Deși este logic să-ți dai banii să lucrezi pentru tine folosind o varietate de investiții, Internal Revenue Service (IRS) nu dorește să renunțe la acele câștiguri neimpozitate. Desigur, anumite tipuri de investiții generează sarcini fiscale mai mari decât altele, dar poate fi dificil să se diferențieze bunul de investițiile care nu sunt atât de bune fără o înțelegere globală a modului în care funcționează fiecare produs și a modului în care IRS impozitează diferite tipuri de venituri din investiții .

-> ->

Deși nu toate fondurile tranzacționate la bursă (ETF) sunt eficiente din punct de vedere fiscal, structura lor hibridă le permite să reducă în mod unic răspunderea fiscală a acționarilor prin internalizarea pierderilor în timp ce externalizează profiturile. În plus, strategia de investiții pe termen lung folosită de ETF indexate înseamnă că puținele distribuții pe care le fac sunt probabil impozabile la o rată mai mică decât câștigurile de capital sau distribuțiile de dividende realizate de mai multe fonduri mutuale.

Ce este un ETF?

Un ETF este un fond, la fel ca un fond mutual, care include o gamă de valori mobiliare și care este gestionat profesional pentru a genera venituri pentru acționari. Ca și în cazul fondurilor mutuale, acționarii dețin o parte din valoarea ETF, egală cu valoarea totală a tuturor titlurilor din portofoliul fondului. Spre deosebire de fondurile mutuale, precum și de acțiuni și obligațiuni, ETF-urile sunt cumpărate și vândute pe piața liberă.

Deși nu este universal adevărat, majoritatea ETF-urilor tind să urmărească un indice și să caute să imite sau să depășească randamentele acelui indice pentru un anumit an. De exemplu, un ETF ar putea include toate stocurile de pe S & P 500 și să fie orientat spre potrivirea dolarului de rentabilitate a indicelui pentru dolar. În mod tradițional, ETF-urile sunt gestionate în mod pasiv, deoarece achiziționează sau vând active numai atunci când indicele corespunzător adaugă sau elimină stocurile din lista sa.

Cifra de afaceri inferioară a activelor

Una dintre caracteristicile ETF-urilor care le face să fie atât de eficiente din punct de vedere fiscal este raportul lor redus de cifră de afaceri. Rata cifrei de afaceri a unui fond este o reflectare a frecvenței achiziționării și vânzării valorilor mobiliare într-un anumit an. Un fond cu o rată a cifrei de afaceri de un exemplu, de exemplu, a înlocuit toate activele din portofoliul său o singură dată în ultimele 12 luni. Deoarece ETF-urile urmăresc, în general, un indice, valoarea reechilibrării necesare este considerabil mai scăzută decât pentru fondurile mutuale gestionate mai activ.

Cifra de afaceri redusă a fondurilor ETF înseamnă că generează mai puține "evenimente impozabile" pe parcursul anului. Atunci când un fond mutual vinde un activ pentru un profit, de exemplu, este necesar să distribuie acele câștiguri către acționari sub forma distribuirilor de câștiguri de capital. Acționarii sunt apoi responsabili pentru plata impozitelor asupra veniturilor din investiții.

Deoarece ETF-urile fac foarte puține tranzacții pe tot parcursul anului, este mai puțin probabil să genereze distribuții de câștiguri de capital.În schimb, acționarii înregistrează câștiguri de capital atunci când își vând acțiunile. Deși acest lucru este încă un eveniment impozabil, acesta este unul care poate fi planificat în avans deoarece vânzarea se face la discreția acționarului.

Tranzacții bazate pe piață

Un alt motiv pentru care ETF-urile sunt eficiente din punct de vedere fiscal sunt tranzacțiile pe piața deschisă. Atunci când un investitor dorește să-și vândă acțiunile, el poate să le vândă pur și simplu unui alt investitor, deoarece ar fi un stoc sau o obligațiune.

În schimb, atunci când un acționar al unui fond mutual dorește să-și vândă acțiunile, trebuie să le vândă înapoi fondului însuși, care de multe ori trebuie să lichideze anumite active pentru a finanța răscumpărarea. Această vânzare de active generează o distribuție a câștigurilor de capital, adică sarcina fiscală a vânzării unui acționar este responsabilitatea tuturor acționarilor, chiar dacă fondul generează o pierdere pentru anul respectiv.

Comerțul pe bază de piață utilizat de ETF generează numai evenimente impozabile pentru persoanele implicate și nu pentru fondul propriu-zis. Spre deosebire de fondurile mutuale, numai investitorul care își vinde acțiunile trebuie să raporteze profitul sau pierderea din declarația fiscală, în timp ce ceilalți acționari nu sunt afectați.

Crearea și răscumpărarea în natură

O strategie deosebit de unică de optimizare a taxelor utilizată de ETF-uri este crearea și răscumpărarea în natură. Crearea în natură înseamnă pur și simplu că, în loc să plătească în numerar pentru acțiuni ale unui ETF, un participant autorizat, de obicei o societate de brokeraj care reprezintă investitori individuali sau instituționali, poate tranzacționa acțiuni ale valorilor mobiliare deținute în cadrul fondului. Atunci când un acționar vrea să-și răscumpere participația la ETF, răscumpărarea în natură îi permite să primească acțiunile corespunzătoare din stoc în schimbul participației sale la ETF.

Deși aceste opțiuni sunt de obicei disponibile numai investitorilor instituționali foarte mari, practica creării și răscumpărării în natură oferă avantaje fiscale tuturor acționarilor, atât mari, cât și mici, deoarece permite ETF-ul să finanțeze răscumpărările cu acțiunile să aibă baza cea mai scăzută. Cu cât baza costurilor sau prețul de achiziție este mai mică pentru o anumită acțiune, cu atât este mai mare profitul impozabil generat de vânzarea acesteia. Prin plata acționarilor în natură cu cele mai ieftine acțiuni, ETF păstrează doar acțiunile cu cele mai mici câștiguri impozabile. Acest lucru scade responsabilitatea fiscală a tuturor acționarilor rămași.

În același timp, baza de cost a acțiunilor ETF răscumpărate este dictată de prețul lor atunci când acționarul le-a cumpărat, nu pe baza costului titlurilor individuale din portofoliu. Acționarul care răscumpără, prin urmare, plătește doar impozitele pe profitul sau pierderea generată de vânzarea acțiunilor sale de ETF.

Câștiguri pe termen lung și dividende calificate

Un alt mod în care ETF-urile pot fi eficiente din punct de vedere fiscal sunt distribuțiile pe care le generează adesea impozitate la o rată mai mică. Deoarece ETF-urile sunt în general fonduri de indici, ei folosesc în mod tradițional o strategie de cumpărare și deținere. Din acest motiv, majoritatea activelor dintr-un portofoliu al ETF sunt deținute timp de un an sau mai mult, generând orice profit generat de vânzarea acestora printr-un câștig de capital pe termen lung. Prin urmare, distribuțiile de câștiguri de capital pe care le generează sunt, probabil, impozitate ca câștiguri pe termen lung și nu ca venit obișnuit.Aceasta poate fi o distincție deosebit de importantă, deoarece diferența dintre ratele obișnuite ale impozitului pe profit și ratele câștigurilor de capital poate fi de până la 20%.

În plus, deoarece ETF-urile indexate sunt investiții pe termen lung, distribuțiile dividendelor sunt mai susceptibile de a fi considerate "calificate" de către IRS, în funcție de durata deținerii acțiunilor înainte de plata dividendelor. Ca și profitul obținut din investițiile pe termen lung, dividendele calificate sunt impozitate ca câștiguri de capital, nu ca venit obișnuit.

Evitarea impozitării inutile și imprevizibile este un aspect important al optimizării portofoliului de investiții. Atunci când evaluează rentabilitatea unei investiții date, ia în considerare modul în care venitul pe care îl generează poate afecta timpul vostru. Atunci când aveți îndoieli, un ETF indexat, cu o evidență solidă, este o modalitate excelentă de creștere a eficienței fiscale a portofoliului dvs.