Rezervele puternice de schimb valutar ale Chinei au devenit mai ușoare cu aproape 100 de miliarde de dolari, deoarece Banca Populară Chineză a continuat să sprijine yuanul prin vânzarea de dolari. Potrivit datelor băncii centrale din China, scăderea rezervelor valutare cu 99 de dolari. 5 miliarde în ianuarie au fost mai mici decât scăderea lunară de 107 dolari. 9 miliarde în decembrie, care a fost cea mai mare înregistrare.

Tendința continuă de vânzare de dolari de către Beijing și-a luat rezervele valutare până la cel mai scăzut nivel din mai 2012. Totuși, în ciuda unui flux masiv de 513 miliarde de dolari în 2015, care a reprezentat cea mai mare scădere anuală a istoriei, rezervează la 3 USD. 2 trilioane sunt încă cele mai mari din lume.

Așa cum a fost anunțat la 30 noiembrie 2015, consiliul FMI a aprobat includerea renminbi în coșul de drepturi speciale de tragere (DST) ca a cincea monedă. Pe 1 octombrie 2016, renminbi (RMB) se va alătura dolarului american, monedei euro, yenului japonez și lirei britanice în coșul de prestigiu al monedelor internaționale.

- răcirea prețurilor la active, piețele bursiere și perspectivele de creștere economică ușoară pentru China au determinat investitorii să treacă la active în dolari denominate în țară și în străinătate, proces care a dus la o abandonare a renminbi. Presiuni suplimentare au fost adăugate de companiile care doresc să își ramburseze datoria externă, precum și de așteptările unei majorări a dobânzii de către Rezerva Federală.

Gripul Chinei pe valută

Pentru a stopa zborul de capital, Beijingul a pus în aplicare un șir de mecanisme, de la eforturile de a reduce vânzarea în lipsă și de a exploata speculațiile valutare până la ușurarea intrărilor de investiții străine în continent și de a vinde dolari susține moneda sa. Devalorizarea surprizei chineze a yuanului în luna august a dus la prima retragere mare pentru anul 2015, când rezervele valutare au scazut cu 93 de dolari. 9 miliarde de euro (și, în cele din urmă, cea de-a doua cea mai mare scădere lunară pentru 2015). China și-a intensificat eforturile de a-și susține moneda de la devalorizarea din august.

China a înregistrat cea mai lentă creștere în 25 de ani în 2015, pe măsură ce produsul intern brut (PIB) sa mărit cu 6,9%. Beijing și-a stabilit intervalul de proiecție a creșterii economice la 6,5% -7% în 2016. Potrivit lui Xu Shaoshi, președintele Comisiei Naționale pentru Dezvoltare și Reformă (CNDR), "Presiunea de scădere asupra celei de-a doua economii mondiale va rămâne în 2016. "China a păstrat întotdeauna un control strâns asupra modului în care se deplasează moneda sa, o practică care a ajutat continentul să depășească unele dintre cele mai grave perioade ale crizei financiare globale, însă rigiditatea sa sa relaxat de-a lungul anilor. În contul curent, yuanul este convertibil în scopuri comerciale, în timp ce contul de capital, care acoperă investițiile de portofoliu și împrumuturile, este încă în mare parte controlat de stat pentru a reglementa intrările și ieșirile bruște.China a relaxat recent regulile pentru investiții pentru instituții unice în cadrul programului său QFII, în scopul "de a îmbunătăți convertibilitatea monedei chineze, yuanul în contul de capital și de a facilita investițiile și finanțarea transfrontalieră", potrivit Administrației de Stat pentru Schimb Valutar (SIGUR).

O analiză făcută de economiștii Bloomberg Intelligence, Fielding Chen și Tom Orlik, cu privire la întrebarea: "Are China suficiente rezerve valutare pentru a apăra yuanul? ", Presupunând că controalele de capital ale țării sunt eficiente, metodologia FMI cere ca aceasta să dețină rezerve egale cu 10% din exporturile anuale, plus 30% din datoria externă pe termen scurt, 20% din alte datorii externe și 5% din M2. Asta adaugă până la 1 $. 8 trilioane, care este cu mult sub 3 dolari. 3 bilioane de PBOC de fapt, deținute în decembrie. Pe această bază, chiar și la rata actuală de scădere a rezervelor valutare, China ar putea apăra yuanul mai mult de un an și se va afla încă în zona de confort a FMI. "De asemenea, sugerează că controalele de capital ale Chinei sunt ineficiente. Prin metodologia FMI, care impune ca China să aibă 2 dolari. 9 trilioane de rezerve, 3 dolari. 3 trilioane de dolari ar putea să nu fie suficiente dacă rezervele vor continua să scadă în ritmul actual, aruncând China sub linia roșie a FMI până la jumătatea anului 2016. (A se vedea, de asemenea, Yuan chinez: o analiză 360 de grade

.)

Linia de fund

China are o situație dificilă la îndemână. În timp ce deprecierea monedei sale tinde să sporească competitivitatea exporturilor, ea adaugă și mai mult la zborul de capital de pe continent. În mod similar, în timp ce perspectiva creșterii economice sugerează relaxarea monetară, acest lucru ar exercita presiuni asupra monedei sale. Deși China ar trebui să poată introduce lacune (cum ar fi activități ilegale de schimb valutar) pentru a stopa zborul de capital, în timp ce strânge controlul capitalului, un consens mai larg sugerează o mai mică slăbire treptată a renminbiului în 2016. Cu toate acestea, -termen.