După un dezastru de trei ani de tranzacționare, ETF (Global Nuclear Gold Miners ETF (NYSEARCA: GGGG) a fost închis definitiv pe 16 octombrie 2014. Fondul nu a câștigat niciodată tracțiune cu investitorii sau pe piață, și a înregistrat o pierdere anuală de 28% 28 pe parcursul vieții sale.

Fondul de tranzacționare experimental (ETF) a fost lansat în martie 2011, bazându-se strategic pe ideea că va urmări prețul spot al aurului mai bun decât alte ETF-uri de exploatare a aurului. Cerințele de eligibilitate pentru fond au indicat că firmele de exploatare de aur au fost nevoite să genereze cel puțin 90% din veniturile obținute din activitățile miniere de aur. Aceste constrângeri au însemnat că portofoliul fondului a ratat pe cei mai stabili și diferiți giganți ai industriei miniere de aur, în special Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX ABXBarrick Gold Corporation14.0 + 0.11% Highstock 4. 2. 6 ) și Goldcorp Inc. (NYSE: GG GGGoldcorp Inc13, 16 + 0, 46% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Aceasta a expus investitorii la segmentele cele mai volatile și cele mai mici ale unei industrii deja mici și volatile.

-> ->

Chiar dacă fondul nu a supraviețuit, există informații utile pentru investitorii de aur ascunși într-o analiză a performanței fondului.

Revizuirea performanței pe parcursul unei vieți

Nu este adesea posibilă disecția rapidă a performanțelor de la fiecare lună la un ETF pe toată durata vieții. Global X Gold Gold Miners ETF nu a făcut-o niciodată din copilărie, făcându-l o ocazie rară de a examina modul în care investitorii intră și apoi fug de un fond de start de succes.

Fondul tranzacționează pe bursele de valori timp de 42 de luni. Performanțele negative au fost observate în 27 de luni, iar performanțele pozitive au fost observate în 15 luni. Nu este surprinzător faptul că ETF a avut aproape două ori mai multe luni negative ca luni pozitive, însă distribuția câștigurilor și a pierderilor este mai interesantă.

Scădit sezonier, fondul a avut cele mai bune performanțe în luna august, când întoarcerea a fost întotdeauna pozitivă, iar rentabilitatea medie a fost puternică. Creșterea medie a lunii dintre 2011 și 2014 a fost de 6,83%, iar câștigul mediu a fost de 6,25%. Cea mai gravă lună a fost, probabil, mai, care a înregistrat o pierdere medie de 9. 85% și o pierdere mediană de 8. 85%. Dintre cele șase luni cu date de patru ani, numai august a fost mereu pozitiv, iar numai în luna mai a fost întotdeauna negativă. Martie, noiembrie și decembrie au fost, de asemenea, întotdeauna negative, dar fondul nu a comerțului în întreg luna martie 2011 și nici în noiembrie și decembrie în 2014.

Aurul ca investiție sezonieră

Aurul este un produs sezonier. Pretul are tendinta de a obtine cea mai mare valoare intre iulie si octombrie si isi pierde cea mai mare valoare intre martie si iunie.

Performanțele ETF-ului Global X Pure Gold Miners se potrivesc aproximativ cu modelul mai lung al performanțelor de aur.Având în vedere numai lunile iulie până în octombrie, ETF a câștigat un cumulat de 12,4% în timpul vieții. Fondul a pierdut cumulat 61,4% între lunile martie și iunie. Aceasta este o corelație dificilă, dar cel puțin sugerează că dificultățile fondului nu s-au datorat în primul rând unei inabilități de a se deplasa cu prețul aurului.

De ce ETF-ul închis

Exploatatorul global X Gold Gold ETF a indicat un raport de cheltuieli de 59 puncte de bază (bps) în rapoartele sale finale. Această cifră nu este extrem de ieftină, dar, de asemenea, nu este în contradicție cu ceea ce taxele Global X sunt percepute pentru ETF-uri cu mai mult succes. Mai critic, fondul a raportat mai puțin de 5 milioane de dolari în active gestionate (AUM) în 2014, ceea ce este mic și riscant pentru un ETF. Fondul sa luptat, de asemenea, puternic cu lichiditate, deoarece tranzacțiile au fost puține și spread-urile au depășit adesea 1%.

Cu toate acestea, provocările pentru ETF-ul Global X Pure Gold Miners au fost probabil mai fundamentale. Fondurile Global X au lansat acest ETF spre sfârșitul unei urcușe istorice în prețurile aurului, care este o eroare clasică de prognoză. Aurul sa tranzacționat la aproximativ 700 USD pe uncie în octombrie 2008 și a urcat până la 1 800 de dolari pe uncie până în iulie 2011, la doar câteva luni după lansarea fondului. Până la închiderea ETF în octombrie 2014, prețul spot al aurului a scăzut cu o treime de la nivelul maxim al anului 2011. Prețul acțiunilor ETF a răspuns prin pierderea a mai mult de două treimi din valoarea sa în aceeași perioadă, care se potrivește modelului stocurilor de aur care acționează ca o contrapondere volatilă la aurul fizic.