Saptamana trecuta, Dell a anuntat ca va cumpara furnizorul de servicii IT EMC Corp (EMC) intr-o tranzactie de 67 de miliarde de dolari, devenind cea mai mare tranzactie tehnologica vreodata. Dell, care a fost odată unul dintre cei mai mari producători de PC-uri, și-a concentrat atenția pe parcursul anilor și acum se concentrează asupra serviciilor de computere pentru întreprinderi. Speră să câștige infrastructura cloud a EMC. Dell și EMC sunt ambii din sectorul de calcul: EMC a fost înființată în 1979 și a început în calitate de producător de piese de schimb, în ​​timp ce Dell a fost înființată în 1984 de către studentul de atunci Michael Dell, vânzător de computere compatibile IBM, . Această afacere vine apoi ca răspuns la concentrarea accentuată a tehnologiei asupra cloud computing-ului și la un plan de afaceri mai agil.

Acordul Dell-EMC face financiar?

Deși EMC și Dell au fost concurenți direcți unul cu celălalt pentru o perioadă în cursul anilor 2000, cele două companii s-au concentrat în ultimul deceniu. Dell a continuat să se concentreze pe vânzările de PC-uri, în timp ce EMC a devenit o companie de gestionare a informațiilor care furniza software și servicii în cloud. Cele două companii care se alătură împreună acum pare destul de complementară, cu o foarte mică suprapunere din perspectivă de afaceri. Compania combinată ar putea fi în măsură să concureze cu Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 66 + 0, 82% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), liderul mondial în cloud computing de astăzi. Cu toate acestea, afacerea va părăsi EMC spinoff VMWare Inc. (VMW VMWVMware Inc119.21 + 1.08% creată cu Highstock 4. 2. 6 ) o societate comercială separată care nu va fi pliată în societatea combinată. Ca urmare, în funcție de locul în care acțiunile VMW tranzacționează atunci când tranzacția trece, valoarea tranzacției finale se poate schimba puțin. (Pentru mai multe informații, consultați: Dell achiziționează EMC în cea mai mare ofertă tehnică .)

Rămâne de văzut dacă Dell-EMC combinat ar putea concura cu Amazon Web Services și cu alți jucători stabiliți în sectorul cloud computing. Dell și EMC, ambii producători de hardware din istorie, ar putea găsi o vânzare dificilă pentru a convinge companiile să achiziționeze propriile sisteme private de tip cloud atunci când întregul punct al structurii cloud este de a externaliza cât mai mult din rețeaua IT, stocarea datelor, posibil unui terț.

Dell obține o afacere pentru 67 de miliarde de dolari? Poate că acționarii EMC sunt sceptici că tranzacția va avea loc, capitalizarea bursieră a companiei fiind în prezent tranzacționată la 53 de miliarde de dolari sau o reducere de 21% la prețul presupus de preluare. După cum se dovedește, Dell va trebui să ridice aproximativ 40-45 miliarde de capital nou pentru a finanța tranzacția la acest preț, cel mai probabil prin vânzarea de obligațiuni junk.Dell, odată ce o societate comercială tranzacționată la licitație DELL a devenit privată în februarie 2013, printr-un buyout cu efect de levier. Drept urmare, finanțele sale nu mai sunt deschise publicului, dar datoria emisă pentru LBO probabil că a îndatorat compania cu datorii. Este încă de văzut dacă Dell are capacitatea de a ridica 40 de miliarde de dolari pentru a face tranzacția să se întâmple. (Vezi deasemenea: este stocul EMC supraevaluat? )

Este acesta un canar în minele de cărbune?

Într-adevăr, tranzacțiile de mare tehnologie nu s-au descurcat bine. Hewlett-Packard (HPQ HPQHP Inc21, 44-0, 14% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) Compensarea de 19 miliarde dolari cu Compaq este considerată un dezastru, Contractul lui Warner a reprezentat un flop spectaculos pentru acționari. Atunci când două companii mari, stabilite, o combină, implică o mulțime de logistică și o planificare atentă pentru a integra cu succes angajații, cultura corporativă și viziunea combinată. Din păcate, acest proces necesită adesea timp pentru firme mai mari și care are ca rezultat fricțiuni care în cele din urmă distrug valoarea acționarilor, în loc să o sporească. (Mai mult, vezi: Cele mai mari dezastre de fuziune și achiziționare ).

Mai mult neliniștit este părerea că tranzacțiile de fuziuni și achiziții care ar putea reprezenta vârful unei piețe a taurului o recesiune economică. În timp ce mulți ar putea lua în considerare tranzacții importante de fuziuni și achiziții pentru a semnala încrederea într-o economie în creștere, unii consideră că este exact opusul. Datele istorice arată că de multe ori cele mai mari tranzacții vin chiar înainte de o recesiune. Dacă motivul pentru această afacere este de a salva două companii vechi de tehnologie de pază din profitabilitate, atunci ar putea fi într-adevăr un canar în minele de cărbune.

Linia de fund

Dell a anunțat că intenționează să achiziționeze firma de tehnologie a informației EMC în cea mai mare tranzacție tehnică de până acum, cu o valoare estimată de 67 miliarde USD. Acordul ar permite companiei Dell să concureze în spațiul cloud computing, care a fost trendul în domeniul IT, deoarece vânzările de PC-uri și centrele de date deținute de firme au scăzut. Rămâne de văzut dacă Dell are sau nu capacitatea de a ridica capitalul de aproximativ 40 miliarde de dolari pe care va trebui să-l finanțeze, deoarece Dell este deja îndatorat de cumpărarea cu efect de levier de doar doi ani și jumătate în urmă și cu căderea profituri de atunci. Între timp, o tranzacție de această dimensiune ar putea semnala optimismul pentru profitabilitatea viitoare, dar în același timp ar putea fi un semn că piața a atins un nivel superior și că o piață de urși este la orizont.