American Airlines Group, Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. rentabilitatea capitalului propriu (ROE) de 112,8% în cele 12 luni care se încheie în septembrie 2015, raportând venitul net de 4 USD. 9 miliarde și capitalul mediu al acționarilor de 4 USD. 4 miliarde de euro. Întoarcerea la rentabilitate și la valoarea contabilă pozitivă a determinat o revenire pozitivă pentru american în perioadele recente, în timp ce efectul ridicat de îndatorare financiară a contribuit mult mai mult la rentabilitatea sa ridicată în raport cu principalii parteneri ai companiei aeriene. Câștigurile nete care depășesc în prezent valoarea contabilă și prognoza de creștere a veniturilor de 8,5% prognozată de analiști pentru următorii cinci ani, este rezonabil să ne așteptăm ca ROE al American Airlines să scadă în viitor, deoarece multiplicatorul de capitaluri proprii scade mai rapid decât marja netă se ridică. Începând cu 2008 până în 2013, American Airlines a înregistrat pierderi nete, obținând în final rentabilitate în 2014. De asemenea, 2014 a marcat prima dată când americanul a terminat un an întreg cu o valoare contabilă pozitivă, astfel încât anul 2015 a fost primul an pentru care o statistică semnificativă privind ROE ar putea fi calculată începând cu anul 2007. ROE a fost de 49,2% în 2007. ROE-ul american este mai mare decât orice alt operator majoritar de transport aerian. Media grupului peer este de 29,6%, iar United Continental Holdings înregistrează următoarea cea mai mare rentabilitate la 105,4%. Americanul a beneficiat de creșterea vânzărilor și a costurilor de combustibil cu jet de combustibil, iar fuziunea cu US Airways a oferit câteva sinergii suplimentare. Valoarea contabilă redusă a capitalurilor proprii este un factor major care determină o ROE ridicată.

Analiza DuPont

Așa cum am menționat mai sus, anul 2014 a fost primul an din 2007 în care americanii au raportat profituri nete. Marja de profit netă a fost de 11,9% pentru cele 12 luni care se încheie în septembrie 2015, depășind nivelul de 6,8% înregistrat în 2014. Creșterea marjei brute a determinat îmbunătățirea marjei nete, ceea ce a fost posibil prin scăderea costurilor cu combustibilul cu jet de combustibil. Marja de profit net a americanilor este superioară majorității concurenților săi. Media grupului de vârstă este de 9,4%, numai companiile United Continental și Alaska Air înregistrând marje de profit mai mari decât cele americane. Marjele nete pentru companiile aeriene majore au variat de la 6,6 la 17,2% în ultimele 12 luni. Profitabilitatea netă a jucat un rol important în generarea unei ROE pozitive, însă marjele de profit nu reprezintă o explicație suficientă pentru ROE-ul American Airlines față de colegii săi.

rata cifrei de afaceri a companiei americane a fost de 0,89 pentru cele 12 luni care se încheie în septembrie 2015. Această valoare se încadrează bine în intervalul istoric recent, care are o limită superioară de 1,05 și un nivel inferior limită de 71. În timp ce vânzările companiei au crescut, mai ales după fuziunea cu US Airways, valoarea activelor sale sa extins și ea.Numerarul și echivalentele, fondul comercial și imobilizările corporale (PP & E) au înregistrat o creștere notabilă în ultimii ani. Cifra de afaceri pentru alte companii aeriene majore a variat de la 0. 55 la 0. 96, cu o valoare medie de 0. 77. Americanul este eficient în utilizarea activelor sale pentru a genera venituri, dar este depășit de mai mulți colegi în acest sens. Cifra de afaceri a activelor nu poate fi considerată o influență a ROE în raport cu performanța istorică sau cu colegii, dar nu are o valoare explicativă semnificativă atunci când evaluează comparațiile.

Multiplicatorul de acțiuni al companiei americane a fost de 12,95 pentru cele 12 luni care se încheie în septembrie 2015. Deoarece compania a avut valoare contabilă negativă de mai mulți ani, anul 2014 a fost primul an începând cu 2007, când multiplicatorul de capital a avut semnificație. Rata de îndatorare financiară a fost de 10,75 în 2007 și de 21,66 în 2014. Deși activele sale au crescut în perioadele recente, capitalul social al acționarilor sa extins proporțional mai mult, determinând scăderea ratei levierului financiar. Multiplicatorul de capital american este de departe cel mai mare dintre colegii săi. Media grupului este egală cu 4. 2, cu valori cuprinse între 2. 6 și 5. 7. Deși americanul nu are datorii restante, are contracte de leasing de capital și alte obligații care sunt tratate în mod similar datoriei de către mulți analiști. Multiplicatorul de capitaluri mari indică faptul că americanul folosește în mod disproporționat datoriile sale pentru finanțarea operațiunilor. Pârghia financiară ridicată este principalul factor care determină creșterea ROE a Americii față de cea a colegilor săi, însă multiplicatorul de capital va continua să scadă în cazul în care compania generează previziunile privind creșterea venitului net realizate de analiști.