De fapt, orice garanție garantată cu ipotecă (MBS) depinde de cine a emis-o.

Pentru a revizui, un MBS este o garanție creată prin procesul de securitizare, în care activele subiacente sunt creditele acordate persoanelor fizice și companiilor care utilizează fondurile pentru achiziționarea de clădiri și locuințe. Creditele ipotecare sunt garantate creditorului de proprietățile achiziționate de debitori și sunt adesea susținute de o formă de asigurare a proprietarilor de case. Cu toate acestea, această asigurare va proteja doar emitentul de credite ipotecare (ipotecare), și nu proprietarii unui MBS care este emis utilizând aceeași ipotecă subiacentă. Aici există o parte a riscului pentru investitorii MBS.

În cazul în care un număr mare de creditori ipotecare încep să se defecteze asupra creditelor ipotecare, creditorul va avea dificultăți în a trece prin plățile ipotecare către proprietarii MBS. În funcție de gradul de diversificare a bazei ipotecare subiacente în regiunile demografice și geografice, riscul de neplată a creditorului ipotecar poate fi atenuat. Cu toate acestea, în cazul în care un număr semnificativ de creditori ipotecare încep să se defecteze asupra împrumuturilor, creditorul ipotecar poate să nu plătească impozite pe MBS, iar investitorii vor suferi, demonstrând necesitatea unei forme de asigurare sau a unei garanții.

În funcție de emitent, un MBS poate sau nu să fie garantat. Există patru emitenți principali ai MBS:

1. Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) este sponsorizat de guvernul Statelor Unite și poate emite și garanta probleme legate de MBS. Este o companie cotată la bursă și a fost înființată pentru a menține lichiditatea capitalului și pentru a se asigura că persoanele cu venituri mici până la cele medii pot achiziționa case. Rețineți că garanția Fannie Mae se bazează pe propria sănătate corporativă și nu este susținută de guvern.

2. Freddie Mac (Federal Federal Loan Mortgage Corporation), este similar cu Fannie Mae, fiind sponsorizat de guvernul Statelor Unite și este deținut de acționari. A fost creată pentru a asigura concurența pe piața secundară a creditelor ipotecare, pe care Fannie Mae o monopolizase inițial. La fel ca Fannie Mae, Freddie Mac poate emite și garanta garanții ipotecare, dar garanția nu este susținută de guvern.

3. Ginnie Mae (Guvernul Asociației Naționale a Ipotecarilor) se deosebește de Fannie Mae și Freddie Mac, în sensul că funcționează ca agenție guvernamentală. Nu emite titluri garantate cu ipoteci, iar garanțiile sale sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite. În plus, Ginnie Mae garantează emisiunile MBS de la instituții private calificate. Ginnie Mae are, de asemenea, o politică de garantare mai strictă prin faptul că garantează în principal împrumuturi care sunt asigurate de Administrația Federală pentru Locuințe (FHA) sau de alți asigurători calificați.

4. Emitenții privați eliberează, de asemenea, titluri garantate cu ipotecă. Dacă un emitent privat este calificat de Ginnie Mae, problema lui este garantată de agenția guvernamentală. Dacă, pe de altă parte, nu este calificată de Ginnie Mae, atunci problema MBS nu este garantată. (Pentru a afla mai multe, vedeți Profitul din datorii ipotecare cu MBS și În spatele scenelor ipotecării .