Companiile de tehnologie privată cu valoare de peste 1 miliard de dolari au fost poreclăte unicorn pentru raritatea și statutul lor mitic. Acestea au fost văzute ca fiind potențial următorul Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180, 25 + 0.04% sau Google Inc (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Dar, din iunie 2015, există acum 111 companii private deținute în domeniul tehnologiei, cu o valoare de peste 1 miliard de dolari. Și nu pot fi toți următorii Google. Sunt starturile tehnologice din nou supraevaluate drastic?

O cireadă de unicorns adună

Potrivit CB Insights, o bază de date despre capitalul de risc, valoarea totală a acestor 111 unicorn-uri este de peste 404 miliarde dolari. Printre cele mai apreciate sunt companiile care urmăresc să perturbe întreaga industrie. Uber, compania de service auto la cerere, a preluat industria de taxi și este acum evaluată la 50 de miliarde de dolari începând din mai 2015. Compania de vacanță și de închiriere pe termen scurt Airbnb a preluat întreaga industrie hotelieră și a fost evaluată la 20 de miliarde de dolari din februarie 2015. (

Citește mai mult în Câștigătorii și învinșii în economia partajată)

Companiile de tehnologie ating, de asemenea, valori de miliarde de dolari la o viteză uluitoare. Slack, un instrument de comunicare în echipă lansat în august 2013, a semnat un acord cu investitorii în martie 2015, care prețuieste compania la 2 USD. 7 miliarde. Nu e rău pentru o companie mai mică de doi ani.

Fears Over a Second Tech Bubble

Valorile ridicate au determinat unii analiști să pună întrebări dacă suntem în mijlocul unei baloane de tech precum cea care a izbucnit în 2000. Întrucât companii ca Uber rămân private, este imposibil să știm cu orice grad de certitudine dacă evaluările lor masive sunt justificate.

Criticii se tem că veniturile nu cresc suficient de repede pentru a ține pasul cu rata la care companiile ard prin bani. Apărătorii evaluărilor susțin că companiile au venituri reale și modele de afaceri dovedite. (

Vezi de asemenea

Crashes Market: The Dotcom Crash) Rata scăzută a dobânzii Investiția de pornire a combustibilului Datorită parțial ratele dobânzilor istoric scăzute, companiile tech au reușit să strângă sume mari de la o varietate de investitori inclusiv fondurile speculative și fondurile mutuale în căutarea unor profituri mai mari. Climatul investițional este foarte probabil să se schimbe în curând, însă, când băncile centrale încep să crească ratele dobânzilor. Unii analiști se așteaptă ca Fed să impună rate mai mari încă de la sfârșitul anului 2015. Atunci când ratele dobânzilor vor avea efect mai mare, banii vor curge mai puțin liber, iar investițiile în start-up-uri de tip riscant vor deveni mai puțin atractive.

NASDAQ 5000

Nu este vorba numai de companiile private care au văzut evaluările lor în creștere. În 2015, indicele tech-heavy NASDAQ a depășit 5 000 pentru prima dată în 15 ani.Printre diferențele importante care trebuie remarcate între valorile NASDAQ din 2000 și NASDAQ din 2015 se numără ratele dramatic mai scăzute ale prețurilor și câștigurilor și, de asemenea, un procent mai mic al componentelor din sectorul tehnologic. Aceasta înseamnă mai multă diversitate în index și risc mai scăzut.

Semnale de avertizare

O serie de voci distinse au ridicat îngrijorarea față de evaluările curente ale pieței. În mai 2015, în cadrul unei întâlniri cu directorul Fondului Monetar Internațional, Christine Lagarde, președintele Rezervei Federale, Janet Yellen, a declarat că evaluările de pe piața de capital sunt destul de ridicate, iar potențialele pericole există.

Mary Meeker de la firma de capital de risc Kleiner Perkins Caufield Byers a avertizat în raportul anual al tendințelor de Internet din 2015 că încetinirea creșterii utilizatorilor de Internet și de telefonie mobilă ar putea avea un efect negativ asupra unei game largi de startupuri tehnologice.

În martie 2015, antreprenorul Mark Cuban a scris un post pe blog intitulat "De ce acest Bub Tech este mai rău decât Bubul Tech din 2000". Cubanez, care a vândut Broadcast. com în 1999 pentru mai mult de 5 miliarde dolari, a susținut că actuala supraevaluare este în mare parte în companiile private. El a subliniat că investitorii îngerilor nu au niciun mijloc de a-și lichida investițiile atunci când lucrurile devin acru, spunând: "Singurul lucru mai rău decât o piață cu evaluări care se prăbușesc este o piață fără valori și fără lichiditate". Bill Gurley, partener general la firma Benchmark de capital de risc, responsabilă pentru finanțarea inițială a startup-urilor, inclusiv Twitter și Uber, are probleme în viitorul apropiat. Vorbind la o prezentare de la Southwest, în martie 2015, Gurley a spus: "Cred că veți vedea unicornii morți în acest an."

Linia de fund

Privind astăzi stocurile de tehnologie tranzacționate public, există clar nu nivelul de supraevaluare care a existat în anul 2000. Dimpotrivă, investiția enormă a investițiilor în companii de tehnologie privată nu are precedent. Datorită lipsei de transparență inerentă companiilor private, este greu de apreciat dacă aceste companii sunt supraevaluate. Cu toate acestea, știm că Federal Reserve a semnalat disponibilitatea acestora de a majora ratele dobânzilor și că acest lucru va schimba peisajul economic și va face mult mai dificil pentru întreprinderile nou-înființate să acceseze capitalul ușor. Aceasta, la rândul său, va dezvălui probabil care companii au fost evaluate în mod rezonabil și care au fost construite pe o casă de cărți.