Pentru a răspunde la această întrebare, trebuie mai întâi să clarificăm cine face creditarea într-o tranzacție de vânzare în lipsă. Mulți investitori individuali consideră că, datorită faptului că acțiunile lor sunt cele împrumutate împrumutatului, acestea vor beneficia de un anumit beneficiu, dar acest lucru nu este cazul.
Atunci când un comerciant dorește să-și ia o poziție scurtă, acesta împrumută acțiunile de la un broker fără să știe de unde provin acțiunile sau de la care aparțin. Acțiunile împrumutate pot proveni din contul de marjă al unui alt comerciant, din acțiunile deținute în inventarul brokerului sau chiar de la o altă firmă de brokeraj. Este important de menționat că, odată ce tranzacția a fost plasată, brokerul este partea care face creditarea. Deci, orice beneficiu primit (împreună cu orice risc) aparține brokerului.
După cum sugerează întrebarea dvs., brokerul primește o sumă de dobândă pentru împrumutul acțiunilor și se plătește și o comisie pentru furnizarea acestui serviciu. În cazul în care vânzătorul scurt nu este în măsură (din cauza unui faliment, de exemplu) să restituie acțiunile pe care le-a împrumutat, brokerul este responsabil pentru returnarea acțiunilor împrumutate. Deși acest lucru nu reprezintă un risc major pentru broker datorită cerințelor de marjă, riscul de pierdere este încă acolo și de aceea brokerul primește dobânda pentru împrumut.
Principalul motiv pentru care brokerajul, și nu deținătorul individual al acțiunilor, primește beneficiile acțiunilor care împrumută o tranzacție de vânzare în lipsă poate fi găsit în termenii contractului de cont în marjă. Atunci când un client deschide un cont în marjă, există, de obicei, o clauză din contract care prevede că brokerul este autorizat să împrumute - fie el însuși, fie altora - orice titluri deținute de client. Prin semnarea acestui acord, clientul renunță la orice beneficiu viitor de a-și împrumuta acțiunile la alte părți. (Pentru mai multe informații, consultați Tutorialul Short Selling Tutorial și Tutorialul Margin Trading .)
De ce sunt prețurile de vânzare ale facturilor de trezorerie mai mari decât prețurile de vânzare? Nu se presupune că ofertele sunt mai mici decât prețurile solicitate?
Da, sunteți corect că prețul de solicitare al unei garanții ar trebui să fie, de obicei, mai mare decât prețul de ofertă. Acest lucru se datorează faptului că oamenii nu vor vinde un titlu de valoare (preț solicitat) pentru un preț mai mic decât prețul pe care sunt dispuși să îl plătească (preț de licitare). Deci, deoarece există mai multe metode de citare a ofertei și a cererii de prețuri ale titlurilor de stat, prețul de cotare oferit poate fi pur și simplu perceput ca fiind mai mic decât ofer
Ce se întâmplă atunci când creditorul acțiunilor împrumutate într-o tranzacție de vânzare în lipsă dorește să-și vândă acțiunile?
ÎNtr-o tranzacție de vânzare în lipsă, acțiunile sunt împrumutate de la creditor de către vânzătorul pe termen scurt și vândute pe piață. Creditorul acestor acțiuni continuă să mențină o poziție lungă, sperând că acțiunile vor crește în valoare. În cazul în care creditorul dorește să vândă acțiunile, implicațiile pentru vânzătorul scurt vor depinde de locul în care acțiunile au fost împrumutate - în general, fie din inventarul firmei de brokeraj, fie din contul de marjă al unuia dintre clienții
Poate fi utilizată o comandă stop-loss pentru a proteja o tranzacție de vânzare în lipsă?
Răspunsul rapid și simplu la această întrebare este da. Diferența majoră dintre ordinul stop-loss folosit de un investitor care deține o poziție scurtă și unul folosit de un investitor cu o poziție lungă este poziția în care este plasat. Persoana cu poziția lungă dorește să vadă prețul activului, în timp ce persoana cu poziția scurtă dorește scăderea prețului activului și ar fi afectată negativ de o creștere accentuată.