Este important ca comercianții de opțiuni să înțeleagă complexitatea care înconjoară opțiunile. Cunoscând anatomia opțiunilor permite comercianților să utilizeze judecata de sunet și le oferă mai multe opțiuni pentru executarea tranzacțiilor.

Grecii

Valoarea unei opțiuni are mai multe elemente care merg împreună cu "grecii":

1. Prețul garanției subiacente
2. Timpul de expirare
3. Volatilitatea implicită
4. "Grecii" furnizează informații importante privind gestionarea riscurilor, ajutând la reechilibrarea portofoliilor pentru a atinge expunerea dorită (de exemplu, hedgingul delta)
5. Dividende
6. Ratele dobânzilor

) Fiecare grec măsoară modul în care portofoliul reacționează la modificările minore într-un anumit factor care stă la baza, permițând examinarea riscurilor individuale.

Delta

măsoară rata de schimbare a valorii unei opțiuni în raport cu modificările prețului suportului

Gamma măsoară rata de schimbare în deltă în raport cu modificările prețului activului suport.

Lambda, sau elasticitatea la variația percentilă a valorii unei opțiuni în comparație cu variația percentilă a prețului activului suport. calculul efectului de levier, care poate fi denumit și unelte.

Theta calculează sensibilitatea valorii opțiunii la trecerea timpului, un factor cunoscut sub numele de "degradarea timpului".

Vega măsoară sensibilitatea la volatilitate. Vega este măsura valorii opțiunii în ceea ce privește volatilitatea activului suport.

Rho evaluează reactivitatea valorii opțiunii la rata dobânzii: este măsura valorii opțiunii în ceea ce privește rata dobânzii fără risc.

Prin urmare, folosind modelul Black Scholes (considerat modelul standard pentru evaluarea opțiunilor), grecii sunt relativ ușor de determinat și sunt foarte folositori pentru comercianții de zile și comercianții cu instrumente derivate. Pentru măsurarea timpului, a prețului și a volatilității, delta, theta și vega sunt instrumente eficiente.

Valoarea unei opțiuni este direct afectată de "timp până la expirare" și "volatilitate", unde:

• O perioadă mai lungă de timp înainte de expirare tinde să crească valoarea atât a opțiunilor de apel, cât și a opțiunilor de plasare. Opusul este, de asemenea, cazul în care o perioadă mai scurtă de timp înainte de expirare este capabilă să creeze o scădere a valorii atât a apelurilor, cât și a opțiunilor de plasare.
• În cazul în care există o volatilitate sporită, există o creștere a valorii atât a opțiunilor de plasare cât și a opțiunilor de plasare, în timp ce volatilitatea scăzută duce la scăderea valorii opțiunilor de call și put.

Prețul garanției subiacente are un efect diferit asupra valorii opțiunilor de cumpărare în comparație cu opțiunile de vânzare.

• În mod obișnuit, în condițiile creșterii prețului unui titlu de valoare, opțiunile corecte de apel corespunzătoare urmează această creștere, câștigând valoare, în timp ce opțiunile de plasare scad în valoare.
• Atunci când prețul de securitate scade, inversul este adevărat, iar opțiunile de apeluri directe au de obicei o scădere a valorii, în timp ce opțiunile de cumpărare cresc în valoare.

O opțiune Premium

Aceasta se întâmplă atunci când un comerciant cumpără un contract de opțiuni și plătește o sumă inițială vânzătorului contractului de opțiuni. Această primă de opțiuni variază în funcție de momentul în care a fost calculată și de opțiunea pe care o achiziționează. Prima poate chiar să difere în cadrul aceleiași piețe, pe baza următoarelor criterii:

• Este opțiunea in-, at-, or out-of-the-bani? O opțiune în bani va fi vândută la o primă mai mare, deoarece contractul este deja profitabil și acest profit poate fi accesat imediat de cumpărătorul contractului. În schimb, pot fi achiziționate opțiuni la sau în afara banilor pentru o primă mai mică.
• Care este valoarea în timp a contractului? Odată ce un contract de opțiune expiră, devine lipsit de valoare, astfel încât este întemeiat faptul că cu cât este mai mare durata de timp până la data expirării, cu atât va fi mai mare prima. Acest lucru se datorează faptului că contractul conține o valoare de timp suplimentară, deoarece există mai mult timp în care opțiunea poate deveni profitabilă.
• Care este nivelul de volatilitate al pieței? Prima va fi mai mare dacă piața opțiunilor este mai volatilă, deoarece există posibilitatea creșterii profitului din opțiune. Se aplică și inversa - volatilitatea mai mică înseamnă prime mai mici. Volatilitatea unei piețe de opțiuni este determinată de aplicarea unor intervale variate de prețuri (intervalul de prețuri pe termen lung, recent și estimat sunt datele solicitate), la o serie de modele de stabilire a prețurilor de volatilitate.

Opțiunile de apel și de plasare nu au valori potrivite atunci când ajung la prețurile mutuale ITM, ATM și OTM datorită efectelor directe și opuse în cazul în care se leagă între curbele de distribuție neregulate (exemplul de mai jos), devenind astfel neuniform.

Greve - Numărul de greve și creșteri între greve este stabilit de schimbul pe care se tranzacționează produsul.

Opțiuni Modele de stabilire a prețurilor

Atunci când se utilizează volatilitatea istorică și volatilitatea implicită în scopuri comerciale, este important de notat diferențele care implică:

Volatilitatea istorică calculează rata la care activul suport a suferit o mișcare perioadă specifică - în care deviația standard anuală a modificărilor de preț este dată ca procentaj. Ea măsoară gradul de volatilitate al activului suport pentru un anumit număr de zile de tranzacționare anterioare (perioadă modificabilă), care precedă fiecare dată de calcul din seria de informații, pentru intervalul de timp selectat.

Volatilitatea implicită este estimarea viitoare combinată a volumului de tranzacționare al activului suport, furnizând un indicator al modului în care deviația standard zilnică a activului poate varia între momentul calculării și data de expirare a opțiunii. Atunci când se analizează valoarea unei opțiuni, volatilitatea implicită este unul dintre factorii cheie care trebuie luați în considerare de către un comerciant pe zi. La calcularea volatilității implicite, se utilizează un model de stabilire a opțiunilor, luând în considerare costul primei unei opțiuni.

Există trei modele de prețuri teoretice folosite frecvent pe care acești comercianți pot folosi pentru a calcula volatilitatea implicită. Aceste modele sunt modelele Black-Scholes, Bjerksund-Stensland și Binomial. Calculul se face cu ajutorul algoritmilor - de obicei, folosirea opțiunilor de apelare și opțiuni de vânzare la cel mai apropiat timp.

1. Modelul Black-Scholes este cel mai frecvent utilizat pentru opțiunile în stil european (aceste opțiuni pot fi exercitate numai la data expirării).
2. Modelul Bjerksund-Stensland se aplică în mod efectiv opțiunilor în stil american, care pot fi exercitate în orice moment între achiziționarea contractului și data expirării.
3. Modelul binomial este utilizat în mod corespunzător pentru opțiunile în stil american, în stil european și bermudan. Bermudan este oarecum de o jumătate de stil între o opțiune în stil european și american. Opțiunea Bermudan poate fi exercitată numai în anumite zile în timpul contractului sau la data expirării.