U. Profitul corporativ după impozitare, ajustat pentru evaluarea stocurilor și consumul de capital, a scăzut cu 5,1% în 2015, a informat Biroul de Analiză Economică (BEA). În trimestrul IV, profitul anualizat ajustat sezonier a scăzut cu 8,4% față de aceeași perioadă a anului precedent, comparativ cu o scădere de 1,7% în trimestrul III. Dar situația pentru companiile din S.U.A. nu este la fel de gravă cum pare.

De la începutul anului 2010, profiturile au reprezentat o medie de 9,9% din PIB, cu mult mai mare decât cifra corespunzătoare de 7,3% în deceniul precedent și 5,4% în anii 1990 - și mai mult de dubla cota de 4.9% pentru anii '80. Profiturile corporative au fost extrem de volatile, dar mediile pe termen lung arată că consumă o bucată fără precedent din economia americană. Chiar și ultimul lor dolar, în ultimul trimestru al anului 2008, nu ar fi fost în ultima parte a trimestrului din anii 1980.

Sunt profiturile prea mari?

Această tendință spre profituri mai mari ar putea să nu fie un lucru rău în sine - în special pentru investitori - dar, potrivit cercetării Economistului, rezultă în mare parte din scăderea concurenței. Între 1997 și 2012, economistul a constatat că două treimi din industrii au devenit mai consolidate, primele patru firme din orice industrie mergând de la cota de piață de 26% la 32%.

Din 2008, a avut loc un val de fuziuni și achiziții în valoare de 10 trilioane de dolari, permițând companiilor să reducă costurile, să crească prețurile mai repede decât inflația, să mențină salariile mici și să se ferească de noii intrați.

Un motiv pentru care concurența nu este mai mare, spune revista, este o reglementare complicată. Cu cât devine mai scump complianța, cu atât mai mare este avantajul companiilor mari. În ciuda faptului că media se concentrează pe "unicorn", cum ar fi Uber și Airbnb, formarea de pornire este la fel de scăzută ca și în anii '70.

Linia de fund

Profiturile corporative scad, ceea ce ar putea dăuna piețelor pe termen scurt. Dar pe termen lung, profiturile au crescut ca o parte a economiei și motivele pentru care trădează slăbiciunea relativă a economiei. Mecanismele normale de concurență care păstrează companiile pe degetele de la picioare par a fi rupte. Economistul susține că reglementarea este un motiv și pot exista și altele. Dar, dacă profiturile ar putea părea descurajante, investitorii ar trebui să țină cont de faptul că, dacă indică o creștere a concurenței - ceea ce nu este neapărat cazul - ar putea însemna și salarii mai mari și prețuri mai mici.