O sumă de bani nu este aceeași de la o perioadă la alta în timp. De exemplu, dacă ați câștigat 500 de dolari în loterie acum 50 de ani, ați fi fost mai bogați decât dacă l-ați câștigat ieri. Această regulă reflectă puterea interesului acumulat.

Pentru a evalua rentabilitatea unui proiect de investiții, puteți utiliza valoarea actualizată netă (NPV). VNV este calculul intrărilor nete pe care un proiect trebuie să le obțină în dolari de astăzi, având în vedere valoarea banilor în timp. Deși este posibilă calcularea NPV cu funcții matematice convenționale, Excel are o funcție dedicată pentru a calcula NPV.

Următorul articol explică modul de utilizare a acestei funcții în cazul calculării VAN cu fluxurile de trezorerie colectate în aceleași perioade în fiecare an (sfârșitul perioadei), iar în cazul unei calcularea VAN cu fluxuri de trezorerie colectate în aceleași perioade în fiecare an (dar la începutul perioadei) și în cazul calculului VAN cu fluxurile de trezorerie care au loc în perioade diferite de timp.

Pentru a lua exemplul anterior, dacă ați câștigat 500 de dolari acum 50 de ani și ați plasat toți acești bani într-un vehicul de investiții cu o rată anuală de 5%, ați avea un buzunar de 5 $. 733 astăzi, sau 500 $ * (1 + 5%) ^ 50.

Calculul valorii actuale a unei sume care urmează să fie primită în viitor se numește actualizare. Când se calculează valoarea viitoare a unei sume curente, se numește capitalizare. (Pentru citirea aferentă, a se vedea și:

Valoarea timpului de bani: determinarea valorii viitoare .)

Principiul NPV

Pentru a calcula NPV-ul unui proiect de investiție, trebuie să luați în considerare valoarea actualizată a tuturor încasărilor în numerar și a tuturor plăților în numerar aferente proiectului. În general, dacă rezultatul este mai mare de $ 0, acceptăm proiectul. În caz contrar, vom alege să renunțăm. Cu alte cuvinte, realizarea unui proiect cu o NPV mai mare de $ 0 va contribui la valoarea unei companii.

Alegerea ratei de actualizare este, de obicei, legată de nivelul de risc pentru proiect. Dacă acest proiect este echivalent cu riscul mediu al companiei, putem folosi costul mediu ponderat al capitalului de afaceri.

Astfel, dacă luăm tabelul fluxurilor de numerar aferente unui proiect de investiții:

.

Și dacă ne asumăm o rată de actualizare de 10% și o durată de viață a mașinii de 15 ani, vom obține:

Formula netă a valorii actualizate:

NPV

(1 + 0, 10) -2 ^{+ 38, 800 (1 + 0, 10) > -3} + … + 38, 800 (1 + 0, 10) ^-15 NPV ^{= 63, 116} înlocuiți mașina, compania va avea o creștere de 63, 116 $. ^{Fluxurile de numerar la sfârșitul perioadei}

În cazul în care fluxurile de trezorerie sunt colectate întotdeauna la aceeași dată în fiecare an - sfârșitul perioadei - puteți pur și simplu să utilizați funcția Excel de bază NPV.Această funcție, așa cum este ilustrată mai jos, necesită doi parametri: primul este rata de actualizare, iar al doilea este intervalul de fluxuri de numerar. (Pentru mai multe, consultați: Îmbunătățiți-vă investiția cu Excel

.)

Fluxul de lichidități la începutul perioadei În cazul în care fluxurile de trezorerie sunt ținute întotdeauna la aceeași dată în fiecare an, dar mai devreme, se înmulțește simplu VAN cu (1 + . Într-adevăr, funcția de bază Excel presupune că fluxurile de numerar sunt primite la sfârșitul perioadei. În mod similar, într-un astfel de scenariu, primul flux ar trebui să fie luat în considerare la ora 0, astfel încât să putem exclude pur și simplu funcția VAN și să o adăugăm la VNA a altor trei fluxuri, care ar fi apoi considerate la sfârșitul perioadei fluxului de numerar, un decalaj de un an (vezi exemplul de mai jos). În cele din urmă, dacă încercați să calculați o NPV a unui proiect care generează fluxuri de trezorerie la momente diferite în timp, ar trebui să utilizați funcția XNPV, care include trei parametrii: prima este rata de actualizare, a doua este seria fluxurilor de trezorerie, iar a treia este intervalul de timp în care fluxurile de numerar sunt primite în timp.

Excel face calculul NPV rapid și (relativ) ușor.