Pentru mulți, câștigurile neoficiale ale sezonului câștigurilor ale lui Alcoa (AA AAAlcoa Corp47, 29 + 0, 36% , iar investitorii se vor uita adesea la rezultatele producatorului de aluminiu pentru indicii cu privire la felul în care vânturile de capital suflă. Când Alcoa a raportat joi după închidere, cei care se uită la ea ca pe un călugăr au fost foarte dezamăgiți.

AD:

Compania a postat $ 0. 07 în câștiguri pe acțiune (EPS) pe 5 USD. 57 miliarde de venituri, comparativ cu așteptările analiștilor de EPS de 0 $. 13 și 5 $. 65 de miliarde de venituri. La 28 septembrie, compania a anunțat că va împărți afacerea, înființată în 1888, în ceea ce CEO-ul Klaus Kleinfeld numește o marcă "în amonte", care va păstra numele Alcoa și o nouă "valoare adăugată" auto, construcții și energie.

Investitorii au reacționat bine la știrile despre divizare, relativ vorbind. Acțiunile au înregistrat o creștere de 6% în urma anunțului, deși au scăzut cu 43,8% până în prezent. Această performanță slabă are o explicație suficient de simplă. Alcoa nu a reușit să depășească rata globală a prețurilor materiilor prime pe care o încetinire globală a industriei prelucrătoare, condusă de China, a impus producătorilor. Pentru a vedea cat de rau este sectorul materialelor, nu te uita mai departe decat mineralul britanic Glencore, in scadere cu peste 50% anul acesta pe preturile slabe ale metalelor, chiar si dupa ce actiunile sale s-au scumpit in ultimele saptamani de stiri despre vanzarile de active si reducerile de productie.

Aluminiul nu a fost scos, prețurile în scădere cu 14,5% în acest an, ceea ce a eviscerat linia de jos a lui Alcoa. Cu toate acestea, partea de valoare adăugată a diviziei companiei sa bazat pe strălucirea reflectorizantă a Precision Castparts, un producător de piese comparabile care deservește industria aerospațială, pe care Bershire Hathaway Inc (BRK-A

BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 11% Creat cu Highstock 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 6 ) a cumpărat pentru 32 de miliarde de dolari cea mai mare achiziție a conglomeratului până în prezent. Poate că acesta este motivul pentru care comercianții de după orele de lucru nu au pedepsit-o pe Alcoa mai rău pentru afișarea săracă: acțiunile au fost deschise la 10 USD. 67, în scădere 3. 1% din prețul de închidere înainte de câștig de $ 11. 01 (actualizare la 10: 35am EDT: a vorbit prea devreme, stocul este acum în scădere 5. 2% la $ 10. 45). Bine ați venit la sezonul de câștiguri Dar despre rolul lui Alcoa ca primul mare act de sezon al câștigurilor? Este piața următoarea tailspin a topitoriei? Din fericire, nu. VIX se ridică de la această scriere, deși în ultima lună, în timp ce indicii majori din S.U.A. sunt atât de modest. Analiștii ar fi putut fi surprinși de performanța slabă a lui Alcoa, dar piețele nu caută, în general, energie sau materiale de bază care să conducă la câștiguri - sau, cel puțin, speră că nu-i duc jos.

Linia de fund

Potrivit estimărilor

lui Barron

, profitul companiilor S & P 500 va scădea cu 5% în acest trimestru, iar marjele de profit se alunecă. În mod normal, acest lucru ar împiedica o recesiune, dar dacă eliminați energia, marjele sunt plate și câștigurile se așteaptă să crească cu 2% față de trimestrul precedent. Materialele, nu sunt nici un secret, sunt celelalte leneșe în afară de energie, iar prețurile scăzute în aceste două sectoare ar putea ajuta cheltuielile consumatorilor, ceea ce reprezintă 68% din economie. În ceea ce privește perspectiva recesiunii, scăderea câștigurilor și a marjelor S & P 500 a însemnat întotdeauna o cale - cu excepția o singură dată, în 1985-86, când prețurile la petrol au scăzut.