Balanțele vorbesc despre volume, spunând investitorilor despre starea de sănătate a unei companii și cât de eficient gestionează afacerea. În plus, ele furnizează datele necesare utilizate pentru a calcula anumite elemente rând în contul de profit și pierdere. De exemplu, calcularea costului bunurilor vândute necesită nivelul de inventar (materii prime, lucrări în curs), care se găsește în "active" în bilanț. În combinație cu contul de profit și pierdere, bilanțul poate oferi, de asemenea, o imagine asupra profiturilor pe care compania le produce. Cea mai simplă modalitate de a înțelege un bilanț este de a calcula și analiza rapoartele financiare. Dar rapoartele în sine nu dezvăluie puterea unui bilanț. Informațiile reale provin din urmărirea tendinței și compararea rapoartelor cu concurenții din industrie. Să examinăm bilanțul Google la sfârșitul anului 2014 (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0.64% Creat cu Highstock 4. 2. 6 pentru a stabili puterea financiară și de management.

AD:

Raportul de lichiditate

Analistii folosesc doua rapoarte comune de lichiditate, raportul rapid si raportul actual, pentru a intelege capacitatea unei companii de a-si plati datoriile. Rapoartele de lichiditate ale Google sunt următoarele:

2014	2013
Raportul de lichiditate
Raport rapid	3. 83	3. 69
Raportul curent	4. 80	4. 58

Sursa de date: Google 2014 10K.

Interpretarea : cu cât este mai mare rata, cu atât mai bine, ceea ce înseamnă că Google își poate acoperi datoriile curente cu activele curente. Activele curente sunt active care pot fi transformate rapid în numerar, cum ar fi numerar, valori mobiliare tranzacționabile și creanțe contabile. De exemplu, rata actuală din 2014 înseamnă că, pentru fiecare 1 $ din datoria curentă, Google are 4 $. 8 din activele curente, indicând faptul că lichiditatea globală a companiei este foarte bună.

->

Indicatori de eficiență

Aceste rapoarte indică cât de bine o companie utilizează activele și pasivele sale, cum ar fi perioada de timp necesară pentru a primi plățile de la clienți, cât durează compania să își plătească facturile, și cât de bine își transformă activele fixe în venituri din vânzări. Ratele de eficiență Google sunt următoarele:

2014	2013
Indicatori de eficiență
Cifra de afaceri a creanțelor	6. 86	7. 09
Cifra de afaceri fixă ​​	3. 27	4. 22
Vânzări către capitalul de lucru net	7. 73	9. 16
AP pentru vânzări	0. 03	0. 04
Zile de vânzări remarcabile (DSO)	56. 73	54. 80
Zile de datorii nesoluționate (DPO)	24. 37	40. 71
Imobilizări% din BV	0. 04	0. 07

Sursa de date: Google 2014 10K.

Interpretarea : Cu cât sunt mai mari ratele de încasat și cifra de afaceri fixă, cu atât mai bine. Google își transformă creanțele în numerar. În 2014, compania și-a colectat creanțele de aproape șapte ori pe an, ușor mai lent decât anul precedent, dar încă într-un ritm bun.Este, de asemenea, de preferat un raport mai ridicat privind activele fixe. Aceasta indică că Google generează 3 $. 27 de vânzări pentru fiecare $ 1 investit în active fixe. De asemenea, acest raport a scăzut ușor din 2013. De asemenea, vânzările la capitalul circulant net au scăzut și în 2013. În 2014, Google a generat 7 USD. 73 pentru fiecare $ 1 investit în capital de lucru. În schimb, conturile mai mici plătite (PA) pentru vânzări, vânzările în numerar nesoluționate (DSO) și zilele de plată rămase nesoluționate (DPO) indică o eficiență mai mare. Deși DSO au fost ușor mai proaste în 2014, DPO-urile s-au îmbunătățit considerabil începând cu 2013, ceea ce reprezintă o valoare mai bună a calității care indică faptul că compania își plătește facturile. Uneori, companiile vor crește "numerarul" prin majorarea datoriilor, făcând ca activele să pară mai înalte. Imobilizările necorporale reprezintă mai puțin de un procent din valoarea contabilă a Google. Acest calcul exclude fondul comercial care nu poate fi vândut, ci include și brevetele de tehnologie Google, care reprezintă o componentă esențială a activității sale de operare. Eficiența totală este ușor mai mică decât în ​​2013, dar este încă puternică.

Indicatori de rezistență și profitabilitate

Rapoartele de solvabilitate sau de îndatorare reprezintă măsuri importante ale nivelului activelor generate intern (capitaluri proprii) față de cele furnizate de alte persoane sub formă de datorii. De asemenea, rentabilitatea sau puterea managementului este măsurată prin rentabilitatea raportului de capitaluri proprii sau active. Ratele cheie pentru Google sunt: ​​

2014	2013
Indicatori de rezistență
Datoria-la-capital	5. 0%	6. 0%
Deb-to-Active	4. 0%	4. 7%
Ratele de rentabilitate
Rentabilitatea capitalurilor proprii	15%	14%
Rentabilitatea activelor	12%	14%

Interpretarea : Cu cât este mai mică datoria sau capitalul propriu, cu atât mai bine. Aceste rapoarte indică faptul că Google utilizează o pondere mai mică a datoriilor decât capitalul propriu sau activele pentru a-și finanța activele, iar tendința este favorabilă (mai bună în 2014 decât în ​​2013). Ratele de profitabilitate sunt folosite pentru a măsura puterea de administrare sau cât de bine poate genera un profit din capitalul propriu sau din activele utilizate. Cu cât este mai mare randamentul, cu atât mai preferabil. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) a fost marginal mai favorabilă în 2014 pentru Google, în timp ce rentabilitatea activelor (ROA) a fost puțin mai mică. În general, bilanțul și puterea de gestionare s-au îmbunătățit în 2014.

Evaluarea bazată pe bilanție

Decizia de a cumpăra sau de a vinde acțiuni ale GOOG este, de asemenea, influențată de evaluarea sa. Valorile multiple de evaluare includ prețul la câștigurile (P / E) sau valoarea întreprinderii la intrările din EBITDA (EV / EBITDA) -

care provin din contul de profit și pierdere. Bilanțul contribuie, de asemenea, la o înțelegere a atractivității unui stoc, în special pe baza valorii numerarului și a valorii contabile și a modului în care acesta se modifică în timp.

2014	2013
Evaluare
numerar / actiune	93. 72	86. 65
BV / acțiune	152. 10	128. 85

Sursa datelor: Google 2014 10K.

Interpretare: Valoarea numerar pe acțiune în esență îi spune investitorului că, chiar și fără profit, Google poate să investească în sine la o rată de 93 de dolari pe acțiune. Valoarea contabilă pe acțiune de 152 USD arată că la sfârșitul lui 2014, Google tranzacționa cam 3.De 5 ori valoarea contabilă pe acțiune.

Comparații ale industriei

În plus față de analiza tendințelor, analiza concurenței este utilă pentru a determina dacă bilanțul companiei se află într-un interval normal pentru industria sa. Orice abatere de la ambalaj justifică o analiză suplimentară pentru a înțelege de ce rapoartele diferă atât de dramatic. Indicatorii ROE și ROA pe termen de douăsprezece luni (TTM) și cele mai recente (mrq) datorii / capital propriu (D / E) și active curente (CA) sunt rapoarte comune pentru evaluarea puterii bilanțului față de colegi. În comparație cu cei de pe Internet, Yahoo, Inc. (YHOO) și Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70% apare în mijlocul ambalajului. Industria Comps

Yahoo (YHOO)	Facebook (FB)	Google (GOOG)	ROA (TTM)
0. 38	10. 72	8. 71	ROE (TTM)
29. 02	11. 4	14. 52	D / E (mrq)
3. 14	0. 65	7. 67	CA (mrq)
2. 14	9. 6	4. 8	Sursa: Yahoo Finance.

Interpretarea

: Google este semnificativ mai bun în generarea unui profit din activele sale decât Yahoo și doar puțin în spatele Facebook. Rotele Google sunt mai bune decât cele de pe Facebook, dar acestea sunt în comparație cu Yahoo. Unele variații ar putea proveni din contul de capital al acționarilor Yahoo, care ar putea fi considerabil mai mic. În ceea ce privește lichiditatea și solvabilitatea, Google are o rată a datoriei mai mare decât cea a colegilor săi, dar este capabilă să își acopere datoriile curente folosind activele curente la 4. 8: 1. În general, această comparație arată că bilanțul Google apare în standardele industriei. Avertismente

Atenție: bilanțul este un loc în care o companie poate încerca să ascundă cheltuieli sau să facă alte manevrări financiare pentru a manipula câștigurile curente. Capitalizarea costurilor care ar trebui să fie cheltuite, cheltuielile preplătite care măresc activele și cheltuielile acumulate care sporesc datoriile ar trebui să treacă prin costul din contul de profit și pierdere, ceea ce ar reduce venitul net. Un mare salt în acest an peste un an este un drapel roșu. Există multe alte ghinturi contabile care pot stimula câștigurile, cum ar fi utilizarea aranjamentelor în afara bilanțului. Activele și acumulările anticipate ale Google sunt în linie din 2013 până în 2014, indicând faptul că firma utilizează o contabilitate consecventă pentru aceste elemente.

Linia de fund

Analiza finală arată că Google pare să aibă un bilanț solid. O lichiditate ridicată, o eficiență puțin mai redusă, o putere îmbunătățită a managementului și o evaluare mai mare comparativ cu 2013 arată că bilanțul Google este puternic. În cele din urmă, Google este bine poziționată în comparație cu concurenții din industrie.

Disclaimer: Autorul deține acțiuni în Google, Inc.