Prețul acțiunilor pentru Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 51. 6 ) a scăzut cu 26% în cursul celor șase luni anterioare lunii august 2016. Acesta a înregistrat o performanță mai slabă decât S & P 500, care a crescut cu 11% în aceeași perioadă de timp. Problemele din întreaga industrie și problemele specifice companiei reprezintă performanța slabă a Delta. Industria aeriană este foarte competitivă din cauza numărului mare de transportatori, a lipsei de certitudine a costurilor și a nivelului scăzut de loialitate a clienților. Această dinamică conduce la marje de profit reduse, iar orice greșeală poate avea ramificații serioase pentru prețul acțiunilor.

35% Drop

Între februarie și sfârșitul lunii iunie, prețul acțiunilor Delta a scăzut cu 35%. În această perioadă, prețurile petrolului au crescut cu 45%. Prețurile la combustibili sunt derivate din prețurile petrolului și reprezintă cel mai mare cost variabil pentru companiile aeriene. Toate celelalte costuri, cum ar fi munca, taxele de aeroport și întreținerea avioanelor, pot fi estimate cu un anumit grad de exactitate. Înainte de creșterea petrolului, costurile de combustibil pentru primul trimestru (Q1) 2016 au reprezentat 15% din cheltuielile globale ale Delta. Adăugând la aceste probleme, Delta sa asigurat împotriva prețurilor petrolului de peste 100 de dolari pe baril în 2014, ducând la o pierdere de 450 de milioane de dolari. Datorită acestui gard viu, compania nu a putut să profite pe deplin de scăderea prețurilor la petrol și nici profitul când petrolul a revenit.

O altă contribuție la declinul Deltei în această perioadă a fost votul Brexit din 27 iunie, în care Marea Britanie a votat să părăsească Uniunea Europeană. Efectele rezultatului Brexit au avut un impact direct asupra industriei călătoriilor, deoarece a redus numărul pasagerilor care călătoresc între Uniunea Europeană și Marea Britanie. În plus, a existat o incertitudine cu privire la efectele lui Brexit, numeroși economiști proeminenți avertizând că ar reduce activitatea economică globală. Pe măsură ce sondajele s-au înăsprit, scăderea stocurilor de companii aeriene a devenit și mai precipitantă, iar Delta a scăzut cu 22% în cele două săptămâni care au dus la vot. Prețurile activelor s-au alunecat în întreaga lume, în contextul votului Brexit.

Preturi Recuperare

In urma votului Brexit, stocul Delta a recuperat alaturi de pietele mai largi, recuperand aproximativ o treime din pierderile sale din declinul de 35%. Votul Brexit a marcat de fapt partea de jos a Deltei, deoarece stocurile au revenit la declarațiile constructive ale liderilor politici din Uniunea Europeană (UE) și Marea Britanie. Acești lideri au lovit un ton conciliator și au asigurat publicului că vor lua pași treptat spre dizolvarea aderării britanice în UE. În plus, liderii din linia ferată din Partidul Conservator din Marea Britanie, care doreau plecarea imediată, au fost înlăturate din conducerea partidului.

Raportul privind câștigurile puternice

În timp ce piețele s-au concentrat pe aceste aspecte, Delta a reușit să înregistreze câștiguri mai bune decât cele preconizate în primul trimestru. Delta a depășit așteptările cu câștiguri de 946 milioane dolari și venituri în concordanță cu consensul. Acest lucru a dus la o creștere rapidă de 5% a acțiunilor, care a fost reluată în următoarele câteva sesiuni de tranzacționare, datorită mediului macroeconomic.

În mod similar, câștigurile Q2 au venit deasupra așteptărilor și au condus la un câștig modest al prețului acțiunilor. Delta a depășit estimările analiștilor, cu o creștere a câștigurilor salariale și a marjelor brute, reducând în același timp capacitatea mai mică decât era de așteptat. Așteptările au fost mai mici în acest raport, din cauza îngrijorărilor că Brexit și focarul virusului Zika ar reduce călătoriile. Cu toate acestea, rezultatele au arătat că acești factori au avut un impact modest asupra tarifelor și volumului pasagerilor.

Întreruperea masivă

La începutul lunii august, stocul Delta a redus o mare parte din aceste câștiguri din cauza unei probleme în sistemul informatic, ceea ce a provocat întreruperi masive și mii de anulare a zborurilor. Mulți pasageri blocați nu au reușit să ajungă acasă sau în destinațiile lor. Acoperirea de știri a fost dominată de imagini ale pasagerilor din Delta care stau nefericit la terminalele aeroportului. În timp ce această întrerupere în serviciu a cauzat cu siguranță pierderi estimate la 120 milioane de dolari, prejudiciul adus reputației sale va fi un cost și mai mare. Datorită acestui eveniment, prețul acțiunilor Delta a început să rămână în urma colegilor săi. În timp ce Delta a scăzut cu 26% în ultimele șase luni, indicele Dow Jones US Airline Index a scăzut cu 19%.