Pentru cineva care a împins vreodată un coș de cumpărături uriaș, prin sâmburi de clienți Costco, într-o sâmbătă, se pare că afacerea de la magazinul de cumpărături este în plină expansiune. Dar cât de sănătos este Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp166, 28 + 0, 75% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), într-adevăr? O modalitate de a evalua sănătatea unei companii este examinarea bilanțului acesteia. (Vezi și Analiza fundamentală: Bilanțul.)

În situațiile financiare ale unei companii, bilanțul are un scop principal - de a arăta activele și pasivele societății. Deși scopul este simplu, modul în care o companie listează fiecare element rând nu este cu totul simplă. Un bilanț puternic poate determina o companie separată și poate spori încrederea investitorilor, manifestând o creștere constantă și durabilă. Costco este de 63 de dolari. 4 miliarde de companii și principalii săi concurenți sunt magazinele de mari dimensiuni, cum ar fi Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88, 95 + 0, 28% create de Highstock 4. 2. 6 Target Corp (TGT TGTTarget Corp57,89-2,36% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Să analizăm bilanțurile Costco din 2013 și 2014 și să analizăm valoarea sa. (Vezi și Costco, Target sau Walmart: Care este cel mai bun pariu?)

Ce se află într-un bilanț?

Un bilanț oferă un instantaneu al modului în care o companie se uită la un singur punct în timp - adică la sfârșitul perioadei de raportare. Pentru Costco, adică 31 august în fiecare an. Bilanțul consta în trei secțiuni: active, pasive și capitaluri proprii. Fiecare secțiune conține elemente rând diferite care, atunci când sunt adăugate împreună, furnizează valoarea totală pentru acea secțiune. În continuare, fiecare element rând conține mai multe intrări care nu sunt listate în bilanț. Aceste intrări pot fi găsite în secțiunea de discuții și discuții de management din raport.

Să începem prin analizarea activelor curente din bilanțul Costco. Activele curente reflectă lichiditatea pe termen scurt a companiei sau costurile pe care le poate avea Costco în decursul anului. Datoriile curente pot fi comparate cu facturile care vor fi plătite în cursul anului. Împreună, activele și pasivele curente pot da o imagine a modului în care compania este solidă din punct de vedere financiar în cursul anului curent. Dar, pentru a înțelege cu adevărat aceste valori și a vedea dacă tendința este pozitivă sau negativă, este necesar să se calculeze rapoartele financiare și să se compare aceste rapoarte cu rapoartele anterioare.

Indicatori de lichiditate

Tabelul de mai sus prezintă trei raporturi de lichiditate: raportul curent, raportul rapid și rata de lichiditate. Acestea arată că Costco are o acoperire puternică a datoriilor curente cu activele curente. În plus, acoperirea sa îmbunătățit în perioada 2013-2014.Este o tendință pozitivă. Raportul actual este deosebit de puternic. Un raport actual de peste 1. 0 arată că o companie este capabilă să își plătească obligațiile pe termen scurt. Costco prezintă un raport actual de 1,22 în 2014 (de la 1,19 în 2013).

Bilanțul poate arăta, de asemenea, cât de bine Costco își convertește inventarul sau își colectează creanțele.

Indicatori de activitate

Ratele de activitate arată că Costco și-a îmbunătățit timpul de colectare în ultimul an. În 2013, numărul mediu de zile de creanțe în circulație era 3. 9. În 2014, perioada medie de colectare sa îmbunătățit cu 0,1 zile până la 3,8. Cu toate acestea, în 2014, Costco a început să mențină inventarul pe stoc puțin mai lung - numărul mediu de zile în stoc a crescut de la 29,8 la 30 de zile. O altă tendință negativă (deși diferența este atât de mică încât este aproape neglijabilă) este că numărul mediu de zile al datoriilor de la Costco a crescut ușor (cu 0,2 zile). Acest lucru arată că societatea a fost mai lent să plătească propriile facturi în 2014.

Raportul de eficiență al funcționării

Raportul privind eficiența de funcționare descrie cât de bine lucrează Costco. Cu alte cuvinte, aceste rapoarte arată cât de eficient Costco utilizează activele sau capitalul propriu pentru a genera venituri. Pe o bază anuală, Costco a continuat să-și folosească activele pentru a face vânzări. Cifra de afaceri aferentă acțiunilor arată o sumă plăcută din 2013 până în 2014 de la 8. 9 la 9. 6. Aceasta indică faptul că Costco generează mai multe vânzări pe dolar de capitaluri proprii, un semn bun.

Indicatori de risc financiar

Ratele riscului financiar arată că Costco are un nivel scăzut al datoriilor la capital și datoria proprie și o tendință pozitivă. De asemenea, se arată că fluxul de numerar de la operațiunile la datorie totală este ridicat și se îmbunătățește, o altă tendință pozitivă. Rata de levier financiar arată că pentru fiecare $ 2. 81 de active, există un $ 1. 00 din fondurile proprii care le finanțează (și $ 1. 81 de finanțare a datoriilor restul.) În timp ce acest lucru este ridicat, nu este oneroasă. Cu toate acestea, în cazul în care acest raport este mai mare, Costco ar putea deveni nesustenabil să plătească costurile ridicate ale dobânzii. În general, finanțarea prin acțiuni nu este mai ieftină decât datoria. În mediul actual de rată scăzută a dobânzii, poate fi prudent să folosiți mai multă datorie.

Rata de rentabilitate a investițiilor

Raportul privind rentabilitatea investițiilor este puternic pentru Costco și prezintă o tendință consecventă. În mod izolat, aceste rapoarte au o semnificație foarte mică. Totuși, în timp, tendința ar trebui analizată pentru schimbări. În plus, rapoartele sunt foarte specifice industriei și trebuie comparate cu concurenții. Pe baza datelor de la Yahoo! Finanțe, rapoartele de returnare ale Costco sunt în concordanță sau mai bune decât cele ale colegilor săi, Wal-Mart și Target. Este necesar să se analizeze atât rentabilitatea activelor, cât și rentabilitatea capitalului propriu, deoarece rentabilitatea activelor ignoră structura capitalului (datorie față de capital). Acest lucru este important deoarece Costco poate obține o rentabilitate ridicată a activelor sale, dar dacă activele sunt 100% finanțate prin acțiuni sau datorii, de exemplu, atunci returnarea acționarilor poate diferi foarte mult.

Rezumatul rezultatelor

Costco are o lichiditate adecvată, în special pe termen scurt, dar tendințele privind cifra de afaceri a stocurilor și obligațiile din 2013 până în 2014 sunt ușor negative.Investitorii și analiștii ar trebui să țină cont de acestea. Tendința de eficiență operațională a companiei este consistentă și puternică, în special cifra de afaceri a acesteia. Ratele de risc financiar ale Costco arată că nu a fost într-o poziție riscantă la sfârșitul anului fiscal 2014, iar tendința este pozitivă. În cele din urmă, rapoartele sale de returnare sunt mai bune decât colegii și coerente. În ansamblu, se pare că bilanțul Costco este puternic și trending în direcția cea bună.

Linia de fund

Anul fiscal al lui Costco se încheie la 31 august. Analiza ultimilor doi ani ar trebui să fie pusă împreună cu raportul din 2015 pentru a se asigura că tendința continuă să fie pozitivă și că nu apar stegulețe roșii. Desigur, dacă datoriile încep să arate o creștere mare sau cifra de afaceri a stocurilor încetinește, investitorii ar trebui să fie preocupați. O analiză completă a bilanțului, luată împreună cu o revizuire a altor părți ale situației financiare, precum și a factorilor calitativi, le poate spune investitorilor cât de puternică este o companie și cum va putea să opereze stocul în viitor.