Stocurile de penny se află doar în regiunea înșelătoriilor de foi de tip pompă și dump și exuberanța irațională a investitorilor primiți cu bogăție rapidă, cu speranța de a transforma banii în mii sau de a păstra orice meritul fundamental? Scopul acestui articol este de a determina dacă analiza fundamentală poate descoperi cuprul lucios într-o mare de aur nebun. Ghidul nostru va fi legendarul investitor Peter Lynch. Ca manager al Fondului Magellan la Fidelity Investments din 1977 până în 1990, Lynch a realizat cel mai performant fond mutual din lume și a depășit în mod regulat indicele S & P 500, de obicei de peste două ori.

În cartea sa "One Up on Wall Street", Lynch prezintă trăsăturile fundamentale ale unei întreprinderi mari de investiții:

Instituțiile nu o dețin și analiștii nu o urmează.

1. Oamenii trebuie să-l păstreze cumpără (de exemplu, droguri, țigări și lame de ras).
2. Sunt prezenți cumpărători din interior. Asta înseamnă că conducerea din cadrul companiei cumpără acțiuni. (Nu vă faceți griji atât de mult cu privire la vânzătorii din interior care ar putea fi vânduți pentru a satisface nevoile financiare personale, nu neapărat pentru că se află în fundamentele companiei.)
3. Compania achiziționează acțiuni.
4. Stocul se tranzacționează la sau în apropierea valorii scăzute de 52 de săptămâni.
5. Raportul preț-câștiguri (P / E) este scăzut.
6. Rata de creștere a prețurilor pe câștiguri (PEG) este mai mică decât 1.
7. Valoarea preț-la-carte este mică.
8. În bilanț, activele circulante și valorile mobiliare tranzacționate acoperă rata datoriei pe termen lung (LTD).
9. Nu are datoria crescândă rapidă în bilanțul său.
10. Rata datoriei / capitalurilor proprii este sub 33%.
11. Câștigurile sunt în creștere.
12. Creșterea viitoare a câștigurilor prognozate este ridicată, dar nu prea mare.
13. În loc să jucăm sloturile penny în speranța unei mari plăți, să vedem dacă o analiză fundamentală Lynch poate fi aplicată pentru a găsi cupru bogat. Mai întâi, să definim fiecare punctul cheie al lui Lynch și, în al doilea rând, să vedem dacă orice stocuri de penny îndeplinesc testele.

1. Instituțiile nu o dețin și analiștii nu o respectă.

Potrivit lui Lynch, dacă există un vid al proprietății instituționale - mai puțin de 50% - sau dacă nu sunt prezenți ochii analistului, atunci ar putea exista o oportunitate de discrepanță de preț. Stocurile de penny sunt în mod tipic tranzacționate sub formă de emisiuni microcap cu o capitalizare de mai puțin de 300 milioane de dolari. Acestea sunt, de obicei, la un preț mai mic de 5 USD pe acțiune. Cele mai multe stocuri de penny nu au nici o dificultate în a satisface testul, "Instituțiile nu o dețin și analiștii nu o urmează."

2. Oamenii trebuie să-l păstreze cumpărat (de exemplu, droguri, țigări și lame de ras).

După cum a spus de multe ori Warren Buffett în trecut, cele mai bune afaceri deținute au un fel de monopol pentru consumatori sau punte de taxare.Acest pod de taxare fiabilă este ceva pe care consumatorii trebuie să-l conducă în fiecare zi. Exemplele includ lame de ras, asigurare auto, fericire lichida (cum ar fi Coca-Cola sau cafea) sau lenjerie intima.

3. Cumpărătorii din interiorul companiei sunt prezenți - conducerea în cadrul companiei cumpără acțiuni.

În cazul în care managementul este rațional, atunci cumpărăturile din interior reprezintă un indiciu al faptului că managementul companiei se confruntă cu o discrepanță între cunoștințele despre managementul insider și prețul actual al pieței.

4. Compania achiziționează acțiuni.

Dacă dețineți un stand de limonadă, iar eu am un stand de limonadă, iar paiele mele ajung la stația dvs. de limonadă și vă scot inventarul, se numește contracție. Dacă tu și eu avem un stand de limonadă împreună cu alți doi parteneri, se numește parteneriat. Dacă fiecare dintre noi deține o cotă de 25%, iar afacerea generează un profit de 100 USD pentru anul și distribuim veniturile, atunci fiecare obține 25 de dolari. Dacă, în schimb, tu și cu mine ne cumpărăm cei doi parteneri, fiecare dintre noi ajunge la un pachet de capital de 50% în afaceri. În acest caz, dacă standul generează un profit de 100 USD pe an, fiecare dintre noi primim 50 de dolari pe bucată. Același principiu se aplică societăților publice: întrucât acțiunile sunt cumpărate înapoi, câștigurile pe acțiune cresc pentru ceilalți acționari.

5. Evaluare: Stocul se tranzacționează la sau în apropierea valorii scăzute de 52 de săptămâni

În general, tranzacționarea unei burse în apropierea valorii scăzute de 52 de săptămâni nu poate fi supraevaluată (deși ar putea merge întotdeauna la zero). Testul scăzut de 52 de săptămâni este un test de aciditate bun, care poate fi cuplat cu rapoarte suplimentare de detectare a valorii, cum ar fi ratele preț-câștiguri și preț-la-carte. 6. Raportul preț-câștiguri (P / E) este scăzut.

Dacă investiți într-un stoc cu un P / E de șapte, atunci teoretic va dura șapte ani pentru a-ți primi banii înapoi. (Dacă cumpărați un stoc pentru 70 de dolari și generează venituri de 10 USD pe an, în 7 ani veți recupera investiția inițială de 70 USD.) Când este vorba de raportul P / E, cu atât mai scăzută este cu atât mai bună. Dacă toate celelalte sunt egale, o companie cu un P / E de șapte vă va cumpăra mai multe câștiguri decât o investiție într-o companie cu un P / E de opt.

7. Raportul preț-câștig peste creștere (PEG) este mai mic decât 1.

Un raport preț / raport de creștere mai mic decât unul indică faptul că societatea comercializează cu un potențial de creștere a veniturilor. Deși creșterea veniturilor poate fi un număr foarte teoretic, este important să încercați să fixați acest număr în jos. În primele sale zile, Warren Buffett ar smulge investiții de tip ieftin, retras din țigară, cu un singur puf bine lăsat în ele. În prezent, achiziționează pe baza precepției că valoarea și creșterea sunt alăturate la șold. Raportul PEG încorporează acest principiu. După cum a scris Warren Buffet în scrisoarea din 1989 a președintelui Berkshire Hathaway, "Este mult mai bine să cumpărați o companie minunată la un preț corect decât o companie echitabilă la un preț minunat. „

8. Valoarea preț-la-carte este scăzută.

Continuând cu evaluarea, valoarea contabilă a unei companii este ceea ce a rămas în cazul în care compania a fost lichidată mâine și toate activele au fost vândute și toate datoriile rambursate.Gândiți-vă în acest fel - activele minus pasivele constatate în bilanț sunt valoarea restantă a contabilității. Economistul și investitorul Benjamin Graham, cunoscut ca tatăl investitorilor valori, au investit în întreprinderi care vând două treimi din valoarea activelor curente nete (active curente minus totalul pasivelor). Cu alte cuvinte, el achiziționa companii care, dacă ar fi lichidat mâine, ar putea să își acopere totalul datoriilor din activele curente și să mai rămână în numerar. Aceasta este echivalentul imobiliar cu achiziționarea unei case pentru suma de 66.000 de dolari, cu 100.000 de dolari în numerar în dulap.

Deși regula de valoare netă a activelor Ben Graham este foarte conservatoare și foarte greu de realizat în zilele noastre, gândiți-vă la regulile valorii preț-la-carte a Lynch ca fiind corelate. Aceasta echivalează prețul stocului cu valoarea contabilă a acestuia, ceea ce ar fi rămas în cazul în care compania ar fi fost vândută mâine.

Fiți lacomi atunci când ceilalți sunt temători și temători când ceilalți sunt lacomi.

9. Solvabilitate: În bilanț, activele circulante și valorile mobiliare tranzacționabile acoperă rata datoriei pe termen lung (LTD).

Activele curente sunt compuse din numerar și stocuri. Acestea sunt active care sunt considerate extrem de lichide. Titlurile tranzacționabile includ instrumente financiare care pot fi ușor convertite în numerar, cum ar fi obligațiuni guvernamentale, acțiuni comune și CD-uri. Datoriile pe termen lung includ orice obligații financiare care sunt datorate peste un an (datoriile curente sunt datorii datorate într-un an). Din nou, revenirea la regula netă a activelor curente Ben Graham și înțelegerea valorii preț-la-carte ca raporturi conservatoare reprezintă un parametru conservator în înțelegerea solvabilității companiei. În acest caz, activele curente plus valori mobiliare tranzacționabile care acoperă rata datoriilor pe termen lung, în cazul în care afacerea a fost vândută mâine, ar putea acoperi datoriile pe termen lung strict din numerar, stocuri și valori mobiliare tranzacționabile.

10. Nu are datoria crescândă rapidă în bilanțul său.

Creșterea rapidă a datoriilor indică potențiale probleme dacă nu este corelată cu creșterea vânzărilor. Ca un corolar, randamentul capitalului propriu (ROE) poate fi înfrânat în mod înșelător, deoarece structura capitalului este ponderată în mare măsură în raport cu datoria față de capital.

11. Raportul dintre datorie și capital propriu este sub 33%.

Unii au argumentat că întreprinderile cu niveluri ridicate de datorii sunt similare cu un șofer care se află în spatele volanului unei mașini cu un cuțit atașat la volan, cu cuțitul îndreptat direct spre pieptul șoferului. Așa cum vine argumentul, șoferul va fi un șofer mult mai prudent și va evita problemele. În mod inevitabil însă, șoferul va lovi un drum în șosea și rezultatele vor fi dezordonate. Pentru o afacere cu o pondere ridicată, chiar și cea mai mică lovitură poate fi o calamitate.

12. Câștigurile sunt în creștere.

O afacere care are o experiență îndelungată în ceea ce privește câștigurile în creștere (gândiți-vă la o pantă de schi) are o durabilitate economică care duce la o valoare intrinsecă mai mare în timp. O evidență pe termen lung a câștigurilor în continuă creștere echivalează cu previzibilitatea, ceea ce echivalează cu o mai mare încredere în calcularea valorii intrinseci.

13. Creșterea viitoare a câștigurilor prognozate este ridicată, dar nu prea mare.

Predictibilitatea duce la încredere în proiecții, inclusiv previziunile privind rata de creștere a profitului companiei. Această rată de creștere este folosită la calculul valorii intrinseci pentru a ne spune dacă există o marjă de siguranță. Într-un model de flux de numerar actualizat, această rată de creștere "crește" câștigurile care ulterior sunt reduse la valoarea actuală. Dacă acțiunea se vinde sub valoarea sa intrinsecă, atunci există o marjă de siguranță. Potrivit lui Peter Lynch, rata de crestere a veniturilor de la 10 la 15% este sanatoasa, in timp ce o rata de 20% poate fi un balon care are ca rezultat un flop.

Aplicarea principiilor Peter Lynch la Stocurile Penny

Pe ecranul Petron Lynch Penny

Am construit un screener de stoc folosind următoarele criterii:

Prețul de securitate: $ 0 până la 5 $ (definiția unui stoc de penny)

Proprietate instituțională: 0% până la 50%

• Acțiuni Net Insider cumpărate în cursul anului trecut: 13, 400 până la 78. 8 milioane (13, 400 sunt considerate ca fiind interval mediu de cumpărare în interior, .
• Raportul preț-câștiguri: 0 până la 15
• Raportul preț-la-carte: 0 până la 2
• Raportul datoriilor proprii: 0% până la 33%
• candidați:
• RCM Technologies Inc (RCMT

RCMTRCM Technologies Inc.66 + 6. 00%

1. Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) Intest Corporation .Nova Lifestyle Inc (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35%
2. Creat cu Highstock 4, 2
3. SWK Holdings Corporation (SWKH) FNBH Bancorp Inc. (FNHM) În continuare, am evaluat fiecare dintre supraviețuitorii folosind criteriile Lynch pe care nu am putut să le includ pe ecran. Să vedem ce s-a întâmplat. 2. Oamenii trebuie să-l păstreze cumpărat (de exemplu, droguri, țigări și lame de ras).
4. RCM Technologies (RCMT
5. RCMTRCM Technologies Inc.66 + 6. 00%

este creat cu Highstock 4. 2. 6

) este un furnizor de soluții de business și tehnologie pentru sectorul comercial și guvernamental. de asemenea, un furnizor de servicii de asistență medicală de specialitate.

• InTest Corporation (INTT INTTIntest Corporation8, creat cu Highstock 4. 2. 6 ) proiectează, produce și comercializează produse care sunt utilizate de producătorii de semiconductori pentru a testa integrarea circuite și produse de burete. Nova Lifestyle (NVFY
• NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este un producător de mobilier și găzduiește branduri precum Diamond Sofa, Giorgio Mobil. SWK Holdings (SWKH) este o companie specializată în finanțe, cu accent pe sectorul medical global. Potrivit site-ului său, compania oferă "soluții flexibile de finanțare la un cost atractiv de capital pentru a crea valoare pe termen lung atât pentru partenerii SWK, cât și pentru investitorii săi. "
• FNBH Bancorp (FNHM) este o bancă din Livingston County, Michigan și oferă servicii comerciale și bancare. Potrivit site-ului băncii, aceasta este singura bancă cu sediul în Livingston. Deși nu este o scufundare profundă a produselor și serviciilor oferite de supraviețuitorii băncii noastre, cred că din cele cinci companii, următoarele patru prezintă caracteristici ale unui monopol de consum sau ale unui pod de taxare. Tehnologiile RCMT (RCMT RCMTRCM Technologies Inc6, 89 + 6, 00% create cu Highstock 4. 2. 6
• ) ocupă o nișă de afaceri și sferă tehnologică, deoarece se concentrează asupra sectoarelor comerciale și guvernamentale a unui pod de taxare. Nova Lifestyle (NVFY
• NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35%

creată cu Highstock 4. 2. 6 ) conține calități ale unui monopol al consumatorului ca urmare a activelor sale de brand recunoscute Canapea cu diamante. SWK Holdings (SWKH) oferă o punte de taxare unică și un hibrid monopol de consum cu ofertele sale de asistență medicală necesare, combinate cu soluții de finanțare. FNBH Bancorp (FNHM) prezintă caracteristici de monopol pentru consumatori, deoarece a funcționat de peste 120 de ani în județul în care își are sediul. 4. Compania achiziționează acțiuni. RCM Technologies (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.66 + 6. 00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și InTest Corporation (INTT

INTTIntest Corporation. 24%

• Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a emis 1 milion de acțiuni între 2005 și 2014. Nova Lifestyle (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% cu Highstock 4. 2. 6 ) a emis 8 milioane de acțiuni între 2010 și 2014. SWK Holdings (SWKH) a emis 34 milioane de acțiuni între 2005 și 2014.
• FNBH Bancorp (FNHM) parts din 2013 până în 2014. Toate companiile nu au reușit testul nostru de răscumpărare a acțiunilor, dar RCM Technologies și Intest Corporation au fost cel mai puțin egoiste. 5. Actiunile se tranzactioneaza la sau in apropierea scaderii de 52 de saptamani. Următorul tabel arată scăderea cu 52 de săptămâni, prețul actual și diferența procentuală dintre prețul curent și scadența de 52 de săptămâni pentru candidații noștri de penny. Intest Corporation este un câștigător clar în această categorie.
• Penny Stock Company
• 52-Week Low

Prețul curente

% Diferența

Intest Corporation (INTT

2. 6	)	3. 73	4. 15
11. 3% RCM Tehnologii (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.66 + 6. 00% Creat cu Highstock 4. 2. 6	)	16	5. 03
20. 9% Exploatații SWK (SWKH) 1. 17 1. 47	25. 6%	FNBH Bancorp (FNHM)	0. 86
1. 14	32. 6%	Stilul Nova Lifestyle (NVFY	NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35%
Creat cu Highstock 4. 2. 6	)	1. 74	2. 35
35. 1% 7. Raportul preț-câștig peste rația de creștere (PEG) este mai mic de 1. PEG pentru (INTT INTTINntest Corporation8 .20 + 1.24%	Creat cu Highstock 4. 2. 6 >), (RCMT	RCMTRCM Technologies Inc6, 89 + 6. 00%	Creat cu Highstock 4. 2. 6

), (SWKH) și (FNHM) au proiectat creșteri ale câștigurilor pentru anul în curs sau pentru anul următor. Este important de menționat că (INTT

INTTIntest Corporation8.20 + 1. 24% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), (RCMT RCMTRCM Technologies Inc.6, 89 + 6. 00% SWKH) au rate de creștere semnificative ale câștigurilor pe cinci ani, de 15%, respectiv 15% și, respectiv, 20% (datele FNHM nu sunt disponibile). (NVFY NVFYNova Lifestyle Inc1, 68 + 4, 35% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) nu are opinii analitice privind rata de crestere a veniturilor pe actiune pe Yahoo! Finanţa. Acesta este un plus în faptul că acoperirea este inexistentă, dar un minus în care nu știm potențialul de creștere a câștigurilor. 10. Datoria in afara bilantului - creste sau scade? Din 2010 până în 2014, datoriile totale pentru Intest Corporation au scăzut cu 1 milion de dolari. Pentru tehnologiile RCM, pasivele totale s-au dublat aproape de aceeași perioadă de timp, de la 13 milioane de dolari în 2010 la 44 milioane în 2014. SWK Holdings și-a majorat obligațiile totale de la 0 dolari în 2010 la 11 milioane în 2013 și apoi a redus pasivele la 6 milioane în 2014. FNBH Bancorp și-a redus datoria în perioada 2010-2014, de la 295 milioane dolari până la 292 milioane dolari. Nova Lifestyles a trecut de la datoriile totale de 12 milioane USD în 2011 la 29 milioane USD în 2014. Câștigătorii clare apar în această categorie: Intest Corporation (INTT) și SWK Holdings (SWKH). 12. Câștigurile sunt în creștere. câștigurile pe acțiune ale companiei Intest Corporation au crescut de la - $. 41 în 2005 la $. 96 în 2011 și de atunci au scăzut la $. 33 în 2014. RCM Technologies a crescut de la $. 30 în 2005 la $. 54 în 2014. SWK Holdings a trecut de la - $. 58 în 2005 la $. 32 în 2014. FNBH Bancorp a scăzut semnificativ de la 14 dolari. 21 în 2005 la $. 11 în 2014. Nova Lifestyle a crescut de la $. 37 în 2011 la $. 42 în 2014. Câștigătorii clari din această categorie sunt RCM Technologies și Nova Lifestyle.

13. Creșterea viitoare a câștigurilor prognozate este ridicată, dar nu prea mare. Creșterea câștigurilor pe acțiune în următorii 5 ani, așa cum au fost găsite pe Yahoo! Finanțe: (INTT INTTIntest Corporation8, 20 + 1, 24%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

) - 15%

RCMTRCM Technologies. + 6%

creat cu Highstock 4. 2. 6

) - 15%

(SWKH) - 20%

• (NFMN) Lifestyle Inc1. 68 + 4. 35% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) - fără estimări Câștigătorii clari din această categorie sunt Intest Corporation, RCM Technologies și SWK Holdings.
• Pentru cei care păstrează scorul la domiciliu, RCM Technologies, Intest Corporation și SWK Holdings au marcat fiecare câte trei puncte. Nova Lifestyle a marcat două puncte. FNBH Bancorp țipă într-un punct. Rețineți însă că toate au eșuat la testele de cumpărare a acțiunilor și la testele PEG mai puțin de 1. Stocurile noastre cu cele mai mari scoruri (RCMT, INTT și SWKH) au marcat un total de 8 din cele 13 principale ale companiei Lynch. Acesta este de 61. 5%, care este o notă de D. Peter Lynch nu ar recomanda nici una dintre aceste stocuri. O alegere de calitate aprobată de Peter Lynch ar înscrie cel puțin 90% sau 12 din 13 puncte. Linia de fund Este imperativ să înțelegem că o analiză fundamentală a calității poate dezvălui companii solide și poate avea valoare chiar și în domeniul stocurilor de penny.Aplicând o analiză a lui Peter Lynch asupra stocurilor de penny, am stabilit că unele stocuri dețin meritul fundamental și ar putea face investiții solide pe termen lung. O analiză fundamentală configurată pentru investiții pe termen lung este diametral opusă băncii fix-și-flip, get-rich-rapid mentalitate, care este speculație în centrul său. În timp, speculațiile vor produce rezultate financiare dezastruoase. Dacă te duci în Las Vegas, stai cu sloturile penny. Dacă evaluați stocurile de penny, căutați afaceri cu merite fundamentale pe termen lung.