General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1.00% a creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a obținut o rentabilitate a capitalului propriu (ROE) de -5. 91% pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015. Aceasta marchează pentru prima dată în decurs de peste un deceniu faptul că ROE-ul GE a fost negativ. De fapt, ROE-ul companiei a ajuns la 9. 6% sau mai mare în fiecare an începând cu 2005. Venitul său net din swap puternic de la pozitiv la negativ în 2015 a cauzat scăderea companiei în ROE.

Analiza ROE

GE-5. 91% din ROE pe 12 luni reprezintă o scădere bruscă și bruscă. ROE-ul companiei a fost nu numai puternic, ci și remarcabil de consistent de peste un deceniu. Propulsarea bruscă a scăderii ROE a reprezentat o scădere accentuată a venitului net, care a variat între 15 și 20 de miliarde de dolari pe an între 2005 și 2014, dar a scăzut la - 7 dolari. 3 miliarde pentru perioada de douăsprezece luni care se încheie în septembrie 2015. Capitalurile proprii ale societății, care au fluctuat între 120 și 130 miliarde de dolari pentru câțiva ani, au rămas consecvente și nu au suferit o scădere similară.

Compania își învinuiește câștigul salarial scăzut pe mai mulți factori. Acesta deține operațiuni de petrol și gaze, care au fost rănite de scăderea bruscă a prețului petrolului. Afacerile de peste hotare ale GE au pierdut venituri din cauza dolarului puternic, împotriva căruia monedele asiatice au avut, în special, o valoare extraordinară în 2015. În plus, compania sa angajat să se reorienteze la operațiunile de bază și, prin urmare, se vinde segmente de afaceri nelegate, cum ar fi brațul său de creditare. A suportat cheltuieli în acest sens, care și-au compensat veniturile.

Alte conglomerate cu capacități mari, cum ar fi Compania 3M (NYSE: MMM MMM3M Co232, 22-0,00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Honeywell International, Inc. (NYSE: HON HONHoneywell International Inc144, 97-0, 30% create cu Highstock 4. 2. 6 ), și-au păstrat coerența ROE și câștigurile în 2015. concurenții față de GE nu au aceleași niveluri de expunere la piețele petroliere sau de peste mări.

Analiza DuPont

Analiza DuPont este utilizată pentru a studia cele trei componente ale ROE: marja netă, rata cifrei de afaceri a activelor și multiplicatorul de capitaluri proprii. Este folosit pentru a examina aceste componente și relațiile lor cu ROE și pentru a determina care are cea mai mare influență asupra ROE.

Marja nete a GE pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015 este -4. 97%. Aceasta se întâmplă după ce marja sa netă treptat a crescut treptat în ultimii cinci ani. Marja netă a companiei în ultimul deceniu are o corelație relativ puternică cu ROE, sugerând cel puțin o influență moderată. Cei doi concurenți principali, 3M și Honeywell, au raportat marje puternice de două cifre pentru perioada de 12 luni, indicând că problemele actuale ale GE nu sunt simbolice ale unei probleme la nivelul întregii industrii.

Rata de conversie a activelor pe 12 luni a GE este de 0. 24. Rata cifrei de afaceri a activelor măsoară cât de eficient o companie generează venituri din vânzări din activele sale. Această cifră a rămas constantă și, de fapt, a înregistrat o scădere foarte mică din 2014, chiar și în condițiile scăderii abrupte a ROE a companiei. Privind în urmă cu 10 ani, cifra de afaceri a GE și ROE indică o corelație ușoară, ceea ce indică faptul că aceasta are cel puțin o mică influență asupra acesteia din urmă. Cifra de afaceri a companiei scade sub cea a 3M la 0,93, iar Honeywell la 0. 84.

Multiplicatorul de capital al GE pentru perioada de 12 luni care se încheie în septembrie 2015 este 5. 23. Multiplicatorul de capitaluri proprii compară activele cu capitalurile proprii și indică starea de pârghie a unei companii. Cu cât este mai mare cifra, cu atât mai mult compania se bazează pe datorii pentru a cumpăra active. Multiplicatorul de capitaluri proprii al GE a evoluat ușor în jos, datoriile revelatoare nu sunt vinovați de problemele actuale. Cu toate acestea, compania are mai mult efect de levier decât 3M sau Honeywell, ambele având multiplicatori de capital sub 3.

Linia de fund

GE a fost un performant remarcabil de consistent de zeci de ani, chiar și în timpul turbulențelor economice grave, la sfârșitul anilor 2000 și începutul anului 2010. În timp ce lovitura sa severă și bruscă în ROE și câștigurile de la negativ la pozitiv sunt cu siguranță alarmante, explicațiile companiei sunt plauzibile și există motive să credem că problemele sale vor fi efemere. Anul 2016 va spune pentru GE. Dacă ROE-ul companiei și câștigurile reveneau la nivelul la care au rămas în mod consecvent din 2005 până în 2014, investitorii ar trebui să se simtă încrezători în ceea ce privește evoluția stocului.