Ca o bancă centrală, un consiliu monetar este o autoritate monetară a țării care emite note și monede. Spre deosebire de o bancă centrală, cu toate acestea, un consiliu monetar nu este "creditorul de ultimă instanță", nici nu este "banca guvernului". Un consiliu monetar poate funcționa singur sau poate lucra în paralel cu o bancă centrală; cu toate acestea, aceasta din urmă este mai puțin frecventă. Acest tip de sistem monetar puțin cunoscut a fost înconjurat de banca centrală mai largă și a fost folosit de multe economii atât mari, cât și mici. (Pentru a afla mai multe despre băncile centrale, consultați articolul Care sunt băncile centrale ?)

Tutorial: Rezerva Federală

O alternativă la Banca Centrală? În teoria convențională, un consiliu monetar emite note și monede locale în circulație care sunt "ancorate" într-o valută străină (sau marfă), cunoscută și ca monedă de rezervă. Moneda de ancoră este o monedă puternică, tranzacționată la nivel internațional (de obicei, dolarul american, euro sau lire sterline), iar valoarea și stabilitatea monedei locale sunt legate direct de valoarea și stabilitatea monedei ancore străine împotriva. În consecință, cursul de schimb într-un sistem valutar este strict fixat. (Pentru a afla de ce unele rate de schimb sunt fixate în timp ce altele nu sunt, vedeți articolul Rate de schimb flotant și fix .)

Cu un tabel monetar, politica monetară a unei țări nu este influențată de deciziile autorității monetare (cum este practica într-un sistem bancar central), ci este determinată de cerere și ofertă. Consiliul de monedă emite pur și simplu note și monede și oferă serviciul de conversie a monedei locale în moneda de ancoră la o rată fixă ​​de schimb. Un consiliu monetar ortodox nu poate încerca să manipuleze ratele dobânzilor prin stabilirea unei rate de actualizare și, pentru că un consiliu monetar nu împrumută băncilor sau guvernului, singura înseamnă că un guvern trebuie să ridice banii necesari este prin impozitare sau împrumut, nu prin tipărire mai mulți bani (o cauză majoră a inflației). De asemenea, ratele dobânzilor ajung să fie similare cu cele ale pieței interne a monedei de ancora.

Conversii și angajamente

Teoretic, pentru ca un consiliu monetar să funcționeze, acesta trebuie să dețină cel puțin 100% din moneda de rezervă disponibilă și să aibă un angajament pe termen lung față de moneda locală. Ca atare, un consiliu monetar trebuie să utilizeze o rată fixă ​​de schimb și să mențină un volum minim de rezerve conform legii. Activele rezervelor valutare de ancoră ale băncii centrale - care, de obicei, sunt de obicei o sută din toate bancnotele și monedele locale aflate în circulație - sunt, de obicei, obligațiuni cu dobândă redusă și / sau alte tipuri de valori mobiliare. Astfel, într-un sistem monetar, baza de bani (M0) este susținută 100% de rezervele valutare.Un consiliu monetar va deține, de obicei, puțin mai mult de 100% pentru a acoperi toate datoriile (notele și monedele emise).

O placă monetară trebuie, de asemenea, să se angajeze pe deplin în capacitatea de a converti moneda locală în moneda ancoră. Aceasta înseamnă că nu ar trebui să existe restricții pentru persoanele fizice și pentru întreprinderi de a schimba moneda locală în ancora și de a efectua atât operațiuni curente, cât și tranzacții cu cont de capital.

Dincolo de ultima stațiune

Spre deosebire de o bancă centrală, un consiliu monetar nu deține depozite bancare, care câștigă dobândă și generează profit. Prin urmare, consiliul monetar nu este creditorul de ultimă instanță în sistemul bancar: dacă o bancă nu reușește, consiliul valutar nu va salva banca. În timp ce o bancă comercială nu are neapărat obligația de a deține chiar și 1% rezerve pentru acoperirea datoriilor (cererea de depozite), unii au susținut că, într-un sistem bancar tradițional, este rar să vezi băncile eșuate. Unde sunt găsiți?

Din punct de vedere istoric, un consiliu monetar este la fel de vechi ca și banca centrală și, ca cel din urmă, își găsește rădăcinile în Actul Bank of England din 1844. În practică însă, majoritatea tablourilor monetare au fost folosite în colonii, țară și economiile țării locale sunt legate. Totuși, odată cu decolonizarea, multe state nou suverane au optat pentru un sistem de consiliu monetar pentru a adăuga putere și prestigiu monedelor lor proaspăt tipărite. Poate vă întrebați de ce astfel de țări nu au folosit pur și simplu moneda ancoră la nivel local (spre deosebire de emiterea de note și monede locale). Răspunsul este dublu: 1) o țară poate profita de diferența dintre dobânda obținută din activele de rezervă în valută și costul menținerii bancnotelor și monedelor în circulație (pasive); 2) din motive naționaliste, țările decolonizate preferă să-și exercite independența prin emiterea unei monede locale.

Tabelele monetare moderne pentru ziua de azi

Sa susținut că panourile monetare moderne nu sunt ortodoxe în practică și sunt într-adevăr sisteme de tip board-like folosind o combinație de metode atunci când funcționează ca autoritate monetară. De exemplu, poate exista o bancă centrală, dar cu reguli care să dicteze nivelul rezervelor pe care trebuie să le mențină și nivelul ratei de schimb fixe sau, invers, un consiliu monetar nu poate să mențină cel puțin 100% din rezerve. Astăzi, noile state independente, cum ar fi Lituania, Estonia și Bosnia, au implementat sisteme tip board-currency (monedele locale sunt ancorate în euro). Argentina a avut un sistem de tip board-like (ancorat în dolarul american) până în 2002 și multe state din Caraibe au folosit acest tip de sistem până în prezent. Hong Kong, probabil cea mai cunoscută țară a cărei economie utilizează un consiliu monetar, a suferit o criză financiară în 1997/1998, când speculațiile au determinat scăderea ratelor dobânzilor și scăderea valorii dolarului Hong Kong. Cu toate acestea, având în vedere ceea ce știm acum despre plăcile monetare, pare greu de imaginat cum și de ce dolarul Hong Kong ar putea fi supus speculațiilor: moneda este o monedă ancorată la un curs de schimb fix, care are cel puțin 100% din banii ei bază acoperită de rezervele valutare (în acest caz au existat rezerve valutare egale cu trei ori total M0).Cursul de schimb fix a fost de 7.80 până la 1.000 dolari HKD. Analistii susțin însă că, deoarece consiliul monetar se deda la un comportament neortodox și a început să implementeze măsuri de influențare și direcționare a politicii monetare, investitorii au început să speculeze dacă HKMA utilizați, dacă este necesar, rezervele sale. Astfel, percepția că consiliul monetar nu va mai funcționa în mod ortodox, iar dorința consiliului monetar de a apăra pete de monedă locală (spre deosebire de capacitatea sa) a fost suficientă pentru a exercita presiune asupra dolarului HK și a trimite-o să se învârtă. Când rolul HKMA în economie a început să se estompeze, consiliul monetar a pierdut credibilitatea, ducând la o lovitură din partea economiei din Hong Kong și trebuind să reevalueze puterile autorității sale monetare. (Aflați mai multe despre crizele bancare din trecut

De la booms la bailouts: Criza bancară din anii 1980 .) Concluzie

Care sistem - banca centrală sau banca centrală - este mai bine? Nu există exemple care să răspundă la această întrebare. În practică, elementele fiecărui sistem, indiferent cât de subtilă, merită recunoașterea. Orice autoritate monetară are nevoie de credibilitate pentru a funcționa. Odată ce investitorii încep să-și piardă încrederea în sistem, sistemul - fie că este vorba de un consiliu monetar, de o bancă centrală, fie chiar de un pic - a eșuat.