Investițiile în produse de bază au devenit mai populare în ultimii ani și astăzi găsesc un loc în orice portofoliu bine diversificat. Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) oferă numeroase beneficii cum ar fi diversificarea, gestionarea profesională a banilor unui fond mutual și tranzacționarea în timp real a unui stoc cotat la bursă. Mărfurile ETF furnizează un mod eficient de a investi și comercializa mărfuri și vin în trei arome:

-

• ETF-uri bazate pe fizic : Aceste fonduri investesc direct în mărfuri fizice, cum ar fi aurul, țițeiul sau cerealele, suportând în același timp costurile suplimentare de transport, depozitare și securitate.
• ETF-uri pe bază de capital : Acestea investesc în acțiuni ale companiilor pe bază de mărfuri, cum ar fi acțiunile companiilor petroliere precum Royal Dutch Shell (RDS-A RDS- Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Astfel de ETF-uri evită problemele de stocare a mărfurilor și probleme operaționale. Cu toate acestea, ele prezintă riscuri specifice stocurilor și ale pieței globale.
• ETF-uri pe bază de futures : Acestea investesc în contracte futures pe mărfuri, împreună cu un portofoliu pre-selectat de instrumente ale pieței monetare. Astfel de ETF-uri pe bază de contracte futures nu intră niciodată în posesia mărfurilor fizice, dar păstrează capitalul trecând de la un coș de contracte futures la altul. Deoarece contractele futures au date de expirare, rolloverul futures este o parte integrantă a afacerii. Investitorul ETF nu are expunere directă la produsul de bază, ci pur și simplu tranzacționează în numerar în ceea ce privește cumpărarea sau răscumpărarea unităților ETF.

Ne vom concentra pe acest ultim tip de ETF de mărfuri.

ETF futures

Aproape toate ETF-urile futures pe bază de mărfuri au capital investit în contracte futures, o parte mai mică înscriindu-se într-un portofoliu de titluri de pe piața monetară. Beneficiul unui ETF futures este că nu necesită plata unei sume totale de capital, cum ar fi cea pentru cumpărarea unei acțiuni. În schimb, capitalul este schimbat pe baza câștigurilor zilnice și a ajustărilor pierderilor (plăți de marcă / piață sau marje / creanțe). Iată diferite fluxuri care contribuie la returnarea unui ETF:

Capitalul excedentar (inclusiv cele provenite din creanțe de marjă) se investește în instrumentele de pe piața monetară pe termen mediu și lung, care câștigă ratele dobânzii securizate aplicabile, ceea ce duce la randamentele pieței monetare.

• Mișcarea în prețul la baza a mărfii va genera venituri intrinseci pentru ETF.
• Întoarcerea pozitivă este disponibilă în timpul ciclului de răsturnare din cauza efectului de backwardare (explicat în secțiunea următoare).
• Efectele Futures ETFs

Efectul de retrogradare: Deoarece ETF futures dețin contracte futures care sunt obligatorii după datele de expirare, trebuie să treacă la noi contracte, pe măsură ce cele existente ajung la expirare. În cazul în care un preț futures este mai mic decât prețul spot (efectul de retrogradare), ETF beneficiază prin achiziționarea de contracte futures cu scadență la termen cu preț redus în timpul revocării.Prețul contractelor futures existente, care urmează să expire și urmează a fi vândute, devine similar cu cel al prețurilor spot. Acest lucru duce la eliminarea pozițiilor existente la prețuri apropiate (la par) și la luarea unor noi contracte pe termen lung la prețuri mai mici.

• Mărfurile sunt considerate a fi o opțiune bună pentru a se asigura împotriva inflației. Adăugarea unui ETF pe bază de mărfuri pe bază futures poate îmbunătăți diversificarea portofoliului dvs.
• Futures ETF-urile oferă investitorilor o altă alternativă pentru investiții dincolo de activele tradiționale, cum ar fi acțiunile și obligațiunile (și fondurile bazate pe acestea). Având în vedere că ETF-urile oferă cel mai bun mod de gestionare a fondurilor și de tranzacționare în timp real, ele permit investitorilor să adauge expunerea de mărfuri la portofoliul lor, fără a avea nevoie de expertiză zilnică de urmărire a prețurilor și de tranzacționare.
• Comerțul ETF vine cu o reducere a cheltuielilor de administrare a fondurilor și de brokeraj în comparație cu acțiunile și fondurile mutuale.
• Efectele contractelor futures

Efectul contango - La momentul răsturnării, dacă un preț futures este mai mare decât prețul spot (efectul contango), ETF este obligat să cumpere contracte futures cu prețuri mai ridicate. Prețul contractelor futures existente, care urmează să expire și urmează a fi vândute, devine similar cu cel al prețurilor spot. Aceasta duce la eliminarea pozițiilor existente la prețuri mai mici (aproape) și la luarea unor noi contracte pe termen lung la prețuri mai mari. Acest lucru poate duce la pierderi pentru investitorii ETF.

• Derivatele sunt percepute ca "arme de distrugere financiară. "Deși ETF-urile futures sunt produse tranzacționate la bursă, activele subiacente sunt încă contracte derivate. Riscul general de piață, riscul de contrapartidă și riscul de scădere a prețurilor (pentru pozițiile lungi) rămân în continuare, cu constrângerile suplimentare legate de limitările de timp datorate expirării.
• Exemple de ETF futures

Futures ETF-urile sunt în primul rând produse de bază care includ petrol, gaze naturale, produse agricole și metale prețioase precum aurul, argintul, platina și paladiul. Iată câteva exemple de ETF Futures:

Fondul pentru gaze naturale din Statele Unite (UNG

• Unități de parteneriat UNGUS Natl Gas Fd 6. 12 + 1. 49% Creat cu Highstock 4. 2. 6 PowerShares DB Agricultură Fondul (DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19. 42 + 0. 05%
• Creat cu Highstock 4. 2. 6 DBOPwsh DB Mult-Sc9 45 + 1 61% Creat cu Highstock 4. 2. 6 )
• Fondul petrolier al Statelor Unite ale Americii (USO % Creat cu Highstock 4. 2. 6 )
• PowerShares DB Gold (DGL DGLPS DB Gold Fd40. ) Mai multe soiuri sunt disponibile investitorilor care doresc expunerea în proporții mai mari prin ETF-uri cu efect de levier (de două ori, de trei ori sau invers). De exemplu: Actiuni Direxion Daily Energy Bull 3x (ERX
• ERXDirex Dly Ener30.12 + 0.94% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) ProShares UltraShort Gold

GLLPrShrs Trust II72 .70 + 1. 07%

• Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) Puncte de luat în considerare înainte de a investi în Futures ETF-uri: Investitorii care nu cunosc tranzacționarea futures, terminologia complexă și cerințele asociate contractelor futures (marjă, expirare etc.), dar doresc să beneficieze de volatilitatea ridicată și potențialul de profit din contractele futures cu expunere mai mare pot lua în considerare astfel de ETF futures.
• Trebuie să fii atent să studiezi și să înțelegi ce are cu adevărat FTS. Cele mai multe ETF-uri pe bază de metale investesc în metale fizice, în timp ce majoritatea ETF-urilor bazate pe produse energetice sau agricole au contracte futures. Motivul este că este relativ ușor să depozitezi metalele, deoarece de obicei nu suferă de degradarea calității legată de timp, dar produsele petroliere și agricole sunt predispuse să se epuizeze sau să se rănească. Câteva ETF-uri sunt special concepute pentru a atenua impactul negativ al contango asupra portofoliului ETF. Aceasta poate include selectarea contractelor futures cu expirări distribuite pe termen scurt, mediu și lung, limitând astfel efectele contango. Rolloverul este menținut cât mai puțin posibil. În cazul în care costul de depozitare nu este o preocupare, atunci ETF-urile de mărfuri fizice pot fi considerate ca o alternativă bună. Rolloverul este o parte esențială a ETF-urilor futures. Costurile tranzacționale cresc dacă futures sunt derulate frecvent (de exemplu o dată pe lună). În plus, efectul contango poate eroda profiturile în timpul răsturnărilor frecvente. Cu toate acestea, rollover-urile cu o durată mai lungă (de exemplu, o dată pe an) riscă să plătească o primă mare pe termen lung în timpul ciclului de cumpărare și ulterior să piardă din cauza reducerii la ciclul de vânzare după o lungă durată. Prin urmare, cel mai bine este să parcurgi o abordare echilibrată, în care exploatațiile futures sunt împărțite pe mai multe perioade de răsturnare.

Linia de fund

• ETF-urile futures oferă o clasă de securitate suplimentară pentru investitorii individuali care să adauge diversificarea în exploatațiile lor. Investitorii ar trebui să studieze cu atenție activele subiacente și profilul unui ETF, să evalueze avantajele, dezavantajele și dependențele și apoi să selecteze ETF-urile care se potrivesc cel mai bine nevoilor lor de investiții.