Încă de când au existat fonduri mutuale și administratori de fonduri, a existat un proces utilizat pentru selectarea fondurilor și a managerilor. Dar, datorită apariției modelului 401 (k) în 1978, ceea ce a fost odată un proces exclusiv pentru firmele de consultanță instituțională a devenit o industrie autonomă.

Investitorul mediu poate fi copleșit de varietatea de fonduri și, prin urmare, luarea unei decizii poate fi confuză. Companiile precum Morningstar și Lipper au la dispoziția fondurilor de tip slice-and-dice și a managerilor lor servicii de digestat pentru investitori de toate nivelurile pentru a lua decizii în cunoștință de cauză cu privire la cumpărarea, vânzarea sau deținerea fondurilor. În acest articol, vom face câțiva pași înapoi și vom distruge componentele cheie ale fondurilor mutuale și ale managerilor acestora, care vor ajuta investitorul mediu să ia decizii solide.

Persoana din spatele Fondului
Deci cine este managerul de portofoliu? Managerii de portofolii au, de obicei, acreditări academice similare. Mulți au o diplomă de licență în afaceri, iar unii au ales să urmeze studii superioare și doctorale. Acestea pot avea, de asemenea, acreditări diferite ale industriei, al căror standard este desemnarea analistului financiar calificat (CFA).

CFA este un proces de examinare progresivă în trei etape care îi conduce pe candidați prin toate aspectele legate de contabilitate, economie, analiza valorilor mobiliare și gestionarea portofoliului. În timp ce unii manageri au trecut la programul Certified Financial Planner (CFP), CFA diferă de CFP. PCP este o desemnare pentru cei care lucrează cu investitori individuali. Curriculum-ul programului include o acoperire aprofundată a unor subiecte precum asigurarea și planificarea imobiliară, care nu sunt acoperite de programul CFA. Nici o desemnare nu este necesară, dar ambele sunt considerate excepționale și respectate.

Administratorul de portofoliu anterior a fost probabil un analist de valori mobiliare al cărui rol a fost cercetarea și selectarea valorilor mobiliare care urmează să fie achiziționate de către administratorii de portofolii. În timp ce unele companii separă aceste roluri, un manager de portofoliu poate avea roluri duale în calitate de manager de portofoliu și analist. Deși nu există o cerință oficială pentru experiență, managerul de portofoliu are de obicei cel puțin cinci ani de experiență în domeniu.

-

Rolul managerului de portofoliu

În "Vrăjitorul din Oz", expertul a rămas ascuns în spatele unei perdele și puțini au fost lăsați să-l vadă. În lumea fondurilor mutuale, oamenii rareori ajung să privească în spatele cortinei pentru a vedea cum funcționează totul în spatele scenei. Principalele atribuții ale managerului de portofoliu sunt de a selecta valorile mobiliare pentru a cumpăra, a determina care dintre acestea să vândă și de a reechilibra portofoliul împreună cu activitățile de cumpărare, vânzare, contribuție și răscumpărare ale fondului. Selectarea valorilor mobiliare pentru cumpărare și vânzare poate fi însoțită de recomandarea analistului și determinată fie independent, fie împreună cu ajutorul unui comitet de investiții.În funcție de structura și dimensiunea fondului, managerul de portofoliu poate face parte dintr-o echipă care administrează fondul sau poate fi singurul manager de portofoliu.
Locurile de muncă ale managerilor de portofolii au o povară grea; acestea tind să fie anunțate atunci când fondul se descurcă bine și atacă atunci când fondul are rezultate slabe. Managerul de portofoliu este adesea chemat să furnizeze comentarii investitorilor fondului, discutând economia, perspectivele economice, fondul în sine sau chiar politica. Cu toate acestea, administratorilor de fonduri nu li se permite să dezvăluie exploatațiile efective ale fondului, deoarece există reguli specifice privind momentul când aceste informații pot fi eliberate.

Strategia și procesul de investiții

În selectarea oricărei investiții, există câteva premise foarte fundamentale care trebuie cercetate înainte de a investi. Fondul ar trebui analizat pentru:
Cât de ușor este să înțelegi

• Coerența lui
• Definirea sa
• Sănătosul său
• În primul rând, procesul de investiții ar trebui să fie ușor de înțeles. Unii dintre cei mai renumiți investitori, cum ar fi Warren Buffett, au spus că, dacă nu înțelegeți ce investiți în dvs., probabil că nu ar trebui să investești în el. La fel de simplu ca sună, este un punct de plecare important.

Este posibil să fie nevoie de puțină muncă, însă urmărirea în timp a procesului de investiții va determina dacă managerul fondului este în concordanță cu strategia sa. De exemplu, efectuarea unor schimbări majore într-o filosofie pe măsură ce gusturile investitorilor se schimbă pot indica un manager care urmărește tendințele. Confuzia poate fi amplificată de numeroasele nume ale fondurilor mutuale, cum ar fi "Fondul de selecție a oportunităților de creștere intermediară" sau "Fondul de echilibrare diversificată internațional direct". În timp ce managerul de fonduri mutuale, care își îndoaie vânturile încercând să recurgă la cea mai recentă tendință, ar putea avea succes pe perioade scurte de timp, necesită previziuni remarcabile și un pic de noroc pentru a numi topurile și fundul acestor tendințe.

De asemenea, este important să se verifice dacă strategia este definabilă. De exemplu, puteți pune pe managerul și fondul rolul pe care l-ați angajat să-l facă? Dacă nu, este posibil să investiți într-un fond al cărui director are mai multă autonomie decât ați dori să îl vedeți.

În cele din urmă, fondul are o strategie solidă? Citiți cu atenție strategia și evaluați temeinicia obiectivelor sale. Dacă strategia se bazează doar pe teorie și este relativ nouă, este important să vă asigurați că este potrivit pentru dvs.

Performanța

Chiar dacă există informații extinse disponibile pentru a evalua fondurile mutuale și managerii lor din mai multe aspecte, este natura umană să aleagă fondul care a făcut cele mai bune rezultate în perioada cea mai recentă. Acest lucru este regretabil, deoarece fondurile cele mai performante din această lună pot fi cu ușurință fondurile cu cele mai slabe performanțe luna viitoare. Apoi, natura umană intră din nou și reacția reflexă este de a vinde fondul. Aceasta conduce investitorii la o capcană previzibilă de cumpărare ridicată și scăzută.
O modalitate de a evita capcana de a investi în fondul gresit este de a se uita la:

Consistenta

• Performanta relativa fata de cea absoluta
• Performanta peer
• Performanta pe cicluri
• Consistența poate fi determinată cu ușurință prin numărarea de câte ori managerul a făcut bine în comparație cu alți manageri.Acest lucru măsoară performanța absolută și reprezintă un bun prim pas în evaluarea performanțelor.
• Următorul pas este evaluarea performanței relative, care compară randamentele absolute ale unui fond cu indici și grupuri de participanți. Acest lucru se aplică tuturor fondurilor care investesc în toate clasele de active, deoarece fiecare clasă are valori de referință specifice și grupuri inter pares. De exemplu, stocurile mari de rezerve interne sunt de obicei comparate cu S & P 500 ca punct de referință și apoi cu grupuri de tip peer, cum ar fi sub-universuri de creștere sau de valoare.

Fondurile internaționale de obligațiuni pot fi comparate cu un indice Bond Intermediar Shearson Lehman și apoi clasate într-un sub-univers al managerilor de piață dezvoltați sau emergenți. Cheia aici este de a sătura mai adânc pentru a afla cât de strâns fondul urmărește procesul pe care și-a propus să-l urmeze. Poate ridica un steag roșu dacă un manager de fond și-a depășit performanțele în mod constant, dar a obținut randamente cu o corelație scăzută cu randamentul benchmark-ului. Acest lucru ar necesita cercetări suplimentare pentru a vedea cum managerul a obținut aceste rezultate.

Rezultatul va fi cel mai probabil unul din două lucruri:

Managerul fondului mutual expune selecția superioară a securității sau abilitățile de distribuire a pieței sau

Managerul sa îndepărtat de la procesul său ocazional pentru a urmări tendințele.

1. Oricum, investițiile în acest tip de fond ar putea fi o chestiune de preferință personală; unii ar dori spiritul liber, în timp ce alții preferă un proces regimat.
2. Comparând performanța fondului, este de asemenea o idee bună să evaluăm modul în care un manager a făcut în diferite cicluri de piață. Acest lucru va ajuta investitorul să determine dacă managerul se descurcă foarte bine pe piețe bune, pe piețe necorespunzătoare sau pe ambele.

În cele din urmă, investitorii ar trebui să-și amintească să ia în considerare unul dintre elementele cele mai uitate: gestionarul fondurilor mutuale investește banii proprii în fond? În timp ce acest lucru poate să nu conteze pentru unii investitori, este bine să știți că managerul are câteva aluaturi proprii în mix.

Linia de fund

Industria de evaluare a fondurilor mutuale și a managerilor acestora a crescut atât de repede ca și activitatea de fond mutual. Există o cantitate covârșitoare de informații disponibile investitorilor, dar există modalități de a simplifica procesul și de a evalua managerul pe baza acreditărilor, experienței, procesului și performanței în diferite cicluri de piață. Cheia evaluării și a investirii este să nu se bazeze exclusiv pe agențiile de rating și să facă propriile dvs. cercetări. S-ar putea să fiți surprins să aflați că știți mult mai mult decât ați crezut.