Fondul JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24. Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este o notă tranzacționată la bursă, sau ETN, care urmărește un indice al parteneriatelor cu comandă limitată de infrastructură energetică sau MLP în America de Nord. Indicele subiacent este indicele alerian MLP, care este ponderat în funcție de piață și ajustat în funcție de flotare.

AD:

Mulți investitori novici ar putea să nu fie familiarizați cu parteneriatele de tip master. Declarată foarte simplist, un MLP combină economiile de impozite ale unui parteneriat limitat cu tradabilitatea pieței secundare a unui stoc. Aceasta înseamnă că organizarea și gestionarea juridică a unui MLP este un parteneriat, dar aceste parteneriate pot emite unități de investiții pentru tranzacționarea în valută. MLP-urile au devenit din ce în ce mai populare datorită randamentelor lor mai mari decât media.

Pentru a se califica drept MLP, firma trebuie să câștige nu mai puțin de 90% din veniturile sale prin activități legate de resurse naturale, bunuri sau bunuri imobile. Majoritatea acestor MLP sunt implicate puternic sau cu active proprii în conducte de petrol, rafinării de gaze naturale sau alte astfel de producții pe bază de petrol. Acestea sunt exact tipurile de întreprinderi AMJ piese. Alerian, compania din Dallas, care alcătuiește punctul de referință al MLP, este un lider în industria serviciilor de informații de piață pentru parteneriatele cu capital mixt în Statele Unite.

Cum o urmărește

AMJ este un ETN gestionat pasiv pe baza indexului alerian MLP. Strategia pasivă este axată pe replicarea, înainte de taxe și cheltuieli, a performanței indicelui subiacent fără a se ajusta portofoliul de fiecare dată când condițiile de piață se modifică. O astfel de strategie are rolul de a evita taxele mari de gestionare.

ETN-urile sunt fundamental diferite de fondurile tranzacționate de burse sau ETF-urile. ETN-urile sunt note de datorie negarantate, nu actiuni. Ele pot fi tranzacționate sau păstrate până la maturitate, la fel ca o obligațiune. Ele sunt, de asemenea, dependente de capacitatea instituției lor de subscriere, de obicei o bancă, de a rambursa datoria.

În timp ce un ETF obișnuit cumpără și vinde active specifice în portofoliul fondului, un ETN este alcătuit numai din obligațiuni datorate emitentului. Aceasta duce la o mai mică flexibilitate a portofoliului, dar creează și mai puține evenimente impozabile și previne genul de erori de urmărire care afectează multe ETF-uri.

Mai mult de 99% din totalul activelor AMJ se află din S.U.E. Există o anumită expunere la Regatul Unit și, în orice caz, Grecia. Acest ETN este supus unei limitări maxime a emisiunii; nu pot fi create mai mult de 129 milioane de unități, adică acest ETN uneori face obiectul unei prime în raport cu valoarea reală a notei subiacente.

Management

JPMorgan Chase & Co.este una dintre cele mai mari, mai lungi și mai reputate instituții financiare din Statele Unite. Acesta a introdus AMJ în aprilie 2009. Emitentul face cupoane trimestriale pe baza distribuțiilor de numerar plătite de MLP în indicele subiacent, minus comisioane.

Caracteristici

JPMorgan Alerian MLP ETN este cel mai mare și cel mai frecvent comercializat MLP ETN pe piață. Acesta este emis și susținut de JPMorgan Chase & Co. și, de la mijlocul anului 2015, a acumulat 4 dolari. 5 miliarde din totalul activelor aflate în gestiune, sau AUM. AMJ este clasificat ca un parteneriat energetic limitat ETN.

La 85 de puncte de bază sau de 0,85%, raportul de cheltuieli pentru AMJ este puțin mai mare decât produsul mediu tranzacționat la bursă. Cu toate acestea, rata medie de cheltuieli pentru un parteneriat energetic cu ETN este un remarcabil 189 puncte de bază, sau 1,89%, ceea ce face AMJ relativ ieftin. Rata de cheltuieli pentru AMJ nu include taxele de brokeraj sau alte costuri de tranzacționare.

Suficiența și recomandările

Toate investițiile poartă riscuri, ETN-urile oferă un amestec special de riscuri de capitaluri proprii și riscuri de contrapartidă. Acest lucru se datorează faptului că comerțul cu ETN este ca un stoc, însă stabilitatea subiacentă a investiției depinde de calitatea creditului emitentului, la fel ca o obligațiune.

Un risc imens pentru investitorii AMJ se concentrează în jurul limitei de emitere de 129 milioane de euro. Întrucât cererea de AMJ este în mod tradițional foarte mare, piețele ar putea ajunge să liciteze notele AMJ la o primă considerabilă. Un investitor poate realiza o pierdere substanțială dacă investiția este achiziționată cu o primă și apoi se vinde într-o perioadă în care prima nu se aplică.

Această investiție este cea mai potrivită pentru comercianții care doresc o anumită expunere la subsectorul infrastructurii energetice, cu opțiunea de a câștiga un randament decent. Nu este totuși o chestiune de inimă și nu promite multă apreciere a capitalului pe termen lung.

Investitorii interni și alți comercianți pe termen scurt ar trebui să țină cont că investiția lor în AMJ nu este într-adevăr o garanție garantată de holdingurile MLP, ci mai degrabă de bonitatea băncii emitente. Aceste caracteristici ale contrapartidei adaugă un element unic în ceea ce privește evaluarea și evaluarea riscurilor. Acest lucru nu înseamnă că comercianții nu mai pot utiliza în continuare AMJ ca un înveliș, dar prețul și valoarea ar trebui întotdeauna comparate înainte de a intra și a ieși dintr-o poziție. Ca o notă laterală pentru orice comercianți ETN, AMJ nu este întotdeauna deschisă pentru creații. Există șanse mari de apreciere a primelor sau reducerilor la schimbările de poziție.

Cum ar putea utiliza clienții consilierii financiari acest ETF

AMJ este, în primul rând, o investiție bazată pe venit, cu o istorie de randamente relativ ridicate. Doar recomandați AMJ investitorilor care înțeleg și se simt confortabil cu piețele ETN și MLP. Nu numai că aceasta oferă răspundere în caz de performanță slabă, dar este, de asemenea, cheia în vânzarea povestii AMJ.

Mulți investitori novici nu înțeleg greșit fondurile bazate pe MLP și pot fi concediați de perspectiva unor randamente ridicate. Chiar dacă AMJ este expus sectorului energetic, determinantul său principal este utilizarea infrastructurii și nu prețurile materiilor prime.Nu ar trebui neapărat să fie vândut doar pentru că prețurile materiilor prime scad.

Cu toate acestea, aceasta ar trebui să fie o alternativă atrăgătoare pentru investitorii care sunt obosiți de trezoreriile cu randament scăzut, de piețele monetare și de certificate de depozit sau de CD-uri. Atâta timp cât Rezerva Federală continuă să reducă ratele dobânzilor, AMJ continuă să arate atractivă în mod implicit.

Concurenții principali și alternativele

Foarte puține produse tranzacționate la bursă se pot numi, de fapt, concurenți direcți la AMJ. Nu numai că acest fond este cel mai mare din categoria sa; AMJ este cel mai mare ETN pe întreaga piață din S.U.A. Un alt fond mare bazat pe venit care ar putea fi luat în considerare ar putea fi iShares Core Total ETF al Bondului U. S., dar nu oferă o expunere MLP ca AMJ.

Există două alte fonduri pentru infrastructura energetică pe care investitorii ar trebui să le compare cu AMJ. Primul este ETF alerian MLP, care este al doilea cel mai mare din categoria și urmărește un alt indice decât Alerian. Celălalt este Fondul de infrastructură pentru energie din America de Nord First Trust, care este puțin mai potrivit decât AMJ pentru a supraviețui volumului scăzut de țiței.