Cuprins:
- Senior Loan Mania
- Foarte sensibile la condițiile economice
- Fonduri de împrumut senior
- Riscul / recompensa pentru împrumuturile senior în următorii 1-3 ani nu este favorabilă. Când sunteți în căutarea unui venit fix, vă recomandăm să vă uitați la obligațiunile corporative de gradul de investiții, obligațiunile municipale de înaltă calitate, Trezoreriile și CD-urile înainte de a le analiza. Investirea în împrumuturi senior este ca și cum ați investi într-un stoc cu un potențial limitat în sens ascendent și un risc semnificativ de scădere. Pentru mai multe detalii, vezi:
Cel mai mare punct de vânzare pentru a investi într-un împrumut senior este că împrumutul este relativ securizat. De exemplu, în cazul în care debitorul este implicit, veți fi rambursat înaintea deținătorilor de obligațiuni și acționarilor preferați ai acțiunilor. Problema este că creditul este extins la o corporație non-investițională, ceea ce înseamnă că corporația are un rating de credit de BB + sau mai mic. Acest lucru, desigur, crește șansele de implicit.
S-ar putea să te gândești că un default nu ar trebui să fie o mare preocupare deoarece împrumutul este asigurat. Cu toate acestea, nu există nicio garanție că veți fi plătit integral. Potrivit lui Credit Suisse, rata de recuperare a împrumuturilor primare din 1995 a fost de 70%. Acest lucru este semnificativ mai mare decât rata de recuperare pentru obligațiuni junk de 46% în același interval de timp, dar 70% nu este încă 100%. (Pentru mai multe informații, consultați: Cum sunt evaluate obligațiunile? )
Senior Loan Mania
Ce se întâmplă chiar acum pe piața împrumuturilor senior este un pic maniacal. De exemplu, după ce noul volum de credite senior a scăzut aproape complet în 2008, acesta a continuat până acum la valori noi, complet obliterând valori anterioare înaintea crizei financiare. Unul dintre motivele sporirii volumului este că investitorii caută un randament ridicat, deoarece nu găsesc deloc randament în cele mai sigure vehicule de investiții. Acest lucru a dus la numeroase companii neîntemeiate care adaugă datorii pentru finanțarea achizițiilor, refinanțarea datoriei și extinderea, chiar dacă aceste companii nu au un potențial pe termen lung.
Un mediu similar - încă nu în această măsură - a avut loc deja în 2008. Conform indicelui împrumutului S & P / LSTA Leverage Loan, valoarea totală a împrumutului pentru acel an a fost de -29. 1%. Motivul pentru care investitorii nu sunt înspăimântați în acest moment este că rentabilitatea totală pentru piața împrumuturilor senior în 2009 a fost de 51,6%. Totuși, acesta a fost, de asemenea, un an în care Rezerva Federală a intrat și a ajutat economia cu programul său de relaxare cantitativă. Acest lucru, la rândul său, a condus la banii ieftini și la speculațiile exagerate de la bord. ( Rezervele Federale: Introducere )
Foarte sensibile la condițiile economice
Ceea ce unii investitori nu realizează este că ceea ce trebuia să se întâmple în 2009 a fost amânat - nu eliminat - de către Federal Reserve. De exemplu, în cazul în care economia ar putea rezista la o majorare a ratei, atunci Rezerva Federală ar fi hărțuit deja rate. Prin faptul că nu a majorat ratele, Rezerva Federală a atras atenția asupra faptului că nu crede în "redresarea economică. "Bancile centrale din intreaga lume au fost, de asemenea, dovish pentru acelasi motiv, care este de a lupta deflatie globala. Ceea ce este interesant aici este că atunci când investiți într-un împrumut senior, nu trebuie să vă îngrijorați prea mult de riscul ratei dobânzii.Pe de altă parte, există o corelație între acțiunile Rezervei Federale și siguranța împrumuturilor senior.
Atunci când Rezerva Federală și-a început politica monetară acomodativă la începutul lui 2009, aceasta a dus la ieftinirea monedei unice, la creșterea datoriei și la un mediu de risc. Dar acest lucru trebuia să dureze doar o scurtă perioadă de timp pentru a ajuta la conducerea economiei, astfel încât să se poată întoarce pe propriile două picioare. A trecut acum șase ani. În cele din urmă, toate bulele de active create vor apărea, ceea ce va duce la o încetinire a economiei și la deflație. Acest lucru va duce apoi la diminuarea volumului creditelor de rang înalt, precum și a multor debitori care nu respectă condițiile, deoarece nu vor putea să supraviețuiască, cu atât mai puțin să prospere, în acest tip de mediu economic. Acesta va fi un reluat din 2008. Dilema este că nu există nici o poveste când acest lucru s-ar putea întâmpla, dar este sigur să spunem că va avea loc la un moment dat în următoarele 18 luni. Riscul de reducere a ratei dobânzii poate suna atrăgător, însă într-adevăr doriți să schimbați acest risc pentru riscul de credit? Riscul de rată a dobânzii poate avea un impact, însă riscul de credit vă poate șterge. (Mai mult, vezi: Distrugerea mandatului dublu al rezervei federale .)
Fonduri de împrumut senior
Majoritatea împrumuturilor senior nu se vor referi la situația dvs. deoarece sunt emise de bănci centrale și institutii financiare. Sunt, de asemenea, nelichide. Dar, așa cum se întâmplă cu aproape orice în aceste zile, puteți găsi încă accesibilitatea și lichiditatea pentru împrumuturile senior. Cea mai bună modalitate de a face acest lucru este prin intermediul ETF (ETF) PowerShares Senior Loan ETF (BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23, 090. 00% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Prin investirea într-un ETF opus unui fond mutual cu expunere la împrumuturi senior, puteți evita, de asemenea, o cerință minimă de investiție. Acest ETF relativ popular se tranzacționează în medie cu 2, 615, 610 pe zi, cu un randament de 4%. Are active nete totale de 4 USD. 71 miliarde de euro din 9 octombrie 2015, iar raportul de cheltuieli de 0,64% este peste medie, dar nu este excesiv. Vestea proastă este că BKLN sa depreciat cu 4,33% în ultimele 12 luni. Privind la o imagine mai mare, aceasta a alunecat 7. 73% de la începutul acesteia la 3 martie 2011. În acest caz, cum vă așteptați ca aceasta să se realizeze dacă condițiile se vor agrava? (Pentru mai multe detalii, a se vedea: Analiza ETF: PowerShares Senior Loan .)
Pentru accesibilitate, nu pentru lichiditate, Mai jos sunt câteva fonduri populare împreună cu valorile-cheie ale acestora.
Babson Global Floating Rate (BXFAX)
Active nete: 154 USD. 77 milioane
Randament dividend: 6. 99%
Performanță pe o perioadă de un an: -7%
Investiție minimă: 1.000 $
$ sau 2. 65 miliarde
Randament dividend: 4. 18%
Performanță pe un an: -2. 13%
Investiție minimă: 1 000 $
Portofoliul de credite garantate BlackRock Inv A
(BMSAX) Active nete: 343 USD. 51 milioane
Randament dividend: 4. 18%
Performanță pe un an: -2. 43%
Investiție minimă: $ 1, 000
Columbia Rata Floating A
(RFRAX) Active nete: 907 dolari. 33 milioane
Randament dividend: 4.04%
Performanță pe un an: -3. 07%
Investiție minimă: 5 000 $
Rata flotantă DoubleLine I
(DBFRX) Active nete: 326 USD. 27 milioane
Randament dividend: 3. 75%
Performanță pe un an: -0. 70%
Investiție minimă: 100 000 $
Dunham Floating Rate Bond A
(DAFRX) Active nete: 88 USD. 39 milioane
Randament dividend: 3. 14%
Performanță pe un an: -2. 34%
Investiție minimă: 5 000 $
Se pare că există câteva oportunități interesante, dar cu ce risc? Venitul fix se presupune că este o parte stabilă a unui portofoliu de investiții. Accentul ar trebui să fie pus pe conservarea capitalului, câștigând în același timp un venit redus dar sigur. Nu face parte din portofoliu în care ar trebui să intre în joc riscul de credit. (Mai mult, vezi:
Top 3 ETF-uri de împrumut bancar ) Linia de fund
Riscul / recompensa pentru împrumuturile senior în următorii 1-3 ani nu este favorabilă. Când sunteți în căutarea unui venit fix, vă recomandăm să vă uitați la obligațiunile corporative de gradul de investiții, obligațiunile municipale de înaltă calitate, Trezoreriile și CD-urile înainte de a le analiza. Investirea în împrumuturi senior este ca și cum ați investi într-un stoc cu un potențial limitat în sens ascendent și un risc semnificativ de scădere. Pentru mai multe detalii, vezi:
Care sunt unele investiții cu venituri fixe? Dan Moskowitz nu are nicio poziție în BKLN, BXFAX, BFRAX, BMSAX, RFRAX, DBFRX sau DAFRX.
Riscul activ vs. riscul rezidual: diferențe și exemple
Riscul activ și riscul rezidual sunt măsurători comune ale riscului în gestionarea portofoliului. Acest articol le discută, calculele și principalele lor diferențe.
5 Companii ale căror stocuri cu dividende mari nu merită riscul (PAA, NLY) | Stocurile de dividende Investopedia
Sunt vulnerabile la scăderi puternice atunci când companiile reduc plățile către investitori. Aceste companii nu au încă să reducă dividendele, în ciuda fluxurilor de numerar negative.
De ce sunt împrumuturile pentru studenți privați în general mai scumpe decât împrumuturile federale?
Face decizia corectă între un împrumut federal student și un împrumut student privat atunci când caută ajutor financiar pentru educația ta.