a:

Teoria excluderii afirmă că o creștere a activității financiare guvernamentale, cum ar fi cheltuielile sau împrumuturile, determină o activitate financiară privată mai mică decât ar fi fost fără creștere. Mecanismul de bază pentru eliminarea este oferta și cererea pe piețele financiare. Legile ofertei și cererii nu încetă brusc să lucreze în timpul unei recesiuni, dar unii economiști consideră că gradul de excludere poate fi mai puțin substanțial în timpul unei recesiuni.

Logica din spatele deversării

Atunci când guvernul cheltuie banii publici pe un activ, prețul activului este licitat pentru investitorii privați. De asemenea, dacă guvernul împrumută bani prin emiterea de trezorerie, rata dobânzii tinde să fie mai mare. Banii privați utilizați pentru a cumpăra datorii guvernamentale sunt deviate de la achiziționarea datoriei corporative. Atunci când actorii economici sunt scutiți de pe piața financiară, economiștii o numesc "dispariția".

Nu există nimic în legătură cu natura recesiunilor care schimbă această dinamică a ofertei și a cererii; mecanismul de bază pentru aglomerare rămâne în continuare. Singura modalitate de excludere nu este dacă guvernele fixează nivelul prețurilor sau obligă achizițiile private, deși acest lucru duce la alte probleme alocative.

Economiștii nu sunt de acord cu privire la mișcările microeconomice ale cererii și ofertei. Dacă guvernele măresc nivelul cheltuielilor cu cererea economică, acest lucru tinde să crească prețurile mai mari decât în ​​mod normal. Atunci când prețurile cresc, alți cumpărători tind să solicite mai puțin decât ar avea altfel. Aceste efecte sunt imuabile în teoria economică.

Elasticitatea și cheltuielile guvernamentale

Economiștii nu sunt de acord cu privire la nivelul măsurat de elasticitate pe anumite piețe și în anumite momente. Elasticitatea este un termen economic care reprezintă răspunsul ofertei și cererii la variațiile variabilelor externe. Deoarece elasticitatea se referă la cheltuielile guvernamentale, piețele extrem de elastice tind să vadă mai mult decât pe piețele extrem de inelastice. Acest lucru se datorează faptului că piața este mai sensibilă la schimbările de prețuri.

Mulți economiști susțin că nivelul de echilibru al investițiilor și împrumuturilor este mai puțin elastic în timpul recesiunilor. Acest lucru se datorează faptului că persoanele fizice și întreprinderile au mai puține șanse să caute credite sau să investească în active potențial riscante, cum ar fi acțiunile, în timpul unei recesiuni. Toate celelalte lucruri fiind egale, guvernul se confruntă cu o concurență mai redusă din partea sectorului privat pe aceste piețe. Pe această bază, această teorie prezice că condițiile inerente recesiunilor provoacă relativ mai puțin exagerări.

Studiul empiric

În 2011, cercetătorii de la Departamentul de Economie al Institutului Politehnic Rensselaer din New York au examinat agravarea istorică în Statele Unite.Modelele lor econometrice au fost concepute pentru a estima efectele deficitelor guvernamentale asupra modelelor de consum și de investiții pentru perioadele de recesiune și de nerecesiune.

Rezultatele testelor au arătat că deficitele depășesc consumul privat și investițiile, sunt semnificative din punct de vedere statistic și se adaugă variației explicate, adică sunt valabile din punct de vedere economic. Mai mult, s-a constatat că aglomerarea a fost aproximativ egală în perioadele de recesiune și de nerecesiune.

Acest lucru nu demonstrează neapărat că excluderea este puțin probabil să fie semnificativă în timpul unei recesiuni, dar aceste rezultate evidențiază dificultatea explicării empirice a fenomenelor cauzale într-o economie complexă.