Mulți investitori utilizează ratinguri ale fondurilor mutuale de la agenții de rating populare atunci când decid cum să aloce capital. Cele mai importante servicii de rating pentru fondurile mutuale utilizează diferite procese și criterii în atribuirea ratingurilor lor. Investitorii ar trebui să înțeleagă modul în care ratingurile sunt create înainte de a se baza pe ele. Cele mai proeminente agenții de rating sunt Morningstar, Inc., Lipper și S & P Capital IQ.

În ultimii 20 de ani, investițiile în fonduri mutuale au explodat în popularitate. Aproape jumătate din toate gospodăriile din S.U.A. investesc în fonduri mutuale. Există 16 miliarde de dolari în active în fonduri mutuale în Statele Unite. Fondurile mutuale oferă investitorilor o varietate de clase de active și tipuri de strategii de investiții. Multe fonduri sunt foarte diversificate, oferind investitorilor o expunere la piață sau la un segment al pieței în vehicule ușor de investiții. Calificările pot oferi investitorilor îndrumări în alegerea unui fond mutual, dar acestea nu ar trebui să fie singurul factor în luarea unei decizii.

- Morningstar a început să dețină fonduri mutuale în 1985, folosind un sistem de stele. Agenția atribuie stele pe o scară de la unu la cinci, cu cinci stele fiind cel mai înalt rating. Evaluarea este o evaluare cantitativă a performanței anterioare a fondului pe baza performanței și a riscului. Metodologia de rating sa schimbat de-a lungul anilor pe măsură ce industria fondurilor mutuale a evoluat și numărul fondurilor a crescut.

Morningstar alocă fonduri unui sortiment de categorii. Aceste categorii variază de la o categorie de valori mare la o categorie specifică obligațiunilor municipale din New Jersey. Morningstar atribuie evaluări ca distribuții de-a lungul unei curbe clopot. În cadrul fiecărei categorii de fonduri, primele 10% din fonduri primesc ratinguri de cinci stele, iar cele mai importante 10% din fonduri primesc ratinguri de o stea. Pentru restul fondurilor, 22,5% primesc patru stele, 35% sunt atribuite trei stele și 22,5% sunt atribuite două stele. Morningstar evaluează fondurile în funcție de performanțele lor istorice pe trei perioade de timp: o perioadă de trei ani, o perioadă de cinci ani și o perioadă de 10 ani.

- Morningstar și-a schimbat definiția riscului în 2002. Înainte de această dată, a identificat un fond drept riscant dacă depășea performanța facturii de trezorerie de 90 de zile (factura T). Această metodologie sa dovedit a fi inadecvată în timpul topirii punct-com. Fondurile pe Internet identificate drept riscante au suferit pierderi majore. Morningstar evaluează acum fondurile pe o teorie a utilităților așteptate, care susține că investitorii sunt mai preocupați de posibilitatea unor pierderi decât surpriza unei performanțe bune. Investitorii sunt, prin urmare, dispuși să renunțe la unele performanțe în schimbul stabilității și volatilității scăzute. Evaluările iau în considerare performanța lunară și acordă un accent mai mare pe luarea în considerare a performanței negative.Fondurile cu performanță consistentă obțin ratinguri mai mari. Acest lucru reduce riscul unei performanțe pozitive pe termen scurt care nu reflectă riscul inerent al unui fond.

Ratinguri Leader Lipper

Sistemul de rating Lipper Leader folosește formule pentru a analiza fondurile pe baza unor criterii definite în mod specific, care îngrijorează investitorii. Se clasifică fonduri împotriva colegilor lor în diferite categorii pe baza criteriilor. În fiecare categorie, primele 20% din fonduri sunt numite lideri Lipper. Următoarele 20% obțin un rating de patru, 20% din cele medii sunt evaluate cu trei, următorii 20% sunt evaluați cu doi, cei mai mici cu 20% evaluându-i pe unul. Evaluările pot fi modificate lunar. Lipper dispune de fonduri pe perioade de trei ani, de cinci ani și de zece ani, precum și pe baza performanței globale.

Criteriile pe care Lipper le utilizează pentru a clasifica fondurile sunt randamentul total, randamentul consistent, conservarea, eficiența fiscală și cheltuielile. Criteriul de returnare totală este rentabilitatea minus cheltuielile, inclusiv dividendele reinvestite. Lipper folosește aceste criterii pentru a evalua performanța generală; se bazează pe compromisul risc-return în teoria portofoliilor moderne (MPT). Investitorii pot utiliza ratingul total de returnare singur sau împreună cu alte criterii de rating. Criteriile de returnare consecvente reprezintă o măsură de performanță ajustată la risc. Returul consecvent se bazează pe exponentul Hurst-Holder (exponentul H) și pe returnarea efectivă a fondului. Exponentul H măsoară riscul seriei de prețuri pentru fond. Un exponent H mai mare înseamnă că informațiile din seria cronologică sunt mai puțin volatile. Returul efectiv este o măsură de returnare ajustată la risc, care se referă la câteva perioade de deținere diferite pentru a determina dacă exponentul H poate caracteriza în mod corespunzător rentabilitatea unui fond.

Ratingul de păstrare măsoară evitarea pierderilor istorice ale unui fond față de colegii săi din aceeași clasă de active. Ratingul de păstrare este destinat să ofere o măsură a riscului de scădere a unui fond. Evaluarea eficienței fiscale măsoară succesul istoric al fondului în amânarea distribuțiilor impozabile versus fondurile de tip peer. Investitorii care sunt preocupați de plata impozitelor ar trebui să se concentreze pe aceste criterii. Ratingul de cheltuieli măsoară cât de bine un fond minimizează cheltuielile cu fonduri cu structuri similare de taxe și sarcini. Lipper constată că studiile au arătat că fondurile cu rapoarte de cheltuieli mai mici au istoric rapoarte Sharpe mai mari decât fondurile cu cheltuieli mai mari.

S & P Capital IQ Ratings

S & P Capital IQ este cel mai nou serviciu de rating. Această agenție de clasificare oferă evaluări cantitative și globale ale performanțelor, profilurilor de risc și costurilor relative ale fondurilor mutuale în comparație cu alte fonduri cu tipuri de active similare în urma unei curbe normale de distribuție. S & P Capital IQ își bazează evaluările pe calculele medii ponderate ale acestor trei componente.

Clasamentele componentelor sunt reprezentate ca pozitive, neutre și subponderali. S & P Capital IQ Ratings atribuie un rang pozitiv la cele mai mari 25% din fonduri. Acesta atribuie un rating neutru fondurilor din caracterele de la 25 la 75%, în timp ce atribuie ratingul subponderal la cele 25% din fonduri.S & P Capital IQ combină aceste clasamente cu un sistem de clasificare a stelelor mai familiar, similar cu alte agenții de rating.

Analizele de performanță analizează performanțele anterioare pe perioade de un an și trei ani. Criteriul pe care S & P Capital IQ îl folosește în analizele de performanță este diferit în funcție de tipul fondului. Fondurile cu venit fix au criterii diferite decât fondurile de capital. S & P Capital IQ bazează analiza de risc asupra participațiilor fondului mutual și a rezultatelor anterioare. De asemenea, intrările pentru acest calcul diferă în funcție de tipul fondului. Factorii de cost includ trei domenii principale: raportul de cheltuieli, cifra de afaceri și sarcina de vânzare. S & P Capital IQ evaluează fiecare clasă de acțiuni individual, deoarece diferitele structuri de cheltuieli influențează performanța diferit. Aceste componente pot oferi investitorului o analiză mai cuprinzătoare a adecvării unui fond mutual în scopurile sale.