Banca de investiții nu mai poate fi prima alegere necontestată pentru cei mai buni și cei mai străluciți (citiți "Bancile? Nu, mulțumesc!" De The Economist). În loc să se strecoare în sectorul bancar de investiții, mulți absolvenți de top se îndreaptă acum spre o carieră în consultanță în management, în tehnologie sau în lansarea propriilor companii (vezi acest articol din Bloomberg). În timp ce atracția bancară de investiții poate să fi diminuat, pentru mulți studenți în domeniul finanțelor, aceasta rămâne în continuare cea mai bună alegere a carierei, cercetarea privind capitalul propriu venind într-o secundă îndepărtată. Cercetarea privind capitalul propriu este uneori privită ca un văr neglijent, mai puțin plătit de bancă de investiții. Realitatea, însă, diferă de această percepție larg răspândită. Pentru a vă ajuta să vă formați propria opinie, iată o comparație cap-la-cap a cercetării de capital și a investițiilor bancare în zece domenii-cheie. (Notă: prin cercetare în capitaluri proprii, ne referim la cercetarea secundară care se desfășoară de către departamentele de cercetare ale brokerilor-dealeri.)

1. Echilibrul dintre viața profesională și viața profesională : Cercetarea în domeniul capitalului propriu este clar câștigătoare aici. Deși zilele de 12 ore sunt norma pentru asociații și analiștii în cercetare de capital, există cel puțin faze de calm relativ. Cele mai aglomerate momente includ inițierea de acoperire pe un sector sau un anumit sezon de stocuri și câștiguri, atunci când rapoartele privind câștigurile corporative trebuie să fie analizate rapid. Orele de investiții bancare sunt aproape întotdeauna brutale, iar săptămânile de lucru de 90- 100 de ore sunt destul de frecvente pentru analiștii din domeniul investițiilor bancare (cel mai mic la polul totem). A existat o reacție tot mai mare la orele atroce cerute de analiștii din domeniul investițiilor bancare, în special după decesele tragice ale trei bancheri juniori în ultimii ani. Deși acest lucru a dus la o serie de firme de pe Wall Street care limitează numărul de ore lucrate de către bancherii juniori, aceste restricții nu pot face prea multe pentru a schimba cultura muncii greu de jucat din banca de investiții. Cea mai obișnuită plângere a celor care au renunțat la investițiile bancare este că lipsa totală a echilibrului dintre viața profesională și cea de familie duce la arsuri. Această plângere este rar întâlnită de cei angajați în cercetarea privind capitalul propriu.
2. Vizibilitate : Câștigătorul este și în acest domeniu. Asociații și analistii de juniori recunosc adesea recunoașterea muncii lor, fiind numiți în rapoartele de cercetare care sunt distribuite forței de vânzări a unei firme, clienților și mass-media. Deoarece analiștii de rang înalt sunt experți recunoscuți în privința companiilor pe care le acoperă într-un sector, ei sunt căutați de către mass-media pentru comentarii cu privire la aceste companii după ce au raportat câștigurile sau au anunțat o dezvoltare materială. Bancherii de investiții, pe de altă parte, muncesc în obscuritate relativă la nivel junior. Cu toate acestea, vizibilitatea lor creste semnificativ, pe masura ce urca pe scara bancara de investitii, mai ales daca fac parte dintr-o echipa care lucreaza la tranzactii mari si prestigioase.
3. Progresul : Banca de investiții câștigă în acest domeniu. Există o cale clară cu termenele definite pentru progresul carierei în sectorul bancar de investiții. Acest lucru incepe cu pozitia analistului (2-3 ani) (cititi mai mult in Cum sa deveniti analist al bancii de investitii), apoi treceti la o pozitie asociata (3+ ani), dupa care unul este in linie pentru a deveni vicepresedinte si eventual director sau director general. Calea de carieră în cercetarea în capitaluri proprii este mai puțin definită, dar în general merge după cum urmează: asociat, analist, analist senior și în cele din urmă vicepreședinte sau director de cercetare. În cadrul firmei bancherii de investiții, probabil, au perspective mai bune pentru a ajunge la vârf, deoarece sunt agenți de tranzacționare și gestionează relații cu cei mai mari clienți ai firmei. Analiștii din domeniul cercetării, pe de altă parte, pot fi văzuți ca niște oameni care nu au aceleași capacități de a aduce afaceri mari.
4. Funcțiile de serviciu : Banca de investiții probabil câștigă și aici, deși numai pe termen lung. Asociații de cercetare în domeniul capitalului propriu încep prin a face o mulțime de modelare și analiză financiară sub supravegherea analistului care răspunde de acoperirea unui anumit sector sau grup de companii. Dar asociații comunică, de asemenea, într-o măsură limitată, clienții de la cumpărare, conducerea superioară a companiilor aflate sub acoperire și comercianții și vânzătorii firmei. De-a lungul timpului, responsabilitățile lor evoluează spre modelarea financiară mai redusă și un grad mai mare de scriere a rapoartelor și formularea de opinii și teze de investiții. Cu toate acestea, nu există o mare variabilitate în funcțiile de loc de muncă ale asociaților și analiștilor. Ce variază este timpul relativ petrecut pe aceste funcții. Bancherii de investiții, pe de altă parte, își petrec primii ani de carieră cu experiență în modelarea financiară, analiză comparativă și pregătirea prezentărilor PowerPoint și a cărților de vizită. Dar, pe măsură ce se ridică pe scară, primesc ocazia de a lucra pe oferte interesante cum ar fi fuziuni și achiziții sau oferte publice inițiale. Analiștii din domeniul cercetării primesc această ocazie ocazional, când sunt aduși "peste zid" ("peretele" se referă la separarea obligatorie dintre investițiile bancare și cercetare) pentru a asista la o afacere specifică care implică o companie pe care o cunosc în afară.
5. Denumiri : Diferența aici se încadrează până la titlul de Chartered Financial Analyst (CFA) sau gradul Master of Business Administration (MBA). CFA, considerată pe scară largă drept standardul de aur pentru analiza securității, a devenit aproape obligatorie pentru oricine dorește să urmeze o carieră în cercetarea în domeniul capitalului. Dar, în timp ce CFA poate fi finalizat la o fracțiune din costul unui program de MBA, este un program dificil care are nevoie de o mare parte a angajamentului de-a lungul multor ani. Fiind un program de auto-studiu, CFA nu oferă o rețea profesională instant ca o clasă de MBA. Curriculumul MBA, pe de altă parte, datorită faptului că este mai orientat spre afaceri și orientat mai puțin spre investiții decât CFA, o face mai potrivită pentru profesia de bancă de investiții.Cu toate acestea, concurența pentru a intra în cele mai bune școli de afaceri - unde majoritatea firmelor de pe Wall Street le angajează pe asociați - este intensă. (Pentru mai multe detalii, ar trebui să obțineți un CFA, MBA sau ambele? Și MBA sau CFA: Care este cel mai bun pentru o carieră în finanțe.)
6. Seturi de calificare : După cum am menționat mai devreme, modelarea financiară și analiza aprofundată comun atât pentru bancherii de investiții, cât și pentru analiștii din cercetare în fazele anterioare ale carierei lor. Ulterior, seturile de calificare diferă, iar bancherii de investiții trebuie să fie abilitați să încheie tranzacții, să gestioneze tranzacții mari și să gestioneze relațiile cu clienții. Analiștii din domeniul cercetării, pe de altă parte, trebuie să fie eficace atât în ​​comunicarea verbală, cât și în scris, și au capacitatea de a lua decizii echilibrate pe baza unei analize riguroase și a unei analize riguroase.
7. Oportunități externe : Analiștii de cercetare de succes și bancherii de investiții nu au, în general, lipsă de oportunități externe din cauza experienței, cunoștințelor și abilităților lor. Analiștii din domeniul cercetării sunt de natură să se orienteze către partea cumpărată (și anume, managerii de fonduri, fondurile speculative și fondurile de pensii), în timp ce bancherii de investiții condamnați se înscriu, de obicei, în firme de capital privat sau de capital de risc.
8. Bariere la intrare : Atât investițiile bancare, cât și cercetarea în capitaluri proprii sunt zone dificile, dar barierele la intrare pot fi ușor mai mici pentru cercetarea în domeniul capitalului. Deși nu este neobișnuit să se vadă un profesionist cu o experiență de câțiva ani într-un anumit sector sau zonă, să se alăture unei firme de vânzare ca analist de capital sau analist senior, acest lucru se întâmplă rareori în sectorul bancar de investiții.
9. Conflictele de interese : Chiar dacă bancherii de investiții și analiștii din domeniul cercetării trebuie să evite conflictele de interese, aceasta este o problemă mai mare în cercetarea în capitaluri proprii decât în ​​sectorul bancar de investiții. Acest lucru a fost evidențiat de acțiunile de executare a Comisiei de Valori Mobiliare și de Schimb al SUA împotriva a 10 firme de top din Wall Street și a doi analiști stea în 2003, referitoare la conflictele analistului în timpul boom-ului și bustului telecom / dot-com de la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. În cadrul decontării, firmele au plătit derogări și sancțiuni civile în valoare totală de 875 milioane dolari, printre cele mai mari impuneri care au fost vreodată impuse în acțiunile de asigurare a valorilor mobiliare. Cele 10 firme au trebuit, de asemenea, să fie de acord să efectueze o serie de reforme structurale menite să-și despartă complet armele de cercetare și bancare de investiții.
10. Despăgubiri : Atât investițiile bancare, cât și cercetarea în capitaluri proprii sunt profesii bine plătite, însă, în timp, banca de investiții este o opțiune de carieră mult mai profitabilă. Bancherii de investiții au dreptul la bonusuri mari, deoarece sunt implicați direct în tranzacții care generează milioane de venituri pentru firmele lor. Analiștii din domeniul cercetării, pe de altă parte, generează indirect venituri prin activități de vânzări și de tranzacționare care se bazează pe recomandările acestora. Reputația departamentului de cercetare al unei firme poate fi un factor important în influențarea deciziei unei companii atunci când selectează un subscriptor atunci când trebuie să strângă capitalul. Dar chiar dacă firma de investiții poate obține o sumă substanțială prin comisioane și comisioane de subscriere, analiștii din cercetare nu au dreptul să fie compensați direct sau indirect din veniturile bancare pentru investiții.În schimb, analiștii din cercetare sunt compensați peste și peste salariile lor dintr-un fond de bonusuri. Aceste bonusuri periodice sunt determinate de o serie de factori, inclusiv activitatea de tranzacționare bazată pe recomandările analiștilor, succesul unor astfel de recomandări, rentabilitatea firmei și a diviziunii piețelor de capital și a clasamentelor de buy-side. Cu toate acestea, bancherii de investiții de nivel inițial pot primi compensații totale care pot fi oriunde între 20% și 50% mai mari decât colegii lor de cercetare, iar acest decalaj se poate extinde semnificativ în timp. -

În general, dacă cineva trebuie să facă o alegere între a se angaja într-o carieră în cercetare în domeniul capitalului propriu, comparativ cu cel din banca de investiții, factori cum ar fi echilibrul între viața profesională și cea privată, vizibilitatea și barierele intrarea în favoarea cercetării privind capitalul. Pe de altă parte, factori cum ar fi perspectivele de avansare, funcțiile de angajare și compensațiile înclină soldurile în favoarea investițiilor bancare. În cele din urmă, cu toate acestea, alegerea se referă la propriul set de competențe, personalitate, educație și capacitatea de a gestiona presiunile de lucru și conflictele de interese.