În domeniul investițiilor, există două părți primare care pot oferi consultanță de investiții persoanelor fizice, precum și clienților instituționali, cum ar fi fondurile de pensii, organizațiile non-profit și corporațiile. Aceste părți sunt consultanți de investiții și brokeri de investiții care lucrează pentru brokeri-dealeri. Mulți clienți pot considera consultanța de investiții pe care o primesc de la fiecare parte ca fiind similară, dar există o diferență esențială care poate să nu fie complet înțeleasă de publicul investitor. Diferența se referă la două standarde concurente pe care trebuie să le respecte consilierii și brokerii, iar distincția are implicații importante pentru persoanele care angajează asistență financiară în afară. Mai jos este o imagine de ansamblu a ambelor părți, standardele pe care fiecare trebuie să le respecte și modul în care standardele pe care brokerii le urmează pot crea conflicte între ele și baza de clienți care stau la baza lor. (Pentru a afla mai multe, consultați Plata consultantului dvs. pentru investiții - taxe sau comisioane? )

->

TUTORIAL : Brokeri și comercianți online

Consultanți de investiții Potrivit Comisiei Securities and Exchange (SEC), consultanții de investiții oferă numeroase servicii, deciziile financiare referitoare la planificarea pentru pensionare, economisirea pentru educația sau planificarea unui colegiu al copilului și elaborarea strategiilor de investiții pentru gestionarea activelor și portofoliilor. Aceștia pot percepe comisioane pentru serviciile lor, care pot fi efectuate pe oră sau un procent din activele pe care le administrează pentru clienți. În schimb, unii consultanți percep comisioane pentru tranzacțiile pe care le fac pentru clienții lor. Acestea pot gestiona portofolii individuale, împărțite de clienți separați sau investiții cumulate, cum ar fi fondurile speculative, fondurile de pensii și alte active legate de acestea. (Pentru a afla mai multe despre SEC, citiți Poliția Piața valorilor mobiliare: o prezentare a SEC . )

Brokeri-dealeri Dealerii brokeri servesc multe din aceleași funcții ca și consilierii de investiții, deoarece aceștia ajută persoanele și instituțiile să ia decizii financiare importante. Cu toate acestea, SEC face anumite distincții, cum ar fi considerarea acestora ca intermediari financiari care ajută la conectarea investitorilor la investiții individuale. Acesta detaliază faptul că un rol esențial constă în sporirea lichidității și eficienței pieței prin legarea capitalului cu produse de investiții care variază de la acțiuni comune, fonduri mutuale și alte vehicule mai complexe, cum ar fi anuitățile variabile, contractele futures și opțiunile.

SEC definește un broker ca fiind cineva care acționează ca agent pentru altcineva și un distribuitor ca pe cineva care acționează ca principal pentru propriul cont. Un exemplu de activitate pe care un comerciant o poate realiza este vânzarea unei obligațiuni din inventarul firmelor sale cu titluri cu venit fix.Venitul principal pentru un broker-dealer este comisioanele obținute din efectuarea de tranzacții pentru clientul subiacent.

fiduciară Standard consultanți de investiții sunt obligate la un standard fiduciar care a fost stabilită ca parte din Legea privind Investment Advisors din 1940. Acestea pot fi reglementate de către SEC sau de reglementare a valorilor mobiliare de stat, ambele care dețin consilieri la un administrator standard care le cere să-și pună interesele clienților lor mai presus de propriile lor. Actul este destul de specific în definirea a ceea ce înseamnă un fiduciar și prevede că un consilier trebuie să-și plaseze interesele sub cel al clientului. Aceasta constă într-o datorie de loialitate și îngrijire și înseamnă pur și simplu că consilierul trebuie să acționeze în interesul cel mai bun al clientului său. De exemplu, consilierul nu poate cumpăra titluri de valoare pentru contul său înainte de a-i cumpăra pentru un client și este interzis să efectueze tranzacții care ar putea duce la comisioane mai mari pentru consilier sau firma sa de investiții. (Pentru a afla mai multe, consultați The Rise of Banca de Investiții moderne .)

Aceasta înseamnă, de asemenea, că consilierul trebuie să facă lui sau ei cel mai bun pentru a vă asigura consultanță de investiții se face folosind informații exacte și complete sau în esență, că analiza este aprofundată și cât mai precisă. Evitarea conflictelor de interese este importantă atunci când acționează ca un fiduciar și înseamnă că un consultant trebuie să dezvăluie eventualele conflicte pentru a plasa interesele clientului înaintea consultantului. În plus, consilierul trebuie să facă tranzacții în conformitate cu standardul "celei mai bune execuții", ceea ce înseamnă că el sau ea trebuie să se străduiască să tranzacționeze titlurile cu cea mai bună combinație de cost redus și execuție eficientă. (Pentru mai multe detalii, citiți Întâlnire de responsabilitate dvs. Fiduciar .)

adecvarea Regula Brokerii-dealeri trebuie doar să îndeplinească o obligație de adecvare, care este definită ca făcând recomandări care sunt în concordanță cu cele mai bune interese a clientului de bază. Brokerii sunt reglementați de Autoritatea de Reglementare în Domeniul Industriei Financiare (FINRA) în conformitate cu standardele care le impun să facă recomandări adecvate clienților lor. În loc să-și plaseze interesele sub cel al clientului, standardul de adecvare descrie numai faptul că brokerul-dealer trebuie să creadă în mod rezonabil că orice recomandări făcute sunt potrivite pentru clienți, în funcție de nevoile financiare ale clientului, obiectivele și circumstanțele unice . O deosebire-cheie în ceea ce privește loialitatea este de asemenea importantă, deoarece datoria brokerului este față de broker-dealer pe care îl lucrează, nu neapărat clientul deservit. (Pentru mai multe detalii despre rolul FINRA în industria financiară, citiți FINRA:. Cum Protejează Investitorii )

Alte descrieri ale caracterului adecvat includ asigurându-vă că costurile de tranzacție nu sunt excesive sau că sunt recomandare nu este potrivit pentru un client. Exemple care ar putea încălca caracterul adecvat includ tranzacționarea excesivă, reluarea contului doar pentru a genera mai multe comisioane sau pentru a schimba frecvent activele contului pentru a genera venituri din tranzacții pentru broker-dealer.De asemenea, necesitatea de a dezvălui potențiale conflicte de interese nu este o cerință atât de strictă pentru brokeri; o investiție trebuie să fie adecvată, nu trebuie neapărat să fie în concordanță cu obiectivele și profilul investitorului individual.

Conflicte potențiale Standardul de adecvare poate duce la provocarea unor conflicte între un broker-dealer și clientul subiacent. Cel mai evident conflict are de-a face cu taxele. În conformitate cu standardul fiduciar, un consultant de investiții ar fi strict interzis să cumpere un fond mutual sau altă investiție, deoarece i-ar câștiga o taxă sau o comision mai mare. În conformitate cu cerința de adecvare, acest lucru nu este neapărat cazul, deoarece atâta timp cât investiția este potrivită pentru client, ea poate fi achiziționată pentru client. Acest lucru poate, de asemenea, stimula brokerii să-și vândă produsele proprii în fața produselor concurente, care pot fi la un cost mai mic.

Modelul broker-dealer are și alte motivații pe lângă servirea bazei sale de clienți. La începutul anului 2011, revista "Fortune" a descris combinația de brokeri și o firmă cu capabilități de investiții bancare ca un "motor de distribuire a produsului introdus pe piață de către banca de investiții", prin brokerii care vând investiții adecvate clienților. Pentru mai bine sau pentru rău, este o condiție pe care clienții trebuie să o cunoască atunci când angajează serviciile unui broker pentru servicii de investiții și consultanță.

Linia de fund În condițiile în care costul este unul dintre factorii determinanți primari ai performanței investiționale pe termen lung, standardul fiduciar pare să aibă o valoare superioară în ceea ce privește asigurarea unui beneficiu pentru clienții de bază. Având în vedere dispozițiile mai stricte privind fiduciarele de investiții, este puțin probabil ca standardul fiduciar să protejeze mai bine investitorii individuali și instituționali decât standardul de adecvare. Legile federale privind valorile mobiliare iau în considerare fiduciarii consilierilor de investiții, dar acest lucru nu se aplică distribuitorilor de brokeri din întreaga bord. În general, este mai bine ca indivizii să găsească un consilier care să-și plaseze interesele sub cel al clientului. Un consultant de investiții nu are posibilitatea de a îndeplini această condiție fiduciară, iar clientul poate, de asemenea, să găsească brokeri dispuși să adere la acest standard mai înalt. (Pentru mai multe informații despre alegerea unui consultant, citiți Shopping for a Financial Advisor .