Stocul Best Buy (BBY BBYBest Buy Co Inc56, 92-0 73% creat cu Highstock 4. 2. 6 cu valuri construind înălțimi înainte de a se prăbuși în surf. Ocazional, există ape calme, dar în ultimii ani, BBY, cel mai mare retailer de produse electronice de consum din lume, a avut ape agitate. Recent, investitorii BBY au fost rapidi pentru a inversa cursul, conducând prețul acțiunilor de peste câteva luni, apoi întorcându-se pentru a-l îngropa cu o cădere liberă rapidă și urâtă, doar pentru a începe din nou. Această volatilitate nu este în sincronizare cu piața globală și pune întrebarea: De ce BBY este atât de volatilă? Răspunsul constă atât în ​​natura industriei sale, cât și în cea a echipei sale de conducere.

Analiza graficului stocului BBY

Analiza graficului stocului BBY conduce la concluzia că acesta este mult mai volatil decât piața globală.

Sursa: Yahoo! Finanțe

În ultimii 10 ani, volatilitatea BBY a fost mult mai mare decât S & P 500 și Nasdaq, deși a urmat tendința generală până în noiembrie 2010, deși cu mai mult zgomot. După noiembrie 2010, BBY se îndepărtează de tendința pieței, înregistrând o tendință de scădere semnificativă până în decembrie 2012. În curând a urmat o ascensiune pronunțată și rapidă în următoarele 11 luni. O scădere puternică în ianuarie 2014 cu mai mult de 12% a fost urmată de o urcare lentă și constantă aproape înapoi până în decembrie 2013. Și pe o perioadă de un an, volatilitatea este și mai evidentă.

Sursa: Yahoo! Finanțe

Următorul grafic prezintă câteva dintre cele mai pronunțate modificări ale stocului pentru a evidenția durata și gravitatea mișcărilor.

% Schimbare	Data, # Zile pentru mutare inițială	% Schimbare	Data, # Zile pentru inversare
5. 4%	iunie, 2014, 5 zile	-8. 2%	iulie 2014, 11 zile
11. 5%	Octombrie 2014, 10 zile	17. 8%	Octombrie 2014, 10 zile
8. 9%	Noiembrie 2014, 2 zile	-9. 6%	Nov-Dec 2014, 7 zile
-12. 7%	ianuarie 2015, 1 zi	14. 7%	Februarie 2015, 10 zile

Date provenite din Yahoo! Finanțe

Deci, ce sa schimbat fundamental pentru a face piața să reacționeze atât de violent și a face ca BBY să se abată atât de profund de pe piață?

Interpretarea fundamentală a volatilității

Într-un interviu acordat Bloomberg în 2011, fostul CEO al BBY, Brian Dunn, a descris mediul de piață în care operează BBY. "[Cheltuielile consumatorilor sunt volatile și incerte … Consumatorul face alegeri foarte bine măsurate", a comentat Dunn. Aceste alegeri includ decizia consumatorului cu privire la modul și unde să cheltuiască venitul discreționar. Nu numai că comerciantul electronic se confruntă cu provocări legate de starea economiei, deoarece produsele oferite sunt achiziții discreționare, dar se confruntă, de asemenea, cu o concurență intensă a comercianților cu amănuntul online, cum ar fi Amazon.com (AMZN AMZNAmazon com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ).

Declinul lent al BBY, începând cu luna noiembrie 2010, a fost un rezultat al eșecului conducerii sale de a repoziționa rapid compania pentru a-și menține agresiv cota de piață și a împiedica concurența online, o tendință care a continuat până la sfârșitul anului 2012, timp în care fostul CEO Dunn a fost demis. Diapozitivul sa încheiat atunci când noua echipă de conducere, condusă de CEO Hubert Joly, a stabilizat și a reorientat compania, un efort numit "Renew Blue. "Acest plan a avut mai multe inițiative-cheie pentru îmbunătățirea operațiunilor de afaceri, inclusiv:

Îmbunătățirea structurii costurilor prin închiderea magazinelor cu performanțe scăzute, precum și reducerea vânzărilor și a cheltuielilor generale (SG & A) prin reducerea forței de muncă.

• Obținerea de venituri prin creșterea atractivității magazinelor sale de cărămidă și mortar prin intermediul programelor cu furnizori cheie, precum și prin reorganizarea și îmbunătățirea experienței de cumpărături în magazin.
• Concentrarea pe eficiența lanțului de aprovizionare prin raționalizarea logisticii și a achizițiilor.

Volatilitatea este aici pentru a rămâne?

Eforturile Renew Blue au influențat pozitiv valorile financiare ale Best Buy. Marjele de operare pentru anul fiscal 2015 (încheiat la 1 februarie 2015) au crescut de la 2,9% în 2014 la 3,7%. EBITDA a crescut cu 15,5% față de 2014, exemplificând eficacitatea eforturilor de reducere a costurilor. Și fluxul de numerar gratuit (FCF) a crescut cu peste 151% față de anul precedent. În ciuda acestor eforturi puternice care par să fi indicat compania în direcția corectă, investitorii continuă să fie atenți la faptul că compania va fi în măsură să livreze în mod consecvent. În ianuarie 2015, stocul a scăzut cu peste 12% într-o singură zi, dat fiind faptul că compania a furnizat îndrumări prudente în anul 2016. Investitorii continuă să aibă o așteptare și să arate atitudine datorită volatilității care pare să rămână până când crește încrederea în echipa de management.

Încrederea investitorilor poate fi măsurată prin nivelul dobânzii reduse. În pasul de blocare cu volatilitatea BBY în ultimii cinci ani este nivelul dobânzii scurte, care stă la baza încrederii investitorilor sau a lipsei acestora în companie. Potrivit cercetării Bank of America, în primul trimestru al anului 2010, dobânda redusă a fost la un nivel scăzut de 3,8%, dar a crescut cu peste 11% un an mai târziu, continuând și mai mult, până la un procent de 20%, până în primul trimestru al anului 2012 . De la aceste înălțimi incredibile, dobânzile scurte au scăzut constant până în trimestrul IV 2013, când a avut loc o creștere, înainte de a începe declinul lent actual.

Linia de fund

Stocul BBY sa aflat într-o plimbare tumultuoasă în ultimii ani, începând cu operațiunile necorespunzătoare și o echipă de conducere care nu a reușit să conducă compania prin schimbarea dinamicii industriei. Cu toate acestea, o creștere recentă sa bazat pe elemente fundamentale, caracterizate printr-un plan de afaceri de întoarcere, condus de noul său management. Modificările ar trebui să contribuie la stabilizarea în continuare a afacerii și la obținerea unor randamente îmbunătățite. Dar, în timp ce transformarea se desfășoară, volatilitatea poate continua, deși, sperăm, la frecvențe și durate mai mici.