a:

În economie, o externalitate negativă se întâmplă atunci când un factor de decizie nu plătește toate costurile pentru acțiunile sale. Economiștii măsoară externalitatea negativă prin calcularea pierderii de bunăstare a mortalității. Nevoile externe afectează piețele financiare de la moduri mici până la profunde. De exemplu, înainte de criza financiară din 2009, organizațiile financiare nu au internalizat costurile pe care le-ar impune în viitor asupra sistemului financiar atunci când au emis și au încărcat active riscante. Problema principalului agent este un alt exemplu de externalizare negativă, în care conducerea unei companii nu acționează în interesul acționarilor, urmărindu-și propriile obiective, ducând la pierderi masive pentru investitori.

Riscuri excesive

Înainte de criza financiară din 2009, multe instituții financiare au emis împrumuturi subprime, care erau foarte riscante și aveau un risc semnificativ de neplată. Cu toate acestea, deoarece a existat o cerere substanțială de obligații de împrumut garantate (CDO), băncile au fost dornice să emită împrumuturi subprime și să le vândă părților interesate. Multe titluri de valoare s-au încheiat pe bilanțurile băncilor și au contribuit în mare măsură la salvarea ulterioară a guvernului Statelor Unite. Instituțiile financiare nu au internalizat costurile unui comportament excesiv de asumare a riscurilor, ceea ce a condus la costuri și mai mari pentru piețele financiare în ansamblu.

- Problema Principal-Agent

Problema principalului agent apare atunci când un agent nu acționează în interesul principal al principalului, dacă interesele agentului și principalul nu sunt aliniate, iar principalul nu poate monitoriza pe deplin acțiunile principalului. O astfel de situație este comună între conducerea unei societăți și acționarii săi. De exemplu, luați în considerare scandalurile contabile la Enron, Tyco și WorldCom. Deoarece conducerea acestor companii a fost motivată să sporească cu orice preț prețurile acțiunilor, a gestionat câștigurile și a precipitat cele mai mari cazuri de fraudă contabilă, ducând la faliment sau reducerea semnificativă a valorii acționarilor.