O bubble a activelor apare atunci când prețul unui activ financiar sau al unui produs se ridică la niveluri care depășesc cu mult normele istorice sau valoarea sa intrinsecă sau ambele. Problema este că, deoarece valoarea intrinsecă a unui activ poate avea o gamă foarte largă, un balon este deseori justificat de ipoteza greșită că valoarea intrinsecă a activului în sine a crescut foarte mult sau, cu alte cuvinte, activul merită în mod fundamental mult mai mult decât acesta era în trecut. (Pentru mai multe detalii, consultați: 5 pași ai unui Bubble.)

Unele bule pot fi mai ușor de detectat decât altele, cum ar fi bulele de pe piața de valori, deoarece valorile tradiționale de evaluare pot fi folosite pentru a identifica supraevaluarea extremă. De exemplu, un indice de acțiuni care se tranzacționează la un raport preț / câștig, care este de două ori mai mare decât media istorică, este probabil în zona cu bule, deși ar putea fi necesare mai multe analize pentru a determina concludent. Alte bule sunt mai greu de detectat și pot fi identificate numai în retrospectivă.

Un element comun care trece prin majoritatea bulelor este dorința participanților de a-și suspenda necredința și de a ignora cu strictețe zvonul în creștere al semnalelor de avertizare. O altă caracteristică a bulelor este că, cu cât bulețul este mai mare, cu atât este mai mare daunele pe care le provoacă atunci când în cele din urmă explodează. Pe această notă, menționăm mai jos cinci dintre cele mai mari bule ale activelor din istorie, dintre care trei au avut loc de la sfârșitul anilor 1980 - un semn clar al vremurilor.

Tulipmania care a prins Olanda în anii 1630 este una dintre cele mai vechi înregistrări ale unui balon de iradiere a activelor. Printr-un singur cont, prețurile de lalele au crescut de 20 de ori între noiembrie 1636 și februarie 1637, înainte de scaderea cu 99% până în mai 1637, potrivit fostului profesor de economie UCLA Earl A. Thompson. De obicei, Tulipmania a consumat o secțiune largă a populației olandeze, iar la vârf, unele bulbi de lalele au comandat prețuri mai mari decât prețurile caselor de lux.

1. Bubla de Sud a Mării : Bubla de Sud a fost creată de un set mai complex de circumstanțe decât Tulipmania olandeză, dar totuși a căzut în istorie ca un alt exemplu clasic de balon financiar. Compania South Sea a fost înființată în 1711 și a fost promisă unui monopol al guvernului britanic pentru toate schimburile comerciale cu coloniile spaniole din America de Sud. În așteptarea repetării succesului companiei din India de Est, care a avut o afacere înfloritoare cu India, investitorii au dobândit acțiuni ale companiei South Sea. În timp ce directorii săi au distribuit povești înalte despre bogățiile de neimaginat în Mările de Sud (America de Sud de astăzi), acțiunile companiei au crescut mai mult de opt ori în 1720, de la 128 lire în ianuarie până la 1050 lună în iunie, înainte de a se prăbuși în lunile următoare și provocând o criză economică severă.
2. Bani pe piața imobiliară din Japonia : în era actuală, bulele de active sunt alimentate uneori de o politică monetară prea stimulativă. Balonul japonez a fost un exemplu clasic. Creșterea de 50% a yenului la începutul anilor 1980 a declanșat o recesiune japoneză în 1986 și, pentru al contracara, guvernul a inaugurat un program de stimuli monetari și fiscali. Aceste măsuri au funcționat atât de bine încât au favorizat speculațiile neîngrădite, ceea ce a dus la înjumătățirea stocurilor japoneze și a valorilor terenurilor urbane din 1985 până în 1989. La vârful balonului imobiliar din 1989 valoarea terenului Palatului Imperial din Tokyo a fost mai mare decât cea a imobilul din întreaga stată din California. Bula a izbucnit ulterior la începutul anului 1990, stabilind scenă pentru "decadele pierdute" din anii 1990 și începutul anilor 2000. (Pentru mai multe, vezi: De la doamna Watanabe la Abenomics: The Yen's Wild Ride.)
3. Dot-Com Bubble : Pentru scară și dimensiune, puține bule ar putea corespunde balonului NASDAQ din anii 1990. Introducerea internetului a declanșat un val masiv de speculații în afacerile "Noii economii" și, ca urmare, sute de companii dot-com au obținut evaluări în valoare de mai multe miliarde de dolari de îndată ce au devenit publice. NASDAQ Composite, acasă la cele mai multe dintre aceste companii de tehnologie / dot-com, a crescut de la un nivel de sub 500 la începutul anului 1990 la un vârf de peste 5 000 în martie 2000. Indicele sa prăbușit la scurt timp după aceea, scăzând aproape 80% până în octombrie 2002 și declanșarea unei recesiuni din SUA. Compozitul a ajuns în cele din urmă la un nou nivel numai în 2015, mai mult de 15 ani după vârful său anterior.
4. Bubble de locuințe americane : Unii experți consideră că spargerea balonului NASDAQ a determinat investitorii americani să adune proprietăți imobiliare în credința greșită că aceasta era o clasă de bunuri mai sigură. În timp ce un indice al prețurilor locuințelor din SUA sa dublat aproape între 1996 și 2006, două treimi din această creștere a avut loc în perioada 2002-2006, potrivit unui raport al Biroului Statistic al Muncii din SUA. Chiar și în condițiile în care prețurile locuințelor au crescut într-un ritm record, au existat semne de creștere a fraudei ipotecare neschimbată, care nu a putut fi susținută, concedieri de case, cumpărări de case de împrumuturi subprime etc. Prețurile locuințelor din SUA au atins punctul culminant în 2006, un slide care a dus la scăderea cu o treime a valorii valorii străine a unei case din SUA până în 2009. Boom-ul și bustul american al locuințelor și efectele pe care le avea asupra titlurilor garantate cu ipotecă au dus la o contracție economică globală cea mai mare Anii 1930 și a devenit cunoscut sub numele de "Marea Recesiune".
5. Linia de fund Cele cinci bule discutate aici au fost printre cele mai mari din istorie și țin lecții valoroase care ar trebui să fie luate în considerare de toți investitorii.