populații și profile de risc. Teoretic, nivelul cheltuielilor de consum pe piață este mai neted și mai puțin predispus la fluctuații de recesiune / expansiune ca urmare a creșterii securitizării.

Rezultatul neclar al securitizării ipotecare a fost o creștere a proprietății imobiliare și o reducere a ratelor dobânzii.Prin MBS și derivatul său, obligația ipotecară garantată, băncile au fost mai capabile să acorde credite la domiciliu debitorilor care altfel ar fi fost scutiți de pe piață.

Implicarea rezervei federale

În timp ce piața MBS atrage o serie de conotații negative, piața este mai sigură de la un punct de vedere al investițiilor individuale decât era în 2008. După prăbușirea pieței imobiliare, în spatele reglementării stricte, a crescut standardele de subscriere care le-au făcut mai robuste și mai transparente.

Rezerva Federală rămâne un jucător important pe piața MBS. Începând cu luna august 2017, suma de 4 dolari a Fedului. Bilanțul de 5 trilioane a fost compus din 1 USD. 77 de miliarde de euro în MBS, potrivit raportului trimestrial. Cu banca centrală, un jucător semnificativ pe piață și-a recăpătat multă credibilitate.

Există un alt argument în favoarea faptului că MBS-ul are mai puțin de-a face cu argumentele financiare și mai mult cu natura capitalismului în sine: Capitalismul este un sistem de profit și pierdere, construit pe argumentul că schimbul voluntar și determinarea individuală sunt, în cele din urmă, preferabile restricțiilor guvernamentale. Nimeni nu constrânge un împrumutat să ia un împrumut ipotecar, la fel cum nici o instituție financiară nu este obligată din punct de vedere legal să facă împrumuturi suplimentare și niciun investitor nu este forțat să cumpere un MBS.

MBS permite investitorilor să caute un randament, permite băncilor să reducă riscul și oferă împrumutătorilor șansa de a cumpăra case prin contracte gratuite.