American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96, 43 + 0, 47% creat cu Highstock 4. 2. 6 momentul. Acestea includ veniturile, câștigurile pe acțiune și creșterea dividendelor. Adăugați buyback-uri generoase de acțiuni și este cu siguranță o companie care merită privită dintr-o perspectivă investițională. Acestea fiind spuse, există și două vânturi puternice.

În primul rând, un mic istoric

American Express generează în principal venituri prin plata taxelor către comercianți (venituri cu discount) și prin tarifarea anuală a comisioanelor de membru (cărți gratuite). În al treilea trimestru, veniturile cu discount au crescut cu 9% față de anul precedent, iar veniturile cu discount au crescut cu 5%. Cheltuielile totale au scăzut și cu 5%, ceea ce sa datorat în principal operațiunilor de călătorii de afaceri din anul precedent.

Pe termen lung, American Express urmărește o creștere a veniturilor netă cu cheltuieli cu dobânzile de cel puțin 8%, o creștere a câștigurilor pe acțiune de 12% -15% și o rentabilitate a capitalurilor proprii de 25% sau mai mult. Dacă American Express atinge aceste obiective, atunci va încerca să revină, în medie, în timp, aproximativ 50% din capital, prin dividende și cumpărări de acțiuni. Prima este importantă, deoarece înseamnă că sunteți plătit indiferent dacă stocul crește sau scade. Acesta din urmă este important deoarece reduce numărul de acțiuni, ceea ce crește câștigurile pe acțiune. Aceasta, la rândul său, stimulează investitorii și sporește cererea de capitaluri proprii. (Pentru lecturi corelate, vezi: Compararea companiilor de cărți de credit .)

În prezent, American Express are un randament de 1, 1%. Nu este foarte impresionantă în comparație cu alte companii o firmă din sectorul financiar, dar American Express a generat 8 dolari. 93 miliarde de euro în fluxul de numerar operațional în ultimele douăsprezece luni, are 21 de dolari. 84 miliarde de euro în numerar și echivalente pe termen scurt, și a arătat o creștere a dividendelor de cinci ani de 6,66%. În plus, American Express nu și-a redus dividendul în timpul recesiunii. Toți factorii pozitivi, dar ce despre aceste două vânturi?

Concurență și expunere de vârf

Primul vânt este simplu: o concurență sporită. Industria plăților se dezvoltă întotdeauna și bariera la intrare este scăzută. Succesul va depinde de ce companii câștigă și / sau păstrează cota de piață a pieței digitale. Deși concurența a crescut semnificativ, American Express are două mari pozitive aici, care sunt numele său de marcă și capitalul disponibil, acesta din urmă putând fi investit în concepte inovatoare care pot fi aplicate industriei plăților.

O preocupare mai mare (dar temporară) este că American Express are o mulțime de expunere la consumatorul high-end. Asta este o veste excelentă pentru acum și a fost de câțiva ani, dar dacă piața bursieră, piața obligațiunilor și / sau piața imobiliară ar fi falimentară, atunci American Express ar simți această durere într-un mod mare.Mulți dintre acești consumatori de vârf se bazează pe investiții pentru a-și spori valoarea netă și pentru a crește cheltuielile cu dolari. Cu alte cuvinte, dacă aceste investiții s-au dus la sud, consumatorii de vârf ar fi mult mai puțin probabil să utilizeze cardurile lor American Express. Cu toate acestea, acest lucru nu ar avea un efect imediat asupra serviciului American Express datorită structurii veniturilor menționate mai sus. Prin urmare, investitorii savvy care acordă atenție ar putea găsi o fereastră scurtă pentru o ieșire sigură. () American Express își menține dividendul pe tot parcursul Marii Recesiuni este frumos, dar nu înseamnă prea mult atunci când stocul devine ciocănit: AXP sa închis la $ 64. 98 la 1 martie 2007 și 12 USD. 06 pe 1 decembrie 2008. Dacă ne-am fi aflat vreodată în acest tip de mediu din nou - nu în afara domeniului posibil, dat fiind politicile monetare foarte acomodative, atunci American Express nu ar fi un loc bun de ascuns. Din fericire, este întotdeauna posibil să cumperi mai mult când un stoc de companie bun a fost ciocanit, și nu există nicio îndoială că American Express va fi în jur de mulți ani care urmează. ( Investiți în aristocrați de dividende cu acest ETF

). Linia de fund Dacă piața mai largă se va declanșa într-un anumit moment în viitorul apropiat, atunci American Express nu este probabil să vremea furtunii bine. Pe de altă parte, aceasta ar putea reprezenta o oportunitate dacă ar fi jucat corect. American Express este un câștigător pe termen lung. Este, de asemenea, o companie care a fost istoric bun cu acționarii săi prin intermediul unor buyback-uri și a unor dividende. Faceți-vă propriile cercetări înainte de a lua orice decizie de investiții. (Pentru lecturi similare, vezi:

Companiile cărților de credit mari au spațiu de creștere

.) Dan Moskowitz nu deține acțiuni ale American Express.