Uneori, când stocurile scad drastic, pot să o facă cu ușurință pe partea inferioară, ca urmare a vânzării de panică. Aceste scăderi mari pot oferi un punct de intrare atractiv pentru investitori. Problema este că cele mai mari scăderi ale stocurilor apar adesea în ziua în care o companie înregistrează faliment. Asta înseamnă că stocurile în stare de faliment pot fi o cumpărare bună? Nu, deși unii oameni nu-și dau seama de asta. Înainte de a cumpăra acea companie care tocmai a depus capitolul 11, cunoașteți faptele și aflați de ce orice sumă de bani pusă în joc este obligată să se piardă. (Pentru a afla mai multe detalii despre depunerea unui capitol 11, consultați O privire generală asupra falimentului corporativ. )

Atunci când o societate lichidează Companiile nu doresc să cadă în faliment. Managementul își va pierde locurile de muncă și, de obicei, va avea capitaluri proprii în cadrul companiei. Companiile declară sau sunt forțate să se declanșeze falimentul în ultimă instanță, pentru că au probleme în a-și plăti datoriile și au nevoie de protecție împotriva creditorilor. În cazul în care compania lichidează sau reorganizează, trebuie să plătească înapoi toți ceilalți înaintea acționarilor.

Ierarhizarea cererilor merge astfel: Bondholders, inclusiv toate clasele (adică subordonate, nesubordonate, garantate, negarantate), au o primă revendicare a oricăror active sau plăți. După aceea, compania poate avea nevoie să efectueze plăți pentru impozite, angajați, administratori etc. Apoi vin proprietarii de acțiuni preferate și, dacă există, deținătorii de acțiuni obișnuite primesc resturile. Este puțin probabil ca acționarii să primească nimic.

În cazul în care o întreprindere își va continua activitatea, după ce va ieși din capitolul 11, vechile acțiuni sunt, în general, anulate fără plată către deținători. Sunt emise noi acțiuni, în general ca o formă de plată a deținătorilor de datorii.

Un exemplu în acest sens a fost Delta Airlines. Delta a înaintat Capitolul 11 ​​în 2005 și, în urma depunerii, acțiunile comune tranzacționate deasupra contorului pe foile roz. În cadrul planului său de reorganizare, Delta a emis noi acțiuni la apariția falimentului și a anulat acțiunile vechi, cu deținătorii fără valoare. Delta a creat chiar și un "Întrebări frecvente de restructurare pentru investitori" online, în care a subliniat în mod special cum acționarii vechi nu vor primi nimic. Site-ul web a afirmat:

În cadrul planului de reorganizare propus, deținătorii actuali ai acțiunilor comune Delta nu ar primi distribuție, iar valorile mobiliare ar fi anulate la data intrării în vigoare a planului. Delta a indicat de ceva timp că societatea se aștepta ca acțiunile sale comune să nu aibă nicio valoare în cadrul oricărui plan de reorganizare pe care compania l-ar putea propune, ceea ce nu este neobișnuit în procedurile de la capitolul 11.
Compania a subliniat în mod explicit: "Deoarece valoarea așteptată a Companiei va fi mai mică decât creanțele creditorilor, nu vom putea să schimbăm stocul vechi pentru" stoc nou "."

În ciuda acestei declarații clare că deținătorii de acțiuni vechi nu ar primi nimic, acțiunile au schimbat mâinile cu 13 cenți cu doar o săptămână înainte ca acțiunile să fie anulate. Treisprezece cenți nu par a fi o mulțime de bani, care au cumparat 10 000 de actiuni, pierderile cu o saptamana mai tarziu au fost foarte reale de $ 1, 300.

De ce stocurile de falimente nu se tranzactioneaza la zero

Dupa cum am vazut in Delta, valoarea reziduala a actiunilor este zero, deci de ce nu se tranzacționează la zero după declanșarea falimentului? Stocurile se apropie, în general, de zero în ziua falimentului, dar se pot ridica după aceea - uneori chiar dublarea sau triplarea. este de fapt echivalent cu un bilet de loterie și, în general, nu are nicio bază. Deci, speculatorii, la fel ca cei care se deplasează cu alte acțiuni, fac tranzacții rapide în acțiuni, încercând să obțină profituri mari, dar și pierderi mari. puțin sens cu acțiuni în stare de faliment, deoarece cineva este bu ying ceva ce nu merita nimic, si sperand sa-l vanda altcuiva pentru mai mult. Este un exemplu extrem de teorie mai mare.

Celălalt motiv pentru care un stoc aflat în stare de faliment nu va tranzacționa la zero se datorează faptului că, în cazuri rare, poate apărea o anumită valoare pentru revendicarea acționarilor comuni. Acest lucru se va întâmpla într-o situație în care compania este capabilă să vândă active pentru prețuri mai mari decât cele preconizate și poate să-i plătească pe toți în linie, și mai rămân încă unele. Asta îmi amintesc foarte rar. După cum sa menționat mai sus, motivul pentru care o companie declară sau este forțat să se declanșeze falimentul este pentru că nu își poate permite să-și plătească creditorii. (În loc să investească în capitaluri proprii, unii investitori investesc în datorii dificile pentru a obține un profit, aflați mai mult în articolul nostru

Datoria distrusă pe calea profitului în falimentul corporativ. )

Ce este prețul la carte Valoare? O valoare utilizată frecvent pentru a evalua valoarea unei societăți este valoarea contabilă a acesteia. Când se uită la valoarea contabilă, stocul unei companii falimentare poate părea convingător, deoarece va tranzacționa pentru o mică parte a valorii contabile. Acest lucru, cu toate acestea, nu poate fi folosit pentru a determina că există o valoare în stoc. În primul rând, valoarea contabilă conține multe lucruri care au valoare mică sau deloc în timpul falimentului, cum ar fi fondul comercial. În plus, orice bunuri care se vând în cadrul unei proceduri de faliment vor primi probabil prețuri în dificultate, deoarece cumpărătorii nu vor plăti activele aflate în lichidare. Linia de fund

Nu cumpărați acțiuni în stare de faliment. Doar dacă nu aveți o mare cercetare în ceea ce privește acțiunile și procedurile de faliment și ați dat seama cu adevărat că societatea poate genera suficiente bani pentru a plăti toate creanțele și apoi unii, nu există niciun motiv să o faceți. În timp ce cumpăra un stoc care tranzacționa la 20 de dolari și este acum la 20 de cenți poate părea convingător, marea majoritate a timpului în care 20 de cenți nu merită nimic. Deci, de ce arunca banii și arata ca un nebun? Dacă vreți să cumpărați altceva, am un preț mare pe un pod din Brooklyn. Pentru lectura asociată, verificați
Folosind declinul corporativ.