Ca și cum nu ar exista destulă confuzie între consultanți și clienți cu privire la normele fiduciare propuse de Departamentul Muncii (DOL), președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare și de burse (SEC), Mary Jo White, orice standard fiduciar din partea organizației sale ar putea fi diferit de cele propuse de DOL. Albul, citat în Știri despre investiții , spune despre eforturile celor două agenții: "Încercați să le faceți terenuri identice, dacă puteți. Dar sunt agenții separate [cu] mandate statutare separate. "White a indicat, de asemenea, în articol că susține un standard fiduciar uniform. Ar fi trebuit să convingă cel puțin doi dintre comisarii săi din grupul celor cinci persoane.

Mulți consultanți financiari și firme de servicii financiare sunt deja confundați de impactul regulilor propuse de DOL. A avea un set de reguli potențiale pentru a se conforma va fi dificil pentru mulți. (Mai mult, vezi: Politica Fiduciară a DoL înseamnă pentru consultanți .)

SEC și executarea regulilor DOL

Piesa Investment News a ridicat un interesant punct. Se va aplica SEC normele fiduciare DOL propuse odată ce acestea vor intra în vigoare? Potrivit lui White: "Ei au o singură autoritate de executare pe cont propriu. Nu aplicăm regulile departamentului muncii în sine. Autoritatea noastră de aplicare este în conformitate cu legile federale privind valorile mobiliare. "Această poziție face ca regulile deja confuze să fie chiar mai puțin confuze pentru consultanții financiari, în special cei din lumea broker-dealer. Bănuiesc că agenții imobiliari mai mici se pot îmbina cu mai multe firme în plus față de vânzarea directă a rețelelor de brokeri, așa cum am văzut de către American Investment Group și Metropolitan Life Insurance Co.

Concentrarea la pensie a DOL

Normele fiduciare propuse de DOL se referă la consilierii financiari care se ocupă de activele de pensionare ale clientului. Impactul principal se așteaptă să fie legat de IRA în mai multe moduri. În primul rând, consultanții vor trebui să acționeze în așa fel încât să-și pună mai întâi interesele clienților. Acest lucru este interpretat pe scară largă pentru a însemna că produsele comandate în mare parte nu se vor califica, deși există o prevedere pentru un document de dezvăluire care să permită acestor și altor produse care altfel nu s-ar putea califica. (Pentru lecturi corelate, a se vedea: Cum consilierii pot planifica modificări ale regulilor fiduciare. )

Planurile de revocare din planurile 401 (k) către IRA vor fi cu siguranță examinate în conformitate cu aceste reguli. Unul dintre domeniile citate a fost consultanții financiari care alungă clienții de la planurile cu costuri reduse de 401 (k) la un IRA unde ar putea pune în mod normal clientul în produse comandate sau fonduri mutuale de investiții cu costuri mai mari. Consilierii financiari care au experiență de consiliere a sponsorilor de 401 (k) s sau alte planuri de pensii calificate vor avea probabil mai puține probleme de adaptare la standardele fiduciare DOL decât altele.O mare parte din acest lucru sună oarecum similar cu regulile ERISA, care sunt impuse de DOL.

Accentul pe valorile mobiliare ale SEC

După cum sa menționat mai sus, autoritatea de executare a SEC se bazează pe regulile și legile privind valorile mobiliare ale U. S. Prin unele conturi, Bernie Madoff era fiduciară. El a fost înregistrat ca consultant de investiții în SEC, care are o datorie fiduciară implicită. În timp ce, din toate aparențele, își pune interesele clientului în primul rând, realitatea, desigur, era că face altceva decât acest lucru.

Potrivit site-ului SEC pe tema consultanților de investiții în calitate de fiduciari: "În calitate de consultant de investiții, sunteți un" fiduciar "al clienților dvs. de consultanță, ceea ce înseamnă că aveți o obligație fundamentală de a acționa în interesul dumneavoastră clientilor sai si de a oferi consultanta de investitii in interesul clientilor dvs. Datoria clientilor dumneavoastra este o datorie de loialitate nedivizibila si de cea mai mare buna credinta Nu trebuie sa angajati in nici o activitate in conflict cu interesul oricarui client si ar trebui sa luati masuri rezonabil necesare pentru a vă îndeplini obligațiile dvs. Trebuie să aveți o îngrijire rezonabilă pentru a evita clienții înșelătoare și trebuie să oferiți informații complete și corecte cu privire la toate faptele materiale pentru clienții și potențialii clienți. (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Regulile propuse pentru DoL: Cum vor avea impact asupra consultanților financiari .)

Privind la restul acestei secțiuni și secțiunile adiacente de pe site, clienților, având un proces de investiții documentat și evitând conflictele de interese. Toate, desigur, sunt domenii importante și valabile pentru punerea în aplicare, dar în mod clar definiția SEC a unui fiduciar este diferită de ceea ce pare să propună DOL.

Impactul a două standarde

Un sondaj de fidelitate a constatat că jumătate dintre consilierii de investiții înregistrați (RIA) chestionați consideră că adăugarea standardului fiduciar DOL la normele SEC deja existente ar avea un impact negativ asupra afacerii lor. Puțin mai mult de jumătate (55%) anticipează o creștere a timpului de respectare a sarcinilor și a sarcinilor aferente, iar 40% anticipează o creștere a costurilor generale de a face afaceri. AIR-urile trebuie deja să dispună de regimuri de conformitate, astfel încât este posibil ca aceste reacții negative la un alt set de reguli să se înrădăcineze în faptul că ar exista acum două seturi de reguli fiduciare care să respecte. (Mai mult, vezi: Regula Fiduciară DOL: RIA Vezi impactul negativ )

Linia de fund

Regulile fiduciare ale DOL propuse ar putea fi adoptate încă din aprilie sau mai, potrivit unor rapoarte . Vor exista probleme de conformitate pentru mulți consultanți financiari și implicații pentru clienții lor. Adăugați la aceasta potențialul unui al doilea set de reguli fiduciare și, eventual, diferit, din SEC și acest lucru devine un pic de coșmar în conformitate. (Pentru mai multe informații, consultați: Regulile Fiduciare Coming: Consilier și Impactul Clienților .